Могут ли эти две акции пива продолжить рост в 2026 году?

Пивная индустрия сталкивается с парадоксом в преддверии 2026 года. В то время как крупные глобальные события — Чемпионат мира по футболу, Летние Олимпийские игры и 250-летие Америки — создают идеальный фон для увеличения потребления и празднования, более широкая экономическая неопределенность угрожает сорвать потенциальное восстановление этого обремененного сектора.

Экономисты Goldman Sachs отметили 2026 год как период уникального сочетания благоприятных условий для пивоваров. Исторически крупные спортивные мероприятия и культурные юбилеи стимулируют социальные собрания, что напрямую приводит к росту объемов продаж пива. Для инвесторов в акции это редкое совпадение открывает окно возможностей для капитализации на возможном циклическом восстановлении спроса на проверенных производителей алкогольных напитков. Однако успех зависит от реализации и экономической устойчивости — именно они определят, реализуется ли этот тренд или исчезнет.

Экономические препятствия, усложняющие восстановление

Прежде чем становиться бычьим по поводу пива, инвесторам необходимо учитывать реальные макроэкономические опасения. Инфляция остается стойко высокой — выше целевого уровня Федеральной резервной системы в 2%, и если снижение процентных ставок будет ускоряться вместе с возобновлением количественного смягчения, может начаться новый инфляционный цикл. Эта динамика напрямую влияет на покупательную способность потребителей для товаров по желанию, таких как пиво.

Рынок занятости добавляет еще один уровень осторожности. Когда работники обеспокоены безопасностью работы, покупки пива обычно одни из первых, сокращаемых в семейных бюджетах. В то же время, индустрия напитков сталкивается с экзистенциальной конкуренцией: потребители поколения Z все чаще обращаются к каннабису — который теперь легализован во многих штатах — и отказываются от алкоголя из-за вопросов доступности и заботы о здоровье.

Этот раздробленный фон потребителей означает, что даже при благоприятных сроках событий, пивовары не могут автоматически рассчитывать на восстановление спроса. Вероятна консолидация долей рынка среди победителей и проигравших.

Constellation Brands: захват премиального спроса

Constellation Brands занимает лидирующие позиции в тренде премиализации, меняющей предпочтения американских потребителей пива. Более 94% доходов компании приходится на пиво, и она методично расширяет свою долю на рынке США за счет доминирующего портфеля импортных брендов: Modelo Especial и Corona Extra остаются постоянными на полках и в разливе по всей стране.

Что отличает Constellation, так это ее ценовая рычаг и операционная дисциплина. Несмотря на волатильность затрат за последние два года, компания сохраняет устойчивые показатели маржи, что свидетельствует о сильной реализации стратегии. Эта эффективность создает буфер против возможных экономических препятствий в 2026 году.

По мере развития глобальных празднований, позиционирование бренда Constellation кажется особенно выгодным. Комбинация увеличенного потребления в заведениях во время пиковых событий, целевых кросс-промоций, связанных с Чемпионатом мира и Олимпиадой, а также маркетинговых кампаний, приуроченных к двухсотлетию США, может стимулировать измеримый рост объемов. В настоящее время консенсус аналитиков закладывает примерно 30% потенциала роста акций STZ.

Второй, но важный аспект: траектория свободного денежного потока Constellation остается положительной, несмотря на стагнацию продаж в годовом выражении — это противоинтуитивное развитие подчеркивает улучшение качества бизнеса. Дивиденд компании, доходность которого составляет 2.93%, кажется устойчивым даже в условиях циклической неопределенности.

Molson Coors: ставка на объем

Molson Coors в последние годы пыталась переосмыслить свою стратегию после длительного периода стагнации рынка. В рамках модернизации компания обновляла бренды, совершенствовала маркетинговые кампании и стратегически диверсифицировалась в сегменты жестких сэйлзеров, крепких напитков и безалкогольных продуктов.

Однако рынок акций остается скептически настроенным. Акции TAP снизились почти на 20% в 2025 году, что говорит о том, что стратегия, ориентированная на рост, не нашла отклика у инвесторов. Тем не менее, 2026 год может подтвердить правильность стратегии компании — не благодаря инновациям, а потому что ее традиционный основной бизнес станет звездой.

Coors Light и Miller Lite формируют основу доходов Molson Coors. Эти классические бренды могут значительно выиграть за счет роста объемов, связанного с крупными спортивными событиями и национальными юбилеями. Укрепленная логистическая инфраструктура и налаженные розничные связи дают операционные преимущества в захвате дополнительных продаж в заведениях во время пиковых празднований в 2026 году.

С финансовой точки зрения, история свободного денежного потока Molson Coors похожа на историю Constellation. Недавние меры по контролю затрат и сокращению долгов улучшили показатели маржи и повысили гибкость баланса, создавая условия для возможных увеличений дивидендных выплат или ускоренных выкупов акций.

Инвестиционная идея

И акции STZ, и TAP предлагают разные, но дополняющие друг друга возможности для потенциального восстановления спроса на пиво. Constellation делает ставку на продолжение премиализации и сильный брендовый капитал, в то время как Molson Coors ориентируется на нормализацию объемов и операционную эффективность своего основного портфеля. Вместе они представляют собой концентрированную ставку на то, станет ли 2026 год точкой перелома для пивной индустрии — или просто еще одним ложным рассветом в условиях сложной структурной среды.