Восстановление частных рынков 2025: инфраструктура лидирует, венчурные инвестиции, основанные на ИИ, привлекают внимание инвесторов

Последние рыночные данные от Preqin, части BlackRock, показывают устойчивую траекторию восстановления в основных сегментах частных рынков в 2025 году, при этом инфраструктура и частный кредит выделяются как лидеры, несмотря на сохраняющиеся сложности в сборе средств для венчурного капитала.

Инфраструктура ускоряется: рост на 70% меняет распределение капитала

Класс активов инфраструктуры продемонстрировал исключительный импульс, увеличив сбор средств на 70% по сравнению с предыдущим годом за первые три квартала 2025 года. Это стало переломным моментом — инфраструктура стала единственным сегментом частных рынков, превысившим общий объем привлеченных средств за весь 2024 год всего за девять месяцев. Показатели эффективности укрепили доверие инвесторов: годовые доходности варьировались от 9% до 11% за периоды в один, три и пять лет по состоянию на июнь 2025 года, что позиционирует инфраструктуру как ведущий сегмент в рамках более широкой экосистемы частных рынков.

Формирование мегагрантов доминировало на рынке, привлекая институциональный капитал, ищущий стабильные долгосрочные доходности. Согласно внутренним данным Preqin о настроениях инвесторов, 40% институциональных участников планируют увеличить свои обязательства по инфраструктуре в течение следующих 12 месяцев, при этом Западная Европа занимает наивысшие рейтинги привлекательности в Индексе настроений инвесторов Preqin.

Частный кредит меняет географию: доля Европы 46% сигнализирует о стратегическом перераспределении

Фонды частного кредита, ориентированные на Европу, привлекли почти половину всех сборов средств за первые девять месяцев 2025 года — резкий поворот по сравнению с 23% в 2024 году. Доминирующими стратегиями стали прямое кредитование, которое составило 61,5% привлеченных средств, а также растущие сегменты distressed и special situations.

Это географическое переориентирование отражает аппетит инвесторов к более высоким доходам в условиях, благоприятных для реструктуризации. Согласно данным опроса Preqin, 81% институциональных инвесторов намерены сохранять или увеличивать свои обязательства по частному кредиту, делая его наиболее уверенным классом активов на 2026 год. Ожидается, что distressed и кредитование с обеспечением станут самыми быстрорастущими подсегментами.

Ликвидность в частном капитале: вторичные сделки удваивают исторические показатели

Глобальный сбор средств в частном капитале достиг $507 миллиардов долларов за первый квартал — третий квартал 2025 года, что составляет 73% от общего объема за весь предыдущий год. Самое заметное изменение произошло в сегменте вторичных сделок, который захватил 15% всех сборов — почти вдвое больше пятилетней исторической средней. Этот рост отражает спрос институциональных инвесторов на события ликвидности и возможность входа по дисконтированным ценам, что повышает долгосрочную доходность.

Однако скорость выхода остается спорной. Хотя 80% опрошенных инвесторов считают, что выходные операции — одна из главных проблем на ближайшие 12 месяцев, ожидается, что этот класс активов превзойдет публичные рынки на длительных горизонтах благодаря своей структурной преимущества в поддержке высокоэффективных портфелей предприятий.

Недвижимость стабилизируется: Северная Америка получает преимущество при изменении ожиданий по ставкам

Глобальный сбор средств в недвижимости за первые три квартала 2025 года составил $127 миллиардов долларов, почти сравнявшись с полным годовым показателем 2024 года. Доля Северной Америки в общем объеме сделок выросла благодаря ускорению закрытия сделок и ожиданиям снижения процентных ставок.

Оппортунистические стратегии стали лидерами в этом сегменте. Однако настроение инвесторов остается разделенным: 30% планируют сократить обязательства, а 27% — увеличить, при этом 64% указывают на сохраняющуюся неопределенность по ставкам как на главный фактор риска. Европа и Азиатско-Тихоокеанский регион, согласно прогнозам Preqin, займут ведущие позиции в восстановлении рынка недвижимости в 2026 году.

Венчурный капитал: феномен ИИ скрывает трудности с привлечением средств

Искусственный интеллект доминировал в структуре сделок венчурного капитала в 2025 году, составляя более 50% от общей стоимости сделок за девять месяцев. Эта концентрация подчеркивает важную роль венчурного капитала как технологического шлюза для институциональных инвесторов, ищущих экспозицию к развивающейся инфраструктуре и приложениям ИИ.

Движение по выходам показало ощутимый рост: $171 миллиардов долларов было инвестировано до третьего квартала 2025 года — лучший показатель с 2021 года. Однако сбор средств остается низким — 64,4 миллиарда долларов за год, что составляет всего 48% от аналогичного показателя 2024 года. Ожидается, что ИИ, финтех и healthtech продолжат доминировать в инвестиционных темах 2026 года, несмотря на сохраняющиеся сложности с формированием капитала.

Институциональный прогноз: разногласия по уровням уверенности в классах активов

Опрос Preqin 435 институциональных участников — управляющих фондами и ограниченных партнеров — показывает разногласия в уровнях уверенности на пороге 2026 года. Инфраструктура занимает высшие позиции по индексу настроений инвесторов, в то время как частный кредит сохраняет наиболее широкие намерения по расширению обязательств. Трудности с привлечением средств в венчурный капитал сохраняются, несмотря на улучшение путей выхода, что свидетельствует о структурной перестройке предпочтений LP в рамках более широкого ландшафта частных рынков.

Для получения подробного анализа и полной рыночной информации подписчики Preqin Insights+ могут получить доступ к полной серии отчетов за 2025 год, охватывающей все пять основных классов активов частных рынков. Профессионалы отрасли, заинтересованные в кратких версиях, могут зарегистрироваться через платформу Preqin.