ФРС вводит $40 миллиардов долларов в декабре, поскольку глобальная ликвидность достигает рекордного уровня

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: ФРС в декабре влила $40 миллиардов, когда глобальная ликвидность достигла рекордного уровня Оригинальная ссылка: Федеральная резервная система (ФРС) вливала $16 миллиардов в банковскую систему США 30 декабря, что стало второй по величине операцией по ликвидности с момента кризиса COVID-19. Эти средства были предоставлены через операции обратного репо (repos), доведя общий объем приобретенных казначейских облигаций через репо в декабре до $40.32 миллиарда.

Масштаб вмешательства вновь разжег дебаты о скрытом стрессе на рынках краткосрочного финансирования и о том, что в конечном итоге означает рост глобальной ликвидности для рисковых активов, включая Биткойн.

Всплеск ликвидности ФРС в декабре сигнализирует о растущем напряжении под рекордной глобальной ликвидностью

По данным Barchart, операция 30 декабря заняла место чуть ниже по масштабам по сравнению с чрезвычайными мерами во время пандемии.

Финансовый комментатор Эндрю Локено отметил, что такой крупный влив указывает на то, что «все в порядке» только на поверхности. Он утверждает, что учреждения сейчас нуждаются в наличных для покрытия обязательств, связанных с товарами и несоответствиями по залогам.

Федеральная резервная система через свою ночную репо-операцию позволяет подходящим контрагентам обменивать казначейские облигации на наличные по фиксированной ставке. Это дает центробанку возможность контролировать краткосрочные процентные ставки.

Хотя ФРС регулярно использует репо-операции в конце квартала и года, общий объем $40.32 миллиарда в декабре выделяется. Аналитики рынка описали эту активность как продолжающуюся «поддержку ликвидности», подчеркивая, что спрос оставался высоким в течение всего месяца.

Общее настроение таково, что рост отражает ограничения по балансовым отчетам в конце года, а не полноценный кризис. Банки сталкиваются с более строгими нормативными требованиями в отчетных периодах, что часто снижает их готовность предоставлять кредиты на частных репо-рынках. Когда это происходит, учреждения обращаются к ФРС в качестве страховки. Тем не менее, постоянная зависимость от инструментов центрального банка часто интерпретируется как признак внутреннего напряжения или риска среди контрагентов.

Помимо репо, внимание переключилось на последние протоколы заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Аналитики выделили то, что они назвали самым важным выводом: так называемая программа резервного управления «не QE», которая может включать покупку казначейских облигаций на сумму до $220 миллиардов в течение следующих 12 месяцев для обеспечения достаточных резервов в банковской системе.

Политики подчеркнули, что эти покупки предназначены исключительно для контроля ставок и управления ликвидностью, а не как сигнал о смягчении денежно-кредитной политики.

Более длительный период высоких ставок сталкивается с рекордной глобальной ликвидностью, а Биткойн застрял

Протоколы FOMC также показали осторожный настрой политики. Большинство участников сочли, что дальнейшее снижение ставок будет уместным только в случае продолжения снижения инфляции, как и ожидалось. Некоторые предупредили, что преждевременное снижение может закрепить более высокую инфляцию или подорвать доверие к ФРС.

В результате ожидания следующего снижения ставки были перенесены как минимум на март 2026 года, что укрепляет нарратив «дольше — выше», даже несмотря на расширение ликвидности.

В то же время глобальная ликвидность достигла нового рекордного уровня. Поддержка исходит из:

• Улучшения условий залога
• Фискальных потоков, напоминающих скрытую количественную смягчение
• Координированных мер по смягчению политики в крупнейших экономиках

Китай обычно начинает год с увеличения ликвидности, а изменения в регулировании по казначейским активам банков на Западе также ожидается, что ослабят ограничения.

Подводя итоги, аналитики, ориентированные на криптовалюты, утверждают, что «глобальная ликвидность идет вертикально» и что в конечном итоге за ней последует Биткойн. Исторически расширение глобальной ликвидности совпадало с сильными показателями рисковых активов, включая криптовалюты.

Однако реакция рынка пока сдержанная. Биткойн продолжает торговаться в узком диапазоне примерно от $85,000 до $90,000, с низкими объемами и спокойной волатильностью.

Это расхождение может отражать сложность текущего цикла, в котором изобилие ликвидности сталкивается с ограничительными ставками, регуляторной неопределенностью и сохраняющейся осторожностью после волатильного года.

Станет ли всплеск ликвидности в декабре поворотным моментом? ФРС тихо добавляет поддержку финансовой системе, несмотря на утверждения, что это не смягчение. Тем не менее, направление движения ликвидности может иметь большее значение, чем ярлыки, прикрепленные к нему.