Объем обращения USDC сократился на 1 миллиард за 7 дней: давление на выкуп или рыночная корректировка

2026-01-01 07:05:53

Прошедшая неделя стала свидетелем ликвидностной корректировки USDC. Согласно официальным данным, по состоянию на 29 декабря за 7 дней Circle выпустила около 4,6 млрд USDC, но выкупила примерно 5,7 млрд, что привело к чистому сокращению обращения на 1,1 млрд. Это важный сигнал, однако резервные показатели показывают, что рынку не стоит чрезмерно волноваться.

Правда за снижением объема обращения

Давление на выкуп превышает выпуск

Ключевым фактором снижения объема обращения в этот раз стало то, что объем выкупа превысил объем выпуска. На фоне годовых корректировок на рынке криптовалют, институциональные инвесторы и крупные держатели решили реализовать часть своих позиций в USDC — это вполне нормальные меры по управлению рисками. В то же время, новый выпуск составил всего 4,6 млрд, что свидетельствует о краткосрочном снижении спроса на новые USDC.

Подобные явления не редкость в конце года. Традиционные финансовые рынки также часто сталкиваются с подобными ликвидностными корректировками, особенно в преддверии праздников.

Резервы остаются достаточными

Более важно то, что состояние резервов USDC остается стабильным. Согласно официальным данным:

Категория резервов	Сумма	Доля
Овернайт-обратные репо по госдолгу	51 млрд долларов	66,8%
Казначейские облигации до 3 месяцев	14,6 млрд долларов	19,1%
Вклады системно важных институтов	10 млрд долларов	13,1%
Другие банковские депозиты	800 млн долларов	1,0%
Общие резервы	76,3 млрд долларов	100%

Общие резервы (76,3 млрд долларов) чуть превышают общий объем обращения (75,9 млрд), что обеспечивает коэффициент покрытия резервов в 100,5%. Это говорит о том, что USDC способен к своевременному выкупу без проблем, а структура резервов остается относительно устойчивой, в основном за счет казначейских облигаций и овернайт-репо, что снижает риски.

Сравнение с недавней эмиссией

Интересная особенность этих данных — временной разрыв. Согласно информации, 31 декабря (после публикации данных) Circle за 24 часа выпустила еще 1 млрд USDC, а за последние 11 часов совместно с Tether было эмитировано 2 млрд стабильных монет. Это говорит о том, что:

После краткосрочной ликвидностной корректировки спрос на USDC быстро восстановился
Массовая эмиссия в конце года свидетельствует о возобновлении интереса к стабильным монетам
Возможно, это связано с подготовкой к финансовым операциям в начале 2026 года

Ликвидностные сигналы на рынке стейблкоинов

Изменения в объеме обращения USDC отражают типичные особенности ликвидности в конце года. Хотя давление на выкуп присутствует, быстрый рост эмиссии показывает, что:

Уверенность в USDC остается высокой
Корректировка ликвидности — временная, а не трендовая
Институции готовятся к рыночным активностям нового года

Структура резервов свидетельствует о том, что Circle очень аккуратно управляет безопасностью средств, делая ставку на казначейские облигации и овернайт-репо, что положительно сказывается на долгосрочной стабильности стейблкоинов.

Итог

Краткосрочное снижение объема обращения USDC — это нормальная реакция на ликвидностные изменения в конце года, а не тревожный сигнал. Достаточные резервы, их здоровая структура и последующий рост эмиссии подтверждают, что рынок стейблкоинов адаптируется к циклическим колебаниям. Для держателей важно следить за уровнем резервов — текущий показатель покрытия в 103% говорит о контролируемых рисках. Для аналитиков и участников рынка это скорее отражение рационального управления рисками в конце года, а не системных проблем.

USDC0,03%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .