Рост ETF на программное обеспечение: глубокий анализ лучших показателей 2018 года

Отрасль технологий в этом году демонстрирует впечатляющий рост, во многом благодаря одному сегменту: программному обеспечению. Данные рассказывают убедительную историю. Индекс S&P North American Technology-Software показал впечатляющую доходность 28% с начала года, значительно превзойдя более широкий Technology Select Sector SPDR (XLK), который вырос на 14%. Такое расхождение подчеркивает фундаментальную истину — не все инвестиции в технологии одинаково хороши.

Почему ETF на программное обеспечение лидируют

Несколько факторов способствуют росту ETF на программное обеспечение. Облачная инфраструктура, платформы кибербезопасности, системы управления взаимоотношениями с клиентами, интернет-приложения и сектор игр — все они демонстрируют устойчивый спрос. Основным драйвером является корпоративные расходы; по данным анализа State Street, глобальные расходы на корпоративное программное обеспечение в 2018 году, по прогнозам, вырастут на 6,2%, что станет самым высоким ростом с 2007 года.

Это сочетание факторов сделало ETF на программное обеспечение привлекательным инструментом для инвесторов, ищущих экспозицию к наиболее устойчивому сегменту технологий.

Основные игроки: фонды с мега-капитализацией

iShares North American Tech-Software ETF (IGV) является одним из самых устоявшихся инструментов сектора, управляя активами на сумму $2.08 млрд. Фонд имеет коэффициент расходов 0.48% и отслеживает индекс S&P North American Technology-Software на основе рыночной капитализации. Такой подход концентрации означает, что всего четыре холдинга — Salesforce.com (CRM), Microsoft (MSFT), Adobe Systems (ADBE) и Oracle (ORCL) — составляют более трети веса портфеля. Результат очевиден: доходность с начала года — 28%. Однако потенциальным инвесторам следует учитывать высокие показатели оценки фонда, с коэффициентом цена/прибыль более 46, что указывает на премиум-цену по сравнению с более широкими фондами технологий.

Альтернативное взвешивание: освобождение от мега-капитализации

Для тех, кто ищет диверсификацию за пределами крупнейших компаний отрасли, SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) предлагает привлекательную альтернативу. Этот равновесный фонд с 127 холдингами гарантирует, что ни одна позиция не занимает более 1% активов. Топ-10 холдингов вместе составляют всего 9.2% веса фонда. Такой структурный подход принес 25% прироста с начала года при более умеренном коэффициенте P/E 25.30. За годовые сборы всего 0.35% XSW также обеспечивает экономическую эффективность.

Факторные подходы

Invesco Dynamic Software ETF (PSJ) использует принципиально иной метод, следуя индексу Dynamic Software Intellidex. Этот подход оценивает компании по ценовому импульсу, импульсу прибыли, качественным метрикам, действиям руководства и оценке, формируя тщательно подобранный портфель из 30 холдингов. Результат: доходность 29% с начала года, при этом Microsoft и Salesforce составляют примерно 10.5% веса портфеля. Несмотря на то, что более 81% активов распределено по компаниям с ориентацией на рост, PSJ сохраняет уровень волатильности лишь немного выше индекса Nasdaq-100 за последние три года.

Новые тематические возможности

Помимо традиционных программных компаний, появились специализированные ETF на программное обеспечение, отражающие долгосрочные тренды роста.

ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK) охватывает экосистему кибербезопасности, которая выходит за рамки чистого программного обеспечения и включает аппаратное обеспечение, консалтинг и управляемые услуги. Более 62% состава HACK — компании, связанные с программным обеспечением. Обоснование очевидно: три года назад киберпреступления нанесли ущерб на триллионы долларов, и по прогнозам, эта цифра может удвоиться к 2021 году. Такой тренд будет стимулировать значительные инвестиции в защитные технологии.

**ETFMG Video Game Tech ETF $3 GAMR$6 ** работает на стыке игр и инноваций в программном обеспечении. Хотя есть и аппаратные компоненты, GAMR выступает как надежный инструмент для инвестиций в программное обеспечение, с перекрытием с традиционными ETF на программное обеспечение, включая Electronic Arts (EA). За последние три года фонд показал более чем двукратный рост стоимости. Цифровая революция в распространении игр дает постоянный импульс: в 2010 году цифровые загрузки составляли всего 31% продаж, к 2016 году — 74%, а к 2021 году прогнозируется 93%.

Тренды следующего поколения

Global X Future Analytics Tech ETF (AIQ) — это новый тип ETF на программное обеспечение, запущенный в мае 2018 года. Следит за индексами искусственного интеллекта и больших данных, AIQ управляет портфелем из 83 компаний, более 51% которых классифицируются как компании программного обеспечения. Фонд привлек значительный стартовый капитал, в настоящее время управляя примерно (миллион в активах, с коэффициентом расходов 0.68%.

**First Trust Cloud Computing ETF )SKYY$53 ** позиционирует инвесторов в революцию облачных вычислений, охватывая как традиционных, так и интернет-программных поставщиков, которые вместе составляют более 54% экспозиции фонда. За годовые сборы 0.6% SKYY обеспечивает экономичный доступ к этой структурной трансформации. Рыночная ситуация подтверждает эту гипотезу: глобальные публичные облачные сервисы, по прогнозам, вырастут на 21.4% в 2018 году до $186.4 млрд, увеличившись с $153.5 млрд в 2017 году.

Итог

ETF на программное обеспечение продемонстрировали свою способность превосходить более широкие технологические индексы, захватывая долгосрочные отраслевые тренды. Будь то концентрация в мега-капитализации, диверсификация по равномерному весу, селекция по импульсу или тематическая специализация — у инвесторов теперь есть множество способов участвовать в продолжительной устойчивости программного обеспечения в секторе технологий.