CryptoQuant подтверждает, что Биткойн находится в медвежьем рынке с ноября

Источник: Btcpeers Оригинальный заголовок: CryptoQuant подтверждает, что биткойн находится в медвежьем рынке с ноября Оригинальная ссылка: https://btcpeers.com/cryptoquant-confirms-bitcoin-has-been-in-bear-market-since-november/ Руководитель исследовательского отдела CryptoQuant считает, что биткойн вошел в медвежий рынок в ноябре. Согласно недавним отчетам, Хулио Морено заявил, что большинство метрик, используемых им для индекса оценки бычьего настроения, стали медвежьими в начале ноября. Индекс измеряет рыночные условия с помощью активности сети, прибыльности инвесторов, спроса на биткойн и ликвидности.

Биткойн начал 2025 год примерно с $93 000, достигнув пика в $126 080 в октябре. Актив завершил год ниже уровня начала, торгуясь примерно по $88 543 на момент пятницы. Морено подтвердил гипотезу о медвежьем рынке после того, как биткойн опустился ниже своей скользящей средней за один год. Этот технический индикатор отражает среднюю цену актива за 12 месяцев и показывает долгосрочные тренды.

Аналитик CryptoQuant прогнозирует, что дно медвежьего рынка, скорее всего, достигнет диапазона $56 000 — $60 000. Этот прогноз основан на реализованной цене биткойна и его прошлых показателях. Падение с рекордной цены до $56 000 составляет примерно 55%.

Влияние на рынок и последствия для инвесторов

Этот анализ противоречит множеству прогнозов аналитиков, которые рассматривали 2026 год как год роста для биткойна. Оценка медвежьего рынка создает неопределенность для инвесторов, которые рассчитывали на дальнейшее повышение цен. В отчетах говорится, что биткойн впервые с начала 2022 года опустился ниже своей скользящей средней за 365 дней на продолжительный период.

Паттерны институционального спроса показывают явные изменения в конце 2025 года. В ноябре 2025 года американские спотовые ETF на биткойн зафиксировали чистый отток в размере 3,4 миллиарда долларов. Этот разворот свидетельствует о охлаждении институционального интереса, вызванном макроэкономической неопределенностью. Только BlackRock’s IBIT за этот период зафиксировал выкуп на сумму 2,34 миллиарда долларов.

Предполагаемое Морено снижение на 55% будет менее резким, чем в предыдущих медвежьих рынках. Исторические медвежьи циклы биткойна показывали падения на 70% — 80% от пиковых цен. Эта меньшая степень снижения может отражать созревание биткойна как класса активов.

Структурные изменения на рынке криптовалют

Текущая рыночная ситуация отличается от предыдущих медвежьих циклов по нескольким ключевым аспектам. Не произошло крупных крахов, подобных краху экосистемы Terra, Celsius Network и FTX в 2022 году. Эти крупные банкротства вызвали потрясения в секторе и способствовали более глубоким падениям цен.

Институциональные игроки теперь регулярно накапливают криптовалюту, создавая более стабильный уровень спроса. По словам Морено, ETF и другие институциональные инструменты не продают активы во время спада. Этот структурный сдвиг представляет собой фундаментальное изменение по сравнению с ранними циклами, когда спрос резко сокращался. Сейчас существует более крупный пул трейдеров и инвесторов, готовых входить на рынок.

Рынок криптовалют стал более зрелым, появились более надежные компании и проекты. Покупки корпоративных казначейств и доступ институциональных инвесторов к ETF свидетельствуют о развитии более устойчивой структуры рынка. В конце 2025 года крупные финансовые институты интегрировали биткойн-ETF в услуги по управлению богатством. Эти события создают устойчивый спрос, выходящий за рамки традиционных четырехлетних циклов.

Однако рынки деривативов показывают снижение аппетита к риску. Процентные ставки по бессрочным фьючерсам достигли своего минимального уровня с декабря 2023 года. Данные on-chain показывают наличие сопротивления в диапазоне $93 000 — $120 000, что ограничивает попытки восстановления. Эти технические факторы подтверждают гипотезу о медвежьем рынке, несмотря на улучшение структурных условий в более широкой экосистеме криптовалют.