#AI与加密货币结合 Увидев этот анализ от QCP, я вдруг вспомнил о ажиотаже вокруг ICO в 2017 году. В то время мы также наблюдали похожую ситуацию — большой приток капитала и рост оценок, но лишь несколько проектов, которые могли бы реально приносить денежный поток. В то время многие думали, что сама технология автоматически превратится в ценность, и в результате кризис 2018 года стоил многим людям всего.

История инфраструктуры ИИ сегодня кажется знакомой. Средства продолжают поступать — чипы, вычислительные мощности и дата-центры появляются один за другим, но процесс монетизации значительно отстаёт. Это не новая проблема, просто смена кожи. Разница в том, что на этот раз объём выше — речь идёт о сотнях миллиардов долларов инвестиций, и когда ожидания изменятся, каков будет эффект?

Что ещё интереснее — это крипторынок. Шаг MSCI по пересмотру индексов цифровых активов звучит технически, но отражает тонкое изменение институционального доверия в этой области. 2,8 миллиарда долларов пассивных оттоков может показаться небольшой цифрой, но часто это прелюдия к освобождению рисков. Я проходил через это слишком много раз — институциональные изменения часто не являются концом, а сигналами.

Ревальвация в 2026 году может не ограничиваться акциями ИИ. Если ожидания роста будут полностью нарушены, эффект переливания отразится на рынке рисковых активов, включая криптовалюту. Это не моя паникировка, а повторение истории. Вопрос сейчас не в том, есть ли у технологии потенциал, а в растущем разрыве между темпами инвестиций и ростом реального дохода. Пора быть бдителем.