#美联储政策 Видение о том, что ставка по свопам указывает на еще три базисных пункта снижения к концу 2026 года, напомнило мне те моменты десять лет назад. "Реформа обменного курса 811" 2015 года, смена политики в конце 2018 года, лавина ликвидности после пандемии 2020 года — каждый раз сигналы ФРС вызывали волну в крипторынке, хотя тогда наша чувствительность к этим данным была гораздо ниже, чем сейчас.

Три базисных пункта звучат незначительно, но их смысл заслуживает размышлений. Переход от высоких ставок конца прошлого года к ожидаемому циклу снижения говорит о постепенном укреплении доверия к мягкой посадке экономики. История показывает, что всякий раз, когда ФРС запускает цикл понижения ставок, рискованные активы переживают период восстановления — при условии, что рынок не переоценивает эти ожидания заранее.

На этот раз отличие в том, что крипторынок прошел эпоху дикого роста. Проекты, построенные на ликвидности, давно исчезли, а выжившие были неоднократно отсеяны рынком. Когда наступает период мягкой политики, меня больше интересует: кто создает реальную ценность, а кто повторяет прошлые пузыри.

2026 год еще далеко, но этот сигнал уже достаточно силен, чтобы пересмотреть текущие стратегии распределения. Политический цикл — это макроэкономический фон, а настоящие победители — это те проекты, которые не зависят только от ликвидности, а обладают внутренним ростом. Прошлые уроки научили меня, что между ранним принятием тренда и слепым следованием за толпой лежит лишь ясное понимание ситуации.