Бухгалтерская система открывается для криптомира. FASB официально объявил, что в 2026 году будет официально изучать, являются ли стейблкоины денежными эквивалентами, и стандартизирует бухгалтерский учет переводов криптоактивов. Это не только финансовые новости, но и поворотный момент в компромиссе традиционных финансов с цифровыми активами.

Почему это может вызвать цепную реакцию?

Бухгалтерская аккредитация открывает зелёный свет для поступления в учреждения. После того как стейблкоины официально классифицируются как денежные эквиваленты, корпоративные балансы смогут хранить и использовать стейблкоины в соответствии с требованиями, а изначально заблокированные каналы ликвидности будут полностью проникты. Это означает, что правила игры изменились — это уже не территория для розничных инвесторов, где могут свободно участвовать корпоративные и суверенные фонды.

Что ещё важнее, изменения в политике находят отклик. Дружелюбное отношение на регуляторном уровне, продвижение законодательства в Конгрессе и одновременная пересмотр стандартов бухгалтерского учета — все три силы работают в одном направлении, чего вообще не было в прошлом цикле.

Данные в блокчейне уже заранее отразили это ожидание. Общее предложение стейблкоинов превысило отметку в 160 миллиардов долларов, с чистым ростом на 4 процентных пункта за последние 30 дней. Рыночная стоимость USDT достигла рекордного уровня, а одновременно растёт и выпуск USDC, что указывает на заранее использование средств. Ещё более интересно то, что биткоин-киты (те, кто держит более 1000 BTC) значительно выросли за последнюю неделю, и движение умных денег уже говорит само за себя.

С инвестиционной точки зрения мы можем сосредоточиться на соответствующей экосистеме стейблкоинов и связанных с ней инфраструктурных проектах. Bitcoin и Ethereum, как основные активы, станут более эффективными в институциональном ценообразовании после повышения прозрачности бухгалтерского учёта. Те RWA, токены казначейских облигаций и протоколы платежей в цепочке, тесно связанные со стейблкоинами, могут подвергнуться переоценке после окончательного внедрения бухгалтерских правил.

Логика бычьего рынка в 2025 году полностью отличается от того, что было в 2021 году. Это новый цикл комплаенса, институционализации и бухгалтерии. Хорошо распределяйте места и ждите этого ветра.