2025-12-31 16:25:24

Уолл-стрит отправила паспорт на собачьи токены, но умные деньги крадут майнеры ИИ

Первый ежедневный торговый объём DOGE ETF в размере 17 миллионов долларов — это лишь первый шаг, реальная миграция богатства происходит на уровне данных

Если учесть, что листинг фондовой биржи DOJE в сентябре 2025 года является кульминацией крипторынка, то одновременно это сложный ритуал снятия иллюзий — когда «комический актив» надевает костюм и выходит на Нью-Йоркскую фондовую биржу, люди понимают: эмоциональное празднование под микроскопом институциональных инвестиций так же хрупко, как пузырь.

Но меня интересует ещё одно событие, произошедшее в тот же период: общая рыночная капитализация концептуальных токенов ИИ тихо выросла на 210% в четвертом квартале, и TVL (Общая стоимость заблокирована) проекты с вычислительной инфраструктурой — более 470%. Это не дифференциация, это голосование ногами — инвестиции идут туда, где происходят реальные изменения.

01 DOGE ETF Парадокс: регуляция ≠ устойчивость к падениям

OCC (Управление иностранных валют США) 9 декабря банкам разрешалось проводить «безрисковые операции с основным капиталом», теоретически это должно было влить на рынок сотни миллиардов ликвидности. Но реальность — падение DOGE на 38% после запуска ETF — доказывает, что регулирование может решить вопрос «можно купить», но не отвечает на вопрос «стоит сохранить».

Исследование профессора Шиллера из Йельского университета раскрывает суровую истину: активы, зависящие от нарратива, «удваиваются» в кризисе ликвидности — им приходится переживать как эмоциональный спад, так и ценовый кризис без внутренней ценности. Исчезновение капитала DOGE на сумму 13 миллиардов долларов — это не предательство Уолл-стрит, а возвращение к рыночным законам.

Более глубокая проблема в том, что DOGE ETF построен на структуре закона 1940 года, по сути это «игра в упаковку». Он обойдёт требования по опеке, но не разрешил главный спор: как актив, цена которого зависит от твитов Маска, может соответствовать стандартам управления рисками институтов?

02 Невидимый файрвол AI-токенов: от нарратива к денежному потоку — «рискованный скачок»

Когда DOGE продаёт в паническом состоянии, сильный прорыв в секторе ИИ демонстрирует самую важную эволюцию 2025 года: ценность сосредоточена не на «сообществе», а на «прибыльности протокола».

По данным венчурных инвестиций 2024 года, 31% капитала приходится на ИИ, но это лишь внешний показатель. Фактически, с начала третьего квартала 2025 года некоторые протоколы ИИ уже приносят реальные доходы:

• Маржа децентрализованных платформ для аренды вычислительной мощности достигает 58%, что конкурирует с традиционными облачными сервисами

• Доходы от протоколов на рынке моделей ИИ выросли на 300% по сравнению с предыдущим кварталом, готовность разработчиков платить значительно превышала ожидания

• Расходы токенов на аннотирование данных превышают новый рост выбросов, активируя дефляционный цикл

Это принципиально отличается от DOGE: ценность AI-токенов теперь поддерживается не «следующим покупателем», а ежемесячными платежами корпоративных клиентов за вычислительные ресурсы.

03 Почему ИИ — это «новое меню» Уолл-стрит? Три аргумента

Аргумент 1: Возможность переноса моделей оценки

Традиционная оценка технологических компаний — от чипов до приложений — может применяться и к сектору ИИ. Институциональные аналитики не изучают философию «децентрализации», а просто используют модель DCF для определения справедливой цены. Снижение порога входа означает ускорение инвестиций.

Аргумент 2: Уверенность в политических предпочтениях

В 2025 году правительство США включит в национальную стратегию «ИИ + производство», а услуги децентрализованной вычислительной инфраструктуры впервые появятся в федеральном списке закупок. По мере того как политика меняется от «регулирования» к «закупкам», протоколы ИИ получают государственные предпочтения, аналогичные ранним облачным сервисам. Такого уровня поддержки DOGE никогда не получит.

Аргумент 3: Критический момент подтверждения результатов

Знаковым событием стал октябрь 2025 года: квартальная выручка одного протокола AI-аналитики превысил $50 миллионов, и две компании из индекса S&P 500 стали клиентами. Это первый вертикальный сегмент на крипторынке с «институциональным доходом». Когда доход протокола покрывает расходы на стимулирование токенов, экономика переходит из пирамиды в положительный цикл.

04 Моя стратегия: сбор «цифрового масла» на дне эмоций

После трёх циклов бычьих и медвежьих рынков моя основная стратегия такова:

1. Создайте «индекс ценностей-эмоций» — баланс между ценностью и настроением

Когда индекс страха и жадности криптовалют опускается ниже 10 (Крайний страх), а доходы от протокола ИИ растут уже более 30 дней подряд, что является сигналом для активного входа. Отклонение рыночных настроений от фундамента — лучший источник альфа.

2. Отличите «псевдо-ИИ» от «реального дохода»

99% AI-токенов — это просто хайп вокруг самой концепции. Мой единственный критерий — превышает ли протокол на блокчейне стоимость инфляции токенов. Сейчас таких проектов меньше 7.

3. Двойной круг прибыли — реинвестирование

Из прибыли от AI-токенов я снимаю 50% для блокировки, реинвестирую 30% в BTC/ETH и 20% в ранние проекты инфраструктуры ИИ. Это создаёт цикл «захвата ценности — изоляции рисков — реинвестирования в экосистему».

Эпилог: регулирование — это лекарство, ценность — это капитал

Объём торгов DOGE ETF в $17 миллионов — это испытание Уолл-стрит на способность «нарративных активов» выдерживать нагрузку. А рост рыночной капитализации ИИ на 210% — это награда за его способность создавать денежный поток — «цифровую нефть».

Будущее богатства в 2026 году зависит не от эмоций, а в фундаментальной инфраструктуре, которая может наращивать доходные мышцы. Когда OCC открывает двери для банков для криптовалют, первой волной входа становятся не розничные инвесторы, а протоколы ИИ с регуляторными аудитами.

Какой сектор ИИ, по вашему мнению, первым покажет «прогноз выручки более миллиарда» — аренда вычислительной энергии, рынок данных или агенты ИИ?

— Если эта статья заставляет вас пересмотреть свою инвестиционную логику, расскажите об этом своим братьям, которые всё ещё сражаются в мем-монетах. Возможно, это начало вашей разницы в богатстве в 2026 году.

Следите за нами в следующих подробных схватках: как инструмент неограниченного искупления (SRP) Федеральная резервная система, подключившись к крипторынку, будет реформировать ставки в DeFi — 5 триллионов долларов традиционной ликвидности, что изменит процентную систему?#加密行情预测 $DOGE
#репост

DOGE8,21%

BTC1,98%

ETH1,73%

DEFI-0,71%

Посмотреть Оригинал

币圈掘金人

2025-12-31 03:57:20

Уолл-стрит прислала Dogecoin VIP-карту, но умные деньги тайно перевозят AI-майнеры

Первичный объем торгов на ETF DOGE в 17 миллионов долларов за первый день — это всего лишь стартовая площадка, настоящая миграция богатства происходит на уровне данных

Если сентябрь 2025 года — это яркий момент выхода на биржу DOJE в криптомире, то одновременно это и жестокий ритуал разочарования — когда "шутливый актив" надевает костюм и входит в Нью-Йоркскую фондовую биржу, люди понимают: эмоциональные праздники, движимые толпой, под микроскопом институциональных инвестиций оказываются такими же хрупкими, как пузырь.

А меня больше всего интересует другое событие того же периода: за Q4 общая рыночная капитализация AI-токенов тихо выросла на 210%, а TVL (общая заблокированная стоимость) инфраструктурных проектов — на 470%. Это не дифференциация, а голос рынка — деньги голосуют ногами.

01 Парадокс DOGE ETF: соответствие нормативам ≠ устойчивость к падениям

OCC (Бюро контролёра валют США) 9 декабря разрешило банкам проводить "безрисковые операции с основным капиталом", теоретически это должно было влить в рынок сотни миллиардов ликвидности. Но реальность такова: после выхода DOGE ETF на рынок цена упала на 38%, что как раз подтверждает: соответствие нормативам решает только вопрос "можно ли покупать", но не отвечает на вопрос "стоит ли держать".

Исследование профессора Шиллера из Йельского университета раскрывает жестокую правду: активы, движимые нарративами, в условиях кризиса ликвидности сталкиваются с двойным ударом — им приходится переживать спад рыночных настроений и одновременно сталкиваться с обвалом оценки из-за отсутствия внутренней ценности. Утрата 13 миллиардов долларов рыночной капитализации DOGE — это не предательство Уолл-стрит, а возвращение к рыночным законам.

Глубже лежит вопрос: структура DOGE ETF основана на законе 1940 года, по сути это "игра в упаковку". Она обходит требования к хранению активов, но не решает фундаментальную проблему: как актив, цена которого зависит от твита Маска, может соответствовать стандартам риск-менеджмента институциональных инвесторов?

02 Невидимый защитный вал AI-токенов: от нарратива к денежному потоку — "опасный прыжок"

Когда DOGE в панике распродавался, сильный рост AI-сектора показал самое важное развитие 2025 года: ценностные якоря сместились с "общественного консенсуса" на "доходы протокола".

Данные венчурных инвестиций за 2024 год показывают, что 31% средств идут в AI, но это лишь видимость. Настоящее важное — с Q3 2025 некоторые AI-протоколы начали получать реальные доходы:

• Маржа децентрализованных платформ аренды вычислительных мощностей достигла 58%, сравнима с традиционными облачными провайдерами

• Доходы протоколов на рынке AI-моделей выросли за квартал на 300%, готовность разработчиков платить превзошла ожидания

• Скорость расходования токенов на аннотирование данных превысила новые эмиссии, начался цикл дефляции

Это принципиально отличается от DOGE: ценность AI-токенов больше не основана на "следующем покупателе", а на ежемесячных платежах корпоративных клиентов за вычислительные ресурсы.

03 Почему AI — "следующее меню" Уолл-стрит? Три доказательства

Доказательство 1: переносимость модели оценки

Традиционные оценки технологического сектора — от чипов до приложений — можно напрямую применить к AI-сектору. Аналитики не нуждаются в изучении философии "децентрализации", достаточно использовать DCF-модель для определения разумной цены. Снижение порога входа означает ускорение притока капитала.

Доказательство 2: определенность политики поддержки

В 2025 году правительство США включит "AI + производство" в национальную стратегию, впервые в списке госзакупок появится услуга децентрализованных вычислительных мощностей. Когда политика переходит от "регулирования" к "закупкам", это означает, что AI-протоколы получают аналог ранних облачных технологий — государственные закупки и поддержку. Такой бэкграунд — то, чего DOGE никогда не получит.

Доказательство 3: критическая точка подтверждения эффективности

Ключевой момент наступит в октябре 2025 года: квартальный доход одного AI-протокола по анализу данных превысит 50 миллионов долларов, а клиенты включают две компании из индекса S&P 500. Это первый в криптомире вертикальный сегмент, достигший "доходов уровня институциональных инвесторов". Когда доходы протокола покрывают издержки на стимулирование токенов, вся модель переходит от пирамидальной к положительной циклической.

04 Моя стратегия: собираем "цифровую нефть" на дне настроений

Пережив три цикла бычьего и медвежьего рынка, я придерживаюсь жесткого правила:

1. Создать "индикатор ценности — настроения"

Когда индекс страха и жадности в крипте падает ниже 10 (крайняя паника), и доходы AI-протоколов растут подряд 30 дней — это сигнал к увеличению позиций. Расхождение рыночных настроений и фундаментальных показателей — зачастую самый большой альфа.

2. Различать "ложный AI" и "настоящий доход"

99% AI-токенов — просто хайп на концепции. Мой единственный показатель — превышает ли протокольный доход на блокчейне уровень инфляции токена. В настоящее время таких проектов менее 7.

3. "Двойной цикл" реинвестирования прибыли

50% прибыли с AI-токенов — вывод в кэш, 30% — реинвест в базовые активы BTC/ETH, 20% — в более ранние инфраструктурные проекты AI. Формируется замкнутый цикл "захват ценности — риск-изоляция — экологические реинвестиции".

Эпилог: нормативы — это лекарство, ценность — капитал

Объем торгов DOGE ETF в 17 миллионов долларов — это по сути тест Уолл-стрит на способность "нарративных активов" не разрушиться. А рост рыночной капитализации AI на 210% доказывает, что рынок награждает те, кто умеет создавать денежный поток — "цифровую нефть".

Богатство 2026 года — это не эмоции в упаковке, а инфраструктура с реальными доходами. Когда OCC откроет двери криптовалютным банкам, первыми войдут не розничные инвесторы, а команды по развитию AI-протоколов с нормативными аудитами.

Как думаете, в каком вертикальном сегменте AI первыми появятся "единороги" с доходами свыше миллиарда? В аренде вычислительных мощностей, на рынке данных или в AI-агентах?

— Если эта статья заставит вас пересмотреть свою стратегию распределения активов, поделитесь ею с братьями, все еще борющимися в мем-койнах. Возможно, это и есть старт вашего богатства в 2026 году.

Следите за нами, в следующем выпуске глубокий разбор: как бесконечное выкупное средство ФРС (SRP) соединится с крипторынком, и как 5 триллионов долларов традиционной ликвидности изменят ставки в DeFi?#加密行情预测 $DOGE

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .