Перестановка акций LULU: что означает уход McDonald's для инвесторов

Когда генеральные директора уходят, рынки просыпаются

Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU) только что пережила значительный переход руководства. Калвин Макдональд уходит с поста CEO в конце января 2026 года, и рынок сразу же отреагировал — акции выросли более чем на 6,5% после объявления. Этот шаг сигнализирует о том, что за кулисами премиального бренда athleisure происходит что-то более глубокое.

Кампания давления: Elliott, Wilson и реформы

Отставка не произошла в вакууме. Elliott Investment Management, известный активист-инвестор, увеличил свою долю в LULU до более чем $1 миллиардов и активно поддерживает бывшую руководительницу Ralph Lauren Джейн Нильсен в качестве следующего руководителя. Тем временем, основатель Lululemon Чип Вилсон публично критиковал ситуацию, указывая на «годы плохих решений» в стратегии и реализации продуктов, что повредило как престиж бренда, так и доходам акционеров.

Это сочетание давления активистов и недовольства основателя отражает более широкое разочарование инвесторов. В конце концов, акции LULU за последние пять лет снизились более чем на 40% — яркое напоминание о том, что даже люксовые бренды не застрахованы от ошибок в исполнении и конкурентного давления.

Финансовая картина: не всё так плохо

Вот что удерживает инвесторов заинтересованными несмотря на потрясения. Балансовый отчет Lululemon остается устойчивым. Компания прогнозирует чистую выручку примерно $11 миллиардов в 2025 году, при этом доходы значительно превышают уровень долгов. По оценочным метрикам, LULU выглядит разумно по сравнению с конкурентами в сфере спортивной одежды: акции торгуются примерно по P/E около 15 с прибылью на акцию около $14, в то время как у Nike и Adidas более высокие мультипликаторы.

Акции сейчас расположены примерно посередине между своим 52-недельным минимумом и максимумом — ни переоцененные, ни сильно недооцененные, но готовые к возможному движению в любую сторону.

Настоящий вопрос: смогут ли они вернуть «класс»?

Основная проблема Lululemon — это не финансовое здоровье, а импульс бренда. Рынок athleisure становится все более насыщенным, и LULU рискует потерять свою позицию как желанный выбор. Новый CEO может либо возродить этот имидж, либо продолжить постепенное угасание бренда.

Публичные комментарии Вилсона свидетельствуют о том, что активистское сообщество считает, что нынешнее руководство утратило связь с тем, что делало Lululemon особенным. Остается ключевым вопросом, сможет ли новое руководство изменить это восприятие — важный фактор, за которым инвесторы будут наблюдать в 2026 году.