Сильный импульс в третьем квартале способствует росту доходов Liberty Latin America на фоне восстановления Карибского региона

Результаты Liberty Latin America за третий квартал демонстрируют устойчивый коммерческий рост по всем регионам, при этом выручка увеличилась по сравнению с прошлым годом, а операционная прибыльность заметно восстановилась. Провайдер связи сообщил о консолидированной выручке в размере 1,11 миллиарда долларов, что на 2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как скорректированный рост — с учетом приобретений и валютных колебаний — составил 1%.

Региональные показатели стимулируют общий рост

Разнообразный портфель компании на рынках Карибского бассейна и Латинской Америки показал смешанные, но в основном положительные результаты. Liberty Caribbean продемонстрировала устойчивость с ростом выручки на 3% как по отчетным, так и по скорректированным данным, благодаря ускоренной стратегии фиксированной мобильной конвергенции (FMC). Агрессивные усилия региона по продвижению объединенных услуг оказались эффективными: выручка от фиксированного домашнего интернета выросла на 5% по сравнению с прошлым годом, а мобильная выручка — на 2% на скорректированной основе.

C&W Panama значительно повлияла на консолидированные показатели, показав рост выручки на 6% по скорректированным данным, что в основном обусловлено инициативами в области корпоративных и государственных B2B-услуг. Крупные коммерческие проекты принесли примерно $20 миллионов дополнительных квартальных доходов по сравнению с предыдущим кварталом, что подчеркивает способность сегмента захватывать высокоценные бизнес-возможности.

Liberty Networks, подразделение компании по подводным и наземным волоконно-оптическим магистралям, достигло своего лучшего за два года квартального показателя скорректированной выручки — рост на 6%, что было обусловлено расширением оптовых и корпоративных решений по пропускной способности. Расширение подводных кабелей особенно соответствовало региональному спросу на связь.

В то же время Liberty Puerto Rico столкнулась с трудностями: скорректированная выручка снизилась на 5% по сравнению с прошлым годом и составила $298 миллионов, что в основном связано с остаточными проблемами после миграции мобильной сети, завершенной в конце 2024 года. Выручка от мобильных услуг для домашних пользователей сократилась на 7%, а доходы от B2B — на 16% за квартал. Однако недавно запущенные предложения для клиентов показали ранний интерес рынка, что дает надежду на возможное улучшение в Q4. Выручка Liberty Costa Rica выросла на 6% по отчетным данным и на 3% по скорректированным, благодаря расширению послеплатных мобильных услуг и продажам оборудования.

Операционная эффективность и контроль затрат

Компания продемонстрировала впечатляющую операционную реализацию за счет инициатив по снижению затрат по всей компании. Консолидированный скорректированный OIBDA — показатель операционной прибыльности без учета GAAP — достиг $433 миллионов в Q3 2025, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом, а рост по скорректированным данным составил 7%. Маржа скорректированного OIBDA выросла до 39%, с 37% за год, что свидетельствует о значительном расширении маржи.

Все пять операционных сегментов внесли вклад в рост скорректированного OIBDA. Liberty Caribbean лидировала с ростом на 10% по скорректированным данным, достигнув маржи 47% — почти на 300 базисных пунктов лучше, что отражает комплексные программы повышения эффективности и экономии, реализованные за последний год. Liberty Networks показала рост на 10% по скорректированным данным до $65 миллионов, благодаря сильной выручке и снижению резервов по безнадежным долгам. Liberty Costa Rica продемонстрировала рост на 7% по скорректированным данным, несмотря на нормализацию выручки, что свидетельствует о дисциплинированном управлении затратами, поскольку расходы на оборудование оставались стабильными.

Даже Liberty Puerto Rico, несмотря на давление на выручку, увеличила скорректированный OIBDA на 7% по скорректированным данным до $95 миллионов за счет активных мер по реструктуризации операционной деятельности. Усилия по оптимизации сегмента снизили общие издержки, что позволило добиться последовательного роста скорректированного OIBDA на 10% по сравнению с Q2 2025. Консолидированное OIBDA C&W Panama выросло умеренно на 4% по скорректированным данным, благодаря доходам от B2B-проектов и повышению эффективности сети.

Мобильный рост абонентской базы ускоряется

Стратегия мобильной связи компании получила ощутимый импульс в Q3: чистое увеличение количества послеплатных абонентов составило 101 700 — самый высокий показатель за три года. Либерти Caribbean лидировала в этом росте, особенно сильный прирост по послеплатным услугам показала Ямайка. Этот рост качества абонентов отражает эффективность стратегии FMC, которая стимулирует клиентов объединять мобильные услуги с фиксированными подключениями.

Общее число мобильных абонентов достигло 6,68 миллиона, что на 39 100 больше за квартал. Предоплаченные абоненты сократились на 62 600, что соответствует отраслевым трендам миграции к послеплатным тарифам с более стабильными доходами.

Восстановление прибыльности и эффективность капитала

Операционная прибыль показала впечатляющее восстановление, достигнув $188 миллионов в Q3 2025 по сравнению с $380 миллионом операционного убытка в Q3 2024. Улучшение связано с уменьшением расходов на обесценение, ростом Adjusted OIBDA и снижением расходов на амортизацию и износ. За девять месяцев по состоянию на 30 сентября компания зафиксировала операционный убыток в $17 миллионов против $176 миллионов за аналогичный период прошлого года.

Инвестиции в имущество и оборудование снизились до $149 миллионов в Q3, что составляет 13% от выручки, по сравнению с ( миллионами или 16% в аналогичном квартале прошлого года, что свидетельствует об улучшении эффективности капитальных затрат. За девять месяцев капитальные расходы снизились до ) миллионов, что составляет 12,8% от выручки, против 14,7% в прошлом году, что отражает дисциплину в инвестиционной политике и завершение ряда инфраструктурных проектов.

Влияние урагана Мелисса и стратегия восстановления

В конце октября компания столкнулась с серьезными проблемами после разрушительного урагана категории 5 Мелисса, который нанес значительный ущерб Ямайке и всему Карибскому региону. Особенно сильно пострадала западная часть Ямайки — повреждены дома, бизнесы и коммуникационная инфраструктура. Компания ожидает негативных последствий в Q4 2025 и далее, поскольку восстановительные работы продолжаются.

Программа страхования от стихийных бедствий Liberty Latin America была активирована, и руководство ожидает поступлений от третьих сторон в Q4. Эти выплаты будут направлены на восстановление сети и частично компенсируют потери выручки в период восстановления. Компания сотрудничает со Starlink для развертывания спутниковых услуг direct-to-cell, что повысит важные коммуникационные возможности для клиентов во время кризиса.

Балансовые показатели и ликвидность

Консолидированный общий долг улучшился до 4,9x с 5,0x за квартал, а чистый долг остался на уровне 4,6x против 4,7x. Средний срок погашения долга остался стабильным — 4,7 года, а полностью зафиксированные процентные ставки — 6,8%. Неиспользуемый кредитный лимит составил 912,8 миллиона долларов, что обеспечивает операционную гибкость.

Группа C&W, отвечающая за операции в Карибском бассейне и Панаме, поддерживала пропорциональное отношение чистого долга к EBITDA на уровне 3,7x. Средний срок погашения долга Liberty Puerto Rico сократился примерно до 3,0 лет, а ставка по зафиксированному долгу — 6,9%. Чистый долг Liberty Costa Rica достиг 2,2x при ставке 10,6%.

Перспективы и стратегические приоритеты

Руководство ожидает сезонного повышения скорректированного свободного денежного потока в Q4, несмотря на краткосрочные требования по восстановлению после урагана. Компания сосредоточена на нескольких стратегических приоритетах: увеличении проникновения FMC для повышения ценности клиента, оптимизации структуры затрат во всех операционных сегментах до 2026 года, расширении B2B-подключений и управляемых сервисов, а также устранении дисконта в оценке своих публичных ценных бумаг.

Стратегия конвергенции дала ощутимые результаты в Q3: внедрение FMC способствовало росту качественных подписчиков и увеличению ARPU в сегменте residential fixed. В будущем руководство ожидает, что эти инициативы сохранят динамику, одновременно помогая компании справляться с краткосрочным восстановлением после урагана и нацеливаясь на долгосрочный региональный рост в соответствии с растущим спросом на связь в Латинской Америке.