Mercedes-Benz Group укрепляет свои денежные позиции, преодолевая вызовы 2024 года

Mercedes-Benz Group продемонстрировала устойчивые финансовые показатели за 2023 год на фоне глобальной неопределенности, при этом острота стратегического фокуса обеспечила стабильную прибыльность в ключевых подразделениях. Автомобильный гигант получил выручку в €153,2 миллиарда и EBIT в €19,7 миллиарда, значительно укрепив свою ликвидность — важнейший показатель операционной устойчивости, поскольку компания инвестирует капитал в электрификацию и платформы следующего поколения.

Сильное генерирование наличных средств обеспечивает стратегические инвестиции

Основной показатель за 2023 год — исключительная способность Mercedes-Benz Group генерировать наличные средства. Свободный денежный поток вырос на 39% до €11,3 миллиарда, а чистая промышленная ликвидность увеличилась на 19% до €31,7 миллиарда. Этот прочный резерв наличных средств отражает не только высокую прибыльность, но и превосходное управление оборотным капиталом, что позволяет компании финансировать амбициозные планы по капитальным затратам на электрификацию и разработку программного обеспечения.

Выделенные €10,0 миллиарда на исследования и разработки в 2023 году — по сравнению с €8,5 миллиарда в 2022 году — демонстрируют приверженность Mercedes-Benz Group обеспечению своей конкурентоспособности. Эти инвестиции предназначены для критически важных инициатив, включая операционную систему MB.OS и модульную электрическую архитектуру (MMA), которая определит дорожную карту продуктов бренда на десятилетие.

Производительность подразделений: автомобили и фургоны лидируют в росте

Mercedes-Benz Cars достигла скорректированной рентабельности продаж (RoS) в 12,6%, несмотря на давление со стороны инфляции и перебоев в цепочках поставок. Подразделение продало 2 044 100 единиц по всему миру, при этом электромобили на батареях показали взрывной рост — продажи BEV выросли на 61% до 240 700 единиц, что составляет 12% от общего объема продаж автомобилей. Компания заняла наибольшую долю рынка электромобилей среди традиционных иностранных OEM в США, что свидетельствует о успешном проникновении на самый конкурентный рынок EV в мире.

Mercedes-Benz Vans стал звездой по показателям эффективности, достигнув скорректированной RoS в 15,1% при рекордных продажах 447 800 автомобилей. Продажи электровнедорожников выросли на 51% до 22 700 единиц, а недавно запущенный eSprinter предлагает полностью электрические возможности во всем портфеле. EBIT подразделения в €3,1 миллиарда вырос на 59% по сравнению с прошлым годом, что обусловлено премиальным ассортиментом продукции, сильной ценовой политикой и повышением операционной эффективности — пример того, как инвестированный капитал Mercedes-Benz Group превращается в долю рынка и прибыльность.

Возврат акционерам ускоряется благодаря расширенной политике выкупа акций

Mercedes-Benz Group предложила увеличить дивиденды до €5,30 на акцию и внедрила расширенную политику выкупа акций. Компания планирует выкупить акции на сумму до €3 миллиардов, а любой излишек свободных денежных средств сверх 40% дивидендной политики будет направлен на обратный выкуп и погашение. Эта ориентированная на акционеров позиция подчеркивает уверенность руководства в финансовом будущем компании и отражает ее способность балансировать между ростом инвестиций и возвратом капитала.

Мобильность и финансирование сталкиваются с давлением на маржу

Скорректированная рентабельность собственного капитала Mercedes-Benz Mobility снизилась до 12,3% с 16,8%, что связано с ростом затрат на рефинансирование и усилением конкуренции в секторе финансовых услуг. Однако новый бизнес вырос на 7% до €62,0 миллиарда, при этом доля финансируемых и лизинговых электромобилей превышает средний уровень. Расширение сети быстрой зарядки в Германии, США и Китае делает подразделение ключевым участником электрификационной экосистемы группы.

Перспективы на 2024 год: осторожно, но стратегически

В будущем Mercedes-Benz Group сталкивается с явно неопределенной макроэкономической ситуацией, сформированной геополитической напряженностью, торговыми трениями между Китаем и США и постоянными уязвимостями цепочек поставок. Компания прогнозирует стабильную выручку группы в 2024 году, при этом EBIT немного ниже уровня 2023 года, а свободный денежный поток — умеренно снижается по сравнению с рекордным 2023 годом.

Однако руководство раскрывает стратегические намерения. Mercedes-Benz Cars ориентируется на скорректированную RoS в 10%-12% при сохранении объемов, делая ставку на ценовую дисциплину и премиальный ассортимент. Mercedes-Benz Vans ожидает RoS в 12%-14%, а Mercedes-Benz Mobility — скорректированный RoE в 10%-12%. Важно отметить, что продажи xEV (батарейных электромобилей и плагин-гибридов), по прогнозам, составят 19%-21% от новых продаж автомобилей и 6%-8% — от продаж фургонов, что демонстрирует быстрый переход к электрификации.

Стратегические приоритеты: электрификация и лидерство в программном обеспечении

Повестка Mercedes-Benz Group на 2024 год сосредоточена на трех столпах: ускоренной электрификации, доминировании в области программного обеспечения через MB.OS и оптимизации затрат. Компания получила сертификацию SAE Level 3 по автономному вождению в Неваде и Калифорнии, а также разрешения на тестирование в Пекине — что позиционирует ее на передовой разработки автономных транспортных средств.

Амбициозная среднесрочная цель — снизить совокупные инвестиции в R&D и недвижимость/оборудование на 20% по сравнению с уровнями 2019 года к середине десятилетия — подчеркивает уверенность руководства в эффективности платформ следующего поколения. В ближайшее время будет представлен полностью новый электромобиль CLA на платформе MMA, который установит новые стандарты по эффективности и скорости зарядки, демонстрируя, что инвестированный капитал Mercedes-Benz Group в архитектуры следующего поколения дает структурные преимущества в стоимости.

Итог

Результаты Mercedes-Benz Group за 2023 год демонстрируют, как роскошный автопроизводитель успешно балансирует краткосрочную прибыльность с долгосрочной трансформацией. Сильное генерирование наличных средств, рекордное внедрение электромобилей и стратегические инвестиции позволяют компании успешно преодолевать вызовы 2024 года и закрепляться в качестве лидера в сегменте электрифицированной премиум-мобильности. С €31,7 миллиардами чистой промышленной ликвидности и четкими стратегическими приоритетами Mercedes-Benz Group показывает, что дисциплинированное распределение капитала и операционное мастерство остаются ключевыми факторами долгосрочного конкурентного преимущества в самом важном десятилетии автомобильной индустрии.