Крупный скачок на рынке деривативов к концу ноября 2025 — аналитический обзор

В рынке происходит что-то необычное

В последнюю неделю ноября 2025 года наблюдается внезапная активность на рынке крипто-деративов. Резкое увеличение объема торгов на ключевых платформах, рост спроса на защиту от снижения в опционном рынке и стратегическая позиция институциональных участников — все эти сигналы указывают в одном направлении: рынок готовится к крупному событию. Это не просто обычная торговля; это структурное изменение.

Рекордный объем торгов фьючерсами на биткоин

В конце ноября за отчетный период объем дневных сделок по биткоин-фьючерсам достиг $48.4 млрд — это самый высокий показатель за последние месяцы. Аналогичная картина наблюдается и по основным криптоактивам, таким как Эфириум, Солана и BNB.

Однако только объем не рассказывает всю историю. По мнению аналитиков, когда торговля фьючерсами достигает такого уровня, это означает:

• Поиск выгодных возможностей: трейдеры используют (стратегии спреда — одновременную покупку и продажу различных контрактов) для получения прибыли.
• Ожидание крупного движения: игроки, ориентированные на импульс, размещают капитал в ожидании значительных ценовых изменений.
• Институциональное хеджирование: крупные держатели размещают крупные ордера для защиты своих позиций.

Это не просто спекуляции — это результат управления рисками.

Ясное послание на рынке опционов

В данных по опционам выявлен важный паттерн: покупка (защиты от снижения) по пут-опционам выросла, в то время как продажи (прибылей сверху) по колл-опционам снизились.

Несколько месяцев назад многие крупные институциональные игроки использовали стратегию колл-оверрайтинга — продажу колл-опционов с целью получения премии. Сейчас эта стратегия выглядит менее активной, что оказало значительное влияние на рынок.

Концентрация открытого интереса

Особенно интересно, что крупный блок открытого интереса сосредоточен в диапазоне $85,000–$95,000 (неиспользованных контрактов). Недавняя активность расширяет его вниз до уровней $82,000 или $80,000. Это говорит о том, что участники рынка могут считать эти уровни потенциальной поддержкой — то есть, если цена опустится так низко, ожидается покупательский спрос.

Цена защиты от снижения выросла

Данные по ценам также показывают явные изменения: за месяц опционы пут с дельтой 15 — примерно на 20% дороже аналогичных колл-опционов. Это говорит о (скью — дисбалансе), что покупатели больше обеспокоены возможным движением вниз, даже если текущая цена остается стабильной.

Общий сценарий рынка 2025 года

Этот рост не единичен. Весь 2025 год криптоэкосистема пережила ряд крупных изменений:

Расширение институциональных структур: в течение года поток в ETF, спотовые фонды и другие легальные инвестиционные продукты увеличился. Это привлекло больше профессиональных участников, обладающих лучшим пониманием управления рисками.

Глобальная экономическая неопределенность: колебания ставок, инфляционных данных и геополитических событий побудили инвесторов искать возможности в крипто, уходя с традиционных рынков. В результате рынок деривативов привлекает больше ликвидности во время волатильности на традиционных рынках.

Показатели on-chain активности: крупные переводы, изменения в кошельках бирж и паттерны открытого интереса по опционам — все это создает картину, что крупные игроки снова перестраивают свои позиции.

Регуляторное развитие: в некоторых регионах ясность повысилась, в других — осталась неопределенность. Оба фактора влияют на торговые стратегии.

Возможные триггеры — что может произойти дальше?

Рынок часто реагирует остро на ожидаемые события. В контексте ноября 2025 года возможными причинами могут быть:

• Объявления о ликвидности со стороны крупных бирж
• Значительный приток или отток капитала от институциональных инвесторов (особенно через новые ETF)
• Важные решения по процентным ставкам центральных банков
• Важные регуляторные решения или юридические события

Эти факторы часто проявляются на рынке деривативов раньше — опытные участники корректируют свои позиции.

Что делают трейдеры и институциональные игроки?

Текущая структура рынка показывает три основные поведения:

1. Активный хеджинг
Крупные держатели портфелей используют защиту от снижения. Рост покупок пут-опционов говорит о том, что инвесторы серьезно воспринимают возможность резкого падения.

2. Снижение активности по колл-оверрайтингу
Те, кто раньше продавал колл-опционы (генерируя доход), сейчас менее активны. Это означает, что верхняя граница ценового движения ослабла.

3. Усиление ликвидности
Объем $48.4 млрд показывает, что все крупные ордера заполняются быстро — и, возможно, увеличивается slippage (отклонение от целевой цены). Это усложняет движение для трейдеров.

Три возможных сценария развития событий

Сценарий 1: подтверждение бычьего тренда
Если появятся позитивные катализаторы — например, крупные институциональные потоки — общий объем может ускорить рост. Биткоин и другие активы могут быстро подняться на новые максимумы.

Сценарий 2: резкое падение
Сильный спрос на пут-опционы и слабый спрос на колл-опционы означают, что при негативных событиях продажи могут резко усилиться. Особенно, если ликвидность внезапно исчезнет.

Сценарий 3: ограниченная волатильность в диапазоне
Возможно, рынок останется в диапазоне с высокой волатильностью, где будут происходить крупные колебания, но без явного направления.

Практические рекомендации для трейдеров

В условиях высокой волатильности важно соблюдать несколько правил:

• Контролируйте размер позиций: использование левериджа увеличивает риски в условиях нестабильности.
• Разумно используйте опционы: покупка пут-опционов обеспечивает защиту, но не забывайте о стоимости премий.
• Учитывайте ликвидность: риск слippage увеличился; будьте осторожны с крупными ордерами.
• Следите за новостями: рынок быстро реагирует на новости. Имейте план действий.

Итог

Данные по деривативам в ноябре 2025 года дают ясное послание: идет переход от спокойствия к волатильности. Объемы фьючерсов и скью указывают на то, что участники рынка готовятся к крупным движениям — вверх или вниз.

Это не время для необдуманных рисков; это время для стратегического планирования, правильного хеджирования и контроля рисков с уверенностью. Аналитически подходите, читайте данные и будьте бдительны.

Отказ от ответственности: данный анализ основан на информации из публичных источников. Перед принятием инвестиционных решений учитывайте личные обстоятельства и консультируйтесь с профессионалами.