Готовится ли Китай к войне? И что это значит для фондового рынка и валютного круга

В последнее время обсуждения о том, что «Китай накапливает большое количество материалов», набирают опасения, вызывая опасения по поводу «предвоенной подготовки». Но с более рациональной точки зрения это скорее долгосрочная защита безопасности на фоне обострения глобальных геополитических конфликтов, чем сигнал неизбежной войны в краткосрочной перспективе.

Ключевые запасы Китая — не только вооружение, но и продукты питания, энергия, ключевые сырьевые материалы и промышленные промежуточные продукты. Общая особенность этих материалов заключается в том, что при сталкивании с санкциями или нарушениями в цепочках поставок они напрямую влияют на базовую работу общества и промышленности. После российско-украинского конфликта политизация глобальных цепочек поставок ускорилась, и для крупных стран стало нормой заранее создавать запасы безопасности, что не уникально для Китая.

Для рынков капитала эта стратегия «безопасность прежде всего» повысит премию за риск. Общая оценка акций A-акций и гонконгских акций находится под давлением: рынок больше склоняется к оборонительным секторам, таким как энергетика, ресурсы, зерно и центральные государственные предприятия, в то время как потребительская, недвижимость и высококредитные отрасли продолжают испытывать давление.

На крипторынке логика биткоина относительно выгодна. Ожидается, что геополитические риски, санкции и контроль капитала будут расти, что делает BTC для некоторых фондов способом защиты от системных рисков. Однако стоит отметить, что если конфликт в краткосрочной перспективе обострится, рынок часто сначала столкнётся с потоком ликвидности, и биткоин не сможет стоять самостоятельно; Качество настоящей безопасной гавани обычно проявляется как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.

В целом, это скорее рациональная подготовка к эпохе высокой неопределённости, чем надвигающийся сигнал войны