Как ClearToken и Nasdaq решают проблему расчетов с цифровыми активами

Рынки цифровых активов застряли в прошлом. В отличие от традиционных финансов, где централизованные клиринговые организации эффективно занимаются расчетами и клирингом, торговля криптовалютами по-прежнему в основном осуществляется на брутто-основе — что означает, что трейдерам приходится блокировать капитал для каждой отдельной сделки с каждым контрагентом. Это капиталоемко, рискованно, и сдерживает институциональное внедрение.

Это только изменилось. ClearToken интегрировал технологию Nasdaq Eqlipse Clearing для запуска CT Settle — сервиса расчетов по принципу delivery-versus-payment, который наконец-то обеспечивает инфраструктуру институционального уровня для цифровых активов. Получив разрешение от Управления по финансовому поведению Великобритании (FCA), платформа теперь может обрабатывать расчеты как для криптовалют, так и для фиатных средств с значительно сниженным риском.

Что это значит для рынка

Текущая ситуация с расчетами в криптовалютной сфере хаотична. Большинство сделок происходит двусторонне и без учета взаимных обязательств, что вынуждает участников предварительно финансировать транзакции на полную сумму. Решение ClearToken объединяет позиции и осуществляет расчеты в реальном времени, значительно освобождая капитал, который иначе бы простаивал.

Джон Бриско, директор по информационным технологиям ClearToken, объяснил основную выгоду: «Теперь мы можем предлагать услуги по расчетам, которые позволяют институтам объединять свои обязательства и осуществлять расчеты цифровых активов с значительно меньшим риском невыполнения обязательств». Для управляющих фондами и операторов институциональных активных хранилищ, управляющих крупными портфелями, это означает лучшую эффективность капитала и меньшую экспозицию к контрагентам.

Технология за этим

Nasdaq Eqlipse Clearing не нова — она проверена временем. Платформа поддерживает более 20 центральных клиринговых организаций по всему миру и обрабатывает триллионы в традиционной рыночной инфраструктуре. Но применение ее к 24/7 рынкам цифровых активов потребовало новых возможностей: поддержку дробной собственности, круглосуточную обработку и управление рисками в реальном времени.

ClearToken выбрал Nasdaq, потому что платформа предлагает:

• Облачную архитектуру для масштабируемости и устойчивости
• Встроенный ИИ для ускорения onboarding и операций
• Мультиактивное клирингование криптовалют, стейбкоинов и фиатных средств
• Расчеты маржи и фондов по дефолту в реальном времени

Создание центральной клиринговой организации для крипто

CT Settle — это только начало. ClearToken работает над созданием CT Clear — полноценной центральной клиринговой организации, которая объединит несколько торговых площадок, кастодианов и систем расчетов. Вместо того чтобы заставлять трейдеров взаимодействовать двусторонне, они будут маршрутизировать сделки через нейтральную CCP, что значительно снизит трение и риски.

Компания также разрабатывает возможности цифрового депозитария в рамках Sandbox по цифровым ценным бумагам Банка Англии для поддержки токенизированных активов и обеспечения юридической окончательности расчетов.

Почему именно сейчас?

Институциональное внедрение криптовалют столкнулось с проблемой эффективности капитала. Как отметил Магнус Хаглинд, руководитель отдела технологий на рынках капитала Nasdaq: «Неэффективность капитала в экосистеме цифровых активов — значительный барьер для достижения масштабов».

Привлекая проверенную инфраструктуру традиционных рынков к цифровым активам, подход ClearToken сигнализирует о зрелости экосистемы. Это та инфраструктура, которую требуют институты, прежде чем серьезно вкладывать капитал в крипторынки.

Настоящее изменение правил игры: все происходит на нейтральной платформе, регулируемой в Великобритании, которая стремится к более широкому признанию со стороны CFTC в США и регуляторов Абу-Даби. Это институциональный уровень легитимности.