Crombie REIT за 3 квартал 2025 года: Динамика портфеля ускоряется с рекордными уровнями заполняемости

Crombie Real Estate Investment Trust (TSX: CRR.UN) завершил третий квартал с результатами, подчеркивающими устойчивость его прибрежных объектов недвижимости по всей стране. REIT достиг запланированной заполняемости на уровне 97,5% — самого высокого зафиксированного уровня, одновременно увеличив рост чистого операционного дохода по активам до 4,6%, что свидетельствует о сохранении динамики в основных операциях.

Финансовые показатели набирают обороты

Цифры рисуют убедительную картину для участников. Операционная прибыль, причитающаяся участникам, выросла на 16% по сравнению с прошлым годом и составила 30,8 миллиона долларов только в третьем квартале. За девять месяцев показатель FFO на единицу достиг 0,97 доллара с ростом на 4,3%, в то время как AFFO на единицу увеличился на 7,5% и составил 0,86 доллара. Коэффициент выплаты FFO сократился до 67,3% с 72,5% годом ранее — признак улучшения генерации наличных средств по сравнению с обязательствами по дивидендам.

Марк Холли, президент и генеральный директор, подчеркнул стабильность: «За первые девять месяцев года Crombie продемонстрировал рост чистого операционного дохода по активам на 3,5%, а также рост FFO и AFFO на единицу на 4,3% и 7,5% соответственно, что подтверждает стабильность наших результатов и устойчивость нашей стратегии.»

Уровень заполняемости и успехи в аренде

Показатели заполняемости продемонстрировали силу портфеля. Запланированная заполняемость выросла на 140 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и достигла 97,5%, в то время как экономическая заполняемость увеличилась на 130 базисных пунктов и составила 97,2%. Это не было случайностью — новые коммерческие аренды добавили 209 000 квадратных футов по средней ставке первого года в размере 16,68 долларов за квадратный фут.

Активность по продлению аренды показала ценовую силу. В третьем квартале Crombie продлил 92 000 квадратных футов по арендной ставке, превышающей истекающие ставки на 10,6%. При измерении по взвешенной средней арендной ставке за период продления, прирост увеличился до 13,5% — в основном за счет розничных арендаторов, которые выросли на 10,6% по сравнению с предыдущими условиями. Эта комбинация объема и роста ставки демонстрирует наличие наличных средств и потенциала дохода в портфеле.

Размещение капитала и позиционирование баланса

REIT оставался дисциплинированным в вопросах инвестиций. В третьем квартале было направлено 14,9 миллиона долларов на модернизацию — повышение качества портфеля и создание дополнительных потоков арендной платы. Доходы от недвижимости выросли на 4,9% и составили 120,1 миллиона долларов, а доходы от управленческих и девелоперских услуг выросли на 309% и достигли 4,4 миллиона долларов, что отражает диверсификацию источников дохода.

Показатели баланса оставались здоровыми. Соотношение долга к валовой справедливой стоимости сократилось до 41,9% с 43,6% за год, а коэффициент долга к скорректированному EBITDA за последние 12 месяцев снизился до 7,70x с 7,96x. Доступная ликвидность осталась стабильной и составила 676,1 миллиона долларов. Средняя взвешенная ставка по процентным ставкам осталась на уровне 4,1%, что обеспечивает некоторую стабильность в условиях изменения ставок.

Структура портфеля и проекты развития

Портфель расширился до 306 объектов недвижимости общей площадью 18,8 миллиона квадратных футов, включая совместные предприятия. Среди активных проектов — Marlstone, жилой комплекс на 291 квартиру в Галифаксе, Новая Шотландия, строительство которого продолжается, а завершение ожидается в первой половине 2026 года. Неосновные проекты развития с общей предполагаемой стоимостью 67,2 миллиона долларов все еще находятся в работе, из которых 18,9 миллиона долларов предполагается завершить.

Особенно стоит отметить, что после квартала Crombie объявил о приобретении: 100% доли в торговом объекте площадью 51 000 квадратных футов в Этобикоке, Онтарио, за 28,5 миллиона долларов, приобретенного у дочерней компании Empire, с датой вступления в силу 30 октября 2025 года.

Руководство по дивидендам и ценность для участников

Совет директоров одобрил увеличение дивидендов до 0,90 доллара за единицу в год, с учетом для участников, зарегистрированных на 31 августа 2025 года. Этот шаг отражает уверенность руководства в устойчивости денежных потоков и долговечности источников дохода, лежащих в основе портфеля.

Также в этом квартале был опубликован ESG-отчет, подчеркивающий приверженность Crombie стандартам экологической, социальной ответственности и корпоративного управления во всех своих активах.

Взгляд в будущее

Рост чистого операционного дохода по активам за аналогичный период составляет 3,5%, а рост FFO и AFFO на единицу — 4,3% и 7,5% соответственно, что демонстрирует способность портфеля накапливать стоимость. При этом уровень заполняемости близок к рекордным значениям, динамика аренды сохраняется, а дисциплинированный баланс поддерживает возможность стратегических приобретений. Crombie, похоже, продолжит вносить вклад в доходы участников в предстоящих кварталах.