2025.12.31日报

Эти дни рынок колеблется незначительно, акции США и BTC находятся на высоких уровнях.

Основное внимание рынка переключилось с повышения ставок в Японии на снижение ставок Федеральной резервной системы США.

Вчера Федеральная резервная система опубликовала последние протоколы заседания, в которых говорится, что текущий рост инфляции в основном обусловлен тарифами, и в краткосрочной перспективе трудно достичь целевого уровня инфляции в 2%.

Они также отметили, что рынок труда в США не очень активен, что может быть связано с экономической неопределенностью или с тем, что компании сокращают найм для контроля затрат, что приводит к снижению спроса на рабочую силу.

Кроме того, снижение миграции, старение населения или выбор большего числа людей не работать — все это уменьшает предложение рабочей силы и создает риск дальнейшего снижения.

Это говорит о том, что экономика США может быть не так сильна, как думают многие.

Ранее председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что текущая политика сосредоточена на «сохранении занятости», даже если инфляция немного выше.

Таким образом, изменения на рынке труда оказывают значительное влияние на весь рынок.

Тем не менее, ФРС по-прежнему настроена на ускорение роста экономики в 2026 году.

В области денежно-кредитной политики, если инфляция продолжит снижаться в 2026 году, можно будет продолжить корректировать процентные ставки.

Но большинство чиновников сейчас придерживаются мнения, что лучше оставить все как есть и подождать дополнительных данных.

Это означает, что вероятность снижения ставок в январе очень высока, а следующая корректировка, скорее всего, произойдет в марте.

Согласно прогнозам Чикагской товарной биржи, рынок в целом ожидает, что в 2026 году ФРС снизит ставки дважды — в марте и июле, после чего базовая ставка стабилизируется около 3%.

3% — это именно текущий нейтральный уровень ставок в США. Это также означает, что к концу 2026 года политика жесткой денежной политики ФРС будет полностью завершена.

На данный момент долг США превысил 38 триллионов долларов, и при таком большом долговом бремени продолжение высоких ставок — это самоубийство, так как только проценты могут съесть большую часть государственных доходов.

В конечном итоге это вынудит ФРС сотрудничать с Минфином, прибегая к «раздуванию денег» для размывания долга.

Вчера ФРС через операцию репо на ночь вливала на рынок 16 миллиардов долларов ликвидности — это второй по масштабам за время пандемии COVID-19.

С точки зрения данных, хотя BTC не может удержаться выше 90 000 долларов, что затрудняет его стабильное повышение цены, поддержка снизу довольно сильная, структура позиций здорова, инвесторы, зафиксировавшие прибыль на высоких уровнях, остаются спокойными, давление на продажу невелико.

В настоящее время BTC формирует дно в диапазоне 83 000–87 000 долларов, а 87 000 долларов накопили более 80 тысяч BTC.

Японская компания Metaplanet также приобрела 4279 BTC, в настоящее время у них в портфеле 35102 биткоина, что занимает 4-е место среди институциональных инвесторов.

Ethereum MicroStrategy BMNR снова купила 32938 ETH, а затем они заложили 118944 ETH в стейкинг Ethereum PoS.

В целом, рынок сейчас больше всего интересует вопрос, продолжит ли ФРС снижать ставки.

Вероятность снижения ставок в январе составляет всего 14,9%. Если в январе ставки не снизят, то придется ждать заседания в марте. Перед настоящим масштабным стимулированием рынка ФРС, рынок продолжит оставаться в диапазоне колебаний.