Набор условий стратегии для размещения привилегированных акций Major STRD на сумму почти $1 миллиардов

Стратегия (Nasdaq: MSTR/STRK/STRF), ведущая в мире компания по управлению казначейством Bitcoin, завершила согласование ценовых деталей своего значительного привлечения капитала через выпуск привилегированных акций. Компания предложит 11 764 700 акций серии A с постоянным доходом по ставке 10,00% по цене $85,00 за акцию 5 июня 2025 года, с расчетом на расчет 10 июня 2025 года.

Детали привлечения капитала и использование средств

Оферта привилегированных акций ожидается принести примерно $979,7 миллиона чистых поступлений для Strategy после учета комиссий андеррайтеров и сопутствующих расходов. Эти средства будут поддерживать стратегические цели компании, с основным направлением на приобретение Bitcoin и операционные рабочие капиталы. Эта структура финансирования отражает приверженность Strategy укреплению своих позиций в казначействе Bitcoin при сохранении операционной гибкости.

Ценообразование акций STRD представляет собой тщательно откалиброванный подход к привлечению капитала при сохранении стоимости существующих акционеров. Андеррайтеры, включая Barclays, Morgan Stanley, Moelis & Company и TD Securities, управляют этим институциональным предложением, а дополнительные со-менеджеры, такие как The Benchmark Company и Clear Street, обеспечивают распространение.

Понимание условий привилегированных акций STRD

Структура дивидендов

Держатели акций STRD будут получать некумулятивные дивиденды по ставке 10,00% годовых от заявленной суммы, при условии объявления советом и наличия средств. В отличие от кумулятивных привилегированных акций, не объявленные или неуплаченные дивиденды не будут накапливаться для будущих выплат — если совет не решит объявить дивиденд в каком-либо квартале, акционеры ничего не получат за этот период и не смогут позже потребовать его возврата.

Квартальные выплаты дивидендов, при объявлении, будут осуществляться 31 марта, 30 июня, 30 сентября и 31 декабря ежегодно, начиная с 30 сентября 2025 года. Эта структура обеспечивает регулярный доход при сохранении гибкости для управления денежными потоками компании в различных рыночных условиях.

Права на выкуп и обратный выкуп

Strategy сохраняет гибкость в выкупе через два основных механизма:

Стандартный выкуп: Компания может выкупить все находящиеся в обращении акции STRD (хотя и не частичные суммы), если акции опустятся ниже 25% от первоначального объема выпуска по всем предложениям. Эта норма позволяет Strategy эффективно управлять структурой капитала, если привилегированный класс становится менее значимым.

Выкуп по налоговым событиям: Дополнительные права на выкуп активируются при наступлении определенных налоговых событий, обеспечивая регуляторную защиту для компании.

При выкупе акционеры получают ликвидационную преференцию плюс любые объявленные, но неуплаченные дивиденды на дату выкупа. Необъявленные дивиденды исключаются из выплат по выкупу.

Защита от фундаментальных изменений

В случае “фундаментальных изменений”, как определено в сертификате о назначениях, держатели акций STRD получают право требовать у Strategy выкупить свои акции по цене, равной заявленной сумме плюс начисленные объявленные дивиденды. Эта норма защищает привилегированных акционеров при значимых корпоративных сделках.

Механизм динамической ликвидационной преференции

Акции STRD включают сложную структуру ликвидационной преференции, которая динамически регулируется. Исходная заявленная сумма составляет $100 за акцию, но ликвидационная преференция ежедневно корректируется на основе торговой активности и рыночных цен.

Каждый торговый день после выпуска ликвидационная преференция сбрасывается к наивысшему из трех расчетов:

1. Фиксированная заявленная сумма $100 за акцию
2. Цена закрытия акций STRD за предыдущий торговый день (если за текущие или предыдущие десять торговых дней были выпущены акции STRD)
3. Средняя за десять дней цена закрытия акций STRD

Этот механизм обеспечивает, что ликвидационная преференция обычно увеличивается, когда акции торгуются выше номинала, создавая встроенный минимум, который растет с рыночной динамикой. Корректировка происходит непрерывно в течение каждого торгового дня по мере завершения новых сделок.

Общая информация о компании и стратегии казначейства Bitcoin

Strategy действует как первая и крупнейшая в мире компания по управлению казначейством Bitcoin. Организация приняла стратегическое решение использовать Bitcoin в качестве основного резервного актива казначейства, что кардинально отличает ее от традиционных корпоративных финансовых подходов.

Путем координированного использования эмиссии акций, долговых инструментов и операционных денежных потоков, Strategy систематически накапливает Bitcoin, активно выступая за его признание как цифрового капитала. Эта стратегия казначейства позволяет компании предлагать различные типы ценных бумаг — как акции, так и фиксированные доходы — предоставляя инвесторам разную степень экономического воздействия на колебания цен Bitcoin.

Помимо операций с Bitcoin, Strategy обладает передовыми возможностями аналитического программного обеспечения на базе искусственного интеллекта. Компания использует эти технические компетенции для исследования новых приложений Bitcoin и продвижения своей концепции “Интеллект везде”, интегрируя сложную аналитику с экспертизой в области цифровых активов.

Регуляторная база и детали предложения

Это предложение привилегированных акций осуществляется в рамках зарегистрированного регламентом SEC (SEC). Все материалы предложения, включая проспект и предварительную документацию, доступны через SEC.gov или напрямую у управляющих андеррайтеров.

Предложение доступно исключительно через официальную документацию проспекта и подчинено стандартным условиям закрытия. Сделка не является предложением о продаже или приглашением к покупке в юрисдикциях, где такие действия нарушают законы о ценных бумагах до их регистрации.

Перспективные положения

Оценки Strategy относительно чистых поступлений и предполагаемого использования капитала являются прогнозами, зависящими от рыночных условий и завершения сделки. Реальные сроки и условия расчетов зависят от выполнения стандартных условий закрытия. Инвесторам рекомендуется ознакомиться с отчетами компании в SEC, включая квартальный отчет за 5 мая 2025 года по форме 10-Q, для получения полного представления о рисках и дополнительного контекста.