Робототехнический сектор — это не только простая концептуальная спекуляция.

С точки зрения системы оценки стоимости, рынок пока еще исследует, как правильно определить цену для таких активов. Возьмем, к примеру, Hengli Hydraulic, где основной бизнес с прибылью 40 миллиардов юаней оценивается в 25 раз по P/E, а также рыночную капитализацию в 500 миллиардов юаней для бизнеса по производству винтовых приводов роботов. В сравнении, Zhejiang Rontai при рыночной капитализации в 300 миллиардов юаней имеет основной бизнес, оцениваемый в 150 миллиардов (5 миллиардов прибыли * 30-кратный P/E), а робототехнический бизнес также оценивается в 150 миллиардов. Хотя продуктовые линейки двух компаний различаются, по стоимости суставных модулей Rontai не уступает Hengli, и здесь явно есть пространство для восстановления оценки.

Самое значительное изменение в этой волне инвестиций в робототехнику — это начало проявления определенности с Tier2-компонентами, а не с интеграторами. Такие поставщики компонентов, как Zhejiang Rontai, Weichuang Electric, Hengbo Shares, Kodeli, зачастую демонстрируют больший потенциал роста, чем нижестоящие интеграторы.

Глубже лежащая логика бычьего настроя основана на полном доверии к бизнесу Tesla AI в 2026 году. Как первая компания, масштабно внедрившая кластер из 3 миллионов карт GB300 для обучения, Tesla достигла ключевых этапов в трех основных направлениях: гуманоидные роботы, Robotaxi и интеллектуальное вождение. Инвестиционные возможности связаны не только с самим цепочкой робототехники, но и с активами, обладающими высокой вычислительной мощностью AI, а также с ключевыми участниками экосистемы интеллектуального вождения.