За спокойным ростом BTC скрываются две игры: крупные игроки и розничные инвесторы

BTC в первый день нового года продолжает расти, по состоянию на 4 января он составляет 91330.90 долларов, за 24 часа вырос на 1.34%. Этот рост кажется стабильным, но за ним скрывается глубокая дифференциация участников рынка — интерес институциональных инвесторов снижается, а настроение розничных инвесторов растет, в то время как приток глобальной ликвидности меняет структуру распределения активов.

Данные рынка и состояние рынка

Согласно данным, BTC в настоящее время находится в относительно стабильном диапазоне колебаний.

За последнюю неделю показатели выросли сильнее — рост за 7 дней составил 4.04%, но за месяц все еще отрицательный (снижение на 1.04%), что отражает восстановление после предыдущего падения. Данные блокчейна показывают, что за последнюю неделю около 20 тысяч BTC покинули биржи, что обычно свидетельствует о росте долгосрочного удержания.

Реальные сигналы дифференциации рынка

На фоне кажущейся стабильности рынка выбор участников явно разделился.

Интерес институциональных инвесторов снижается против увеличения глобальной ликвидности

Американский спотовый ETF на биткоин в период с ноября по декабрь 2025 года пережил два худших месяца за всю историю, чистый отток составил 4.57 миллиарда долларов. Это прямо отражает снижение интереса институциональных инвесторов к BTC. Однако, противоречие в том, что глобальный ежегодный приток ETF в 2025 году достиг рекордных 1.48 триллиона долларов, несмотря на отрицательную доходность у BlackRock IBIT, что не помешало глобальной ликвидности направляться в цифровые активы.

Что это означает? Возможно, институционалы пересматривают свою долю в BTC, перераспределяя средства в другие криптоактивы или традиционные активы.

Настроение розничных инвесторов растет, но есть риск перегрева

Данные соцсетей показывают, что настроение участников крипторынка в начале года было сильным, однако аналитики предупреждают о риске: если биткоин быстро поднимется до уровня 92000 долларов, это может вызвать массовый FOMO среди розничных инвесторов. Исторические данные показывают, что такие скачки часто предвещают пиковые точки рынка, за которыми следуют падения.

Также стоит обратить внимание на поведение долгосрочных держателей: они недавно увеличили объем зафиксированных убытков, что при узком диапазоне цен свидетельствует о признаках усталости инвесторов. Это говорит о том, что доверие участников рынка не так стабильно, как кажется.

Перспективы до 2026 года: высокая неопределенность

Прогнозы по поведению BTC в 2026 году разделились.

Широкий диапазон ценовых прогнозов

По последним данным, по версии Forbes, прогнозы стоимости биткоина в 2026 году варьируются от 120 000 до 170 000 долларов, аналитики таких организаций, как Tom Lee, Standard Chartered и Bernstein, в целом настроены оптимистично. Но это лишь базовые прогнозы — рынок опционов на конец года показывает большую неопределенность, деля вероятность на два противоположных сценария: 50% — 50 тысяч долларов и 50% — 250 тысяч долларов.

Такая экстремальная дифференциация цен говорит о полном распаде консенсуса относительно направления движения BTC.

Не стоит игнорировать риски снижения

Несмотря на оптимистичные настроения, риски снижения также присутствуют. Ожидается, что текущий спад может сократиться примерно до 40%, а 2026 год скорее станет годом консолидации. Мнения многих аналитиков сходятся во мнении, что при усилении макроэкономических факторов и ускорении участия институционалов потенциал роста может достигать 250 000 долларов и выше; в противном случае возможна коррекция.

Ключевые наблюдения

Согласно данным блокчейна, 940 000 BTC сосредоточены в диапазоне 84K–85K, что является крупнейшим кластером с 2020 года. Это означает, что у многих инвесторов себестоимость находится рядом с текущей ценой, и при дальнейшем падении возможны цепные стоп-лоссы. Технический анализ показывает развитие скрытой дивергенции на 3-дневной скользящей средней, что может свидетельствовать о снижении импульса роста.

Лично я считаю, что BTC сейчас находится в важной переходной фазе. Перелив ликвидности меняет структуру активов, но снижение интереса институционалов указывает на разногласия в оценке дальнейшего движения. В краткосрочной перспективе уровень 92000 долларов может стать важным психологическим барьером, пробитие которого определит настроение розничных инвесторов.

Итог

Умеренный рост BTC скрывает внутреннюю глубинную дифференциацию рынка. Институциональные инвесторы осторожно корректируют позиции, настроение розничных растет, а приток глобальной ликвидности меняет правила игры. Перспективы до 2026 года очень неопределенны: диапазон 120–170 тысяч долларов кажется консенсусным, но цены по опционам на конец года, разделяющие вероятность 50/50 между 50 тысячами и 250 тысячами долларов, более точно отражают текущую неопределенность рынка. Ключевыми факторами остаются стратегия размещения капитала институционалами и развитие макроэкономической ситуации. В такой ситуации инвесторам рекомендуется сохранять осторожность, избегать перегрева и учитывать возможное снижение.