В последнее время финансовый круг взорвался. Трамп официально пригрозил судом на председателя ФРС Пауэлла, номинально из-за финансовых проблем «ремонта здания стоимостью 600 миллионов долларов», но умные люди сразу всё раскусили — это вовсе не финансовый аудит, а откровенное политическое давление.

В конечном итоге Трамп хочет сделать главное для ФРС за столетие: независимость политики. Как только эта линия обороны будет прорвана, что происходит дальше?

В этой игре легко понять. Первый шаг — оказать политическое давление на ФРС через судебные разбирательства. Второй шаг ещё более важен — срок полномочий Пауэлла скоро истечёт в мае 2026 года, что даёт Белому дому отличную возможность заменить «послушного» председателя центрального банка. Третий шаг самый фатальный: контролировать политику процентных ставок, чтобы темпы снижения ставок полностью обслуживали краткосрочные политические потребности, а проблема инфляции была отложена в сторону.

Дилемма, стоящая перед мировым рынком, душераздирает. Либо ФРС пойдёт на компромисс и превратит снижение процентных ставок в политический инструмент, что приведёт к возрождению инфляции, либо кредитный краеугольный камень доллара начнёт ослабевать, а мировые финансовые рынки столкнутся с беспрецедентной волатильностью. Либо ФРС удержит, либо игра между Белым домом и центральным банком станет всё более напряжённой, ожидания политики будут полностью хаотичными, а фондовый, облигационный и валютный рынок будут ежедневно как американские горки.

Честно говоря, как только эта «трещина доверия» разрушается, самым прямым последствием становится большая сумма денег на поиск замены. Несуверенные активы, такие как золото и биткоин, всегда были победителями в такие моменты. История не раз давала такое окно возможностей, и, возможно, это один из них.

Как ты думаешь? Сохраняется ли независимая производительность ФРС? Пора ли пересмотреть распределение активов?