В последнее время в Интернете стало популярно душераздирающее слово — «линия убийства». Это относится к хрупкой финансовой защите американского среднего класса. Внезапный медицинский счёт, поломка машины — достаточно, чтобы оставить, казалось бы, приличную семью без крова.

Реальность за этим ещё более жестока. Статистика показывает, что 20–40 процентов населения США находятся на периферии: у них есть работа, активы, но они всегда не могут свести концы с концами. Масштаб государственного и домашнего долга достиг шокирующего уровня — федеральный долг превысил $37 триллионов, а долг домохозяйств достигает $17,7 триллиона.

Где корень проблемы? Темпы роста долга правительства США полностью вышли из-под контроля. С середины 2023 года в среднем около 1 триллиона долларов нового долга накапливается каждые 100 дней. К настоящему времени правительство США тратит почти триллион долларов в год на выплаты процентов по долгам, что делает это крупнейшим единичным расходом.

Хуже всего то, что этот рост ускоряется. Всего за несколько лет после пандемии долг США вырос на 7 триллионов долларов, установив рекорд самого быстрого роста в истории. Долг в процентах от ВВП продолжает расти, и как только начинается этот порочный круг, его трудно остановить.

В этом макроэкономическом контексте ожидания снижения процентной ставки ФРС растут. Но может ли снижение ставок действительно изменить ситуацию? Или это только усугубит пузырь активов? Этот вопрос заслуживает глубокого размышления от каждого участника рынка.