Золото в 2026 году.. Ждёт ли нас скачок до 5000 долларов?

Глобальный рынок претерпел кардинальные изменения в спросе на золото за последние месяцы, где цены на золото достигли рекордных уровней в 4300 долларов за унцию в октябре 2025 года, прежде чем произошло небольшое снижение до примерно 4000 долларов в ноябре, что вызывает острые дискуссии среди аналитиков о будущем направлении цен и возможной цели в 5000 долларов за унцию в следующем году.

Факторы, стимулирующие постоянный рост

Инвесторы пересматривают свои стратегии

Заметный рост обусловлен рядом синхронных факторов, в первую очередь инвестиционный спрос, достигший беспрецедентных уровней. Данные Совета по золоту мира показывают, что общий спрос во втором квартале 2025 года составил 1249 тонн, что на 45% больше по стоимости, а первый квартал зафиксировал самый высокий уровень с 2016 года — 1206 тонн.

Более того, биржевые фонды, торгующие золотом, привлекли крупные потоки, увеличив управляемые активы до 472 миллиардов долларов при запасах более 3838 тонн, что очень близко к историческому максимуму в 3929 тонн, отражая растущее доверие как частных, так и институциональных инвесторов к желтому металлу как средству защиты.

Центральные банки продолжают покупать

С другой стороны, центральные банки активно увеличивают свои резервы, добавив 244 тонны только в первом квартале 2025 года, что на 24% выше среднего за последние пять лет.

Значительно, что 44% центральных банков мира сейчас имеют золотые резервы, по сравнению с 37% в 2024 году, а лидерами по покупкам стали Китай, Турция и Индия, где Китай за 22 месяца подряд добавлял более 65 тонн.

Предложение отстает от спроса

Несмотря на ускорение спроса, предложение остается ограниченным. Производство в шахтах в первом квартале 2025 года достигло 856 тонн, что лишь немного выше на 1%, а переработанный золото снизился на 1%, поскольку владельцы предпочитали удерживать свои запасы в ожидании дальнейшего роста.

Кроме того, мировые издержки на производство выросли до 1470 долларов за унцию к середине 2025 года — самый высокий уровень за десятилетие, что делает расширение производства дорогостоящим и ограниченным.

Монетарная политика открывает новые горизонты

Федеральная резервная система США укрепляет позиции

Снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов в октябре 2025 года до диапазона 3.75-4.00%, — это второе снижение с декабря 2024 года. Рынки ожидают еще одного снижения на 25 базисных пунктов в декабре 2025 года, что повысит привлекательность золота как безопасного актива.

Аналитики BlackRock прогнозируют, что к концу 2026 года ставка может достигнуть 3.4%, что приведет к снижению реальных доходностей по облигациям и уменьшению альтернативных издержек для золота.

Международные центральные банки движутся к смягчению

Большинство крупных центральных банков внедряют разнообразные стимулирующие меры, что приводит к ослаблению национальных валют и снижению реальных доходностей, что в целом повышает привлекательность золота как бездоходного актива-убежища.

Доллар снижается, геополитическая напряженность растет

Доллар США снизился на 7.64% от своего пика в начале 2025 года до ноября 2025 года, в то время как доходность 10-летних облигаций США снизилась с 4.6% до 4.07%, что сильно поддержало спрос на золото.

На геополитическом фронте, усиление неопределенности вокруг торговых конфликтов и напряженности на Ближнем Востоке добавило 7% к годовому спросу, побуждая инвесторов искать безопасные активы.

Финансовые институты повышают свои прогнозы

HSBC ожидает 5000 долларов в первой половине 2026 года

Банк HSBC прогнозирует, что цена на золото достигнет 5000 долларов за унцию в первой половине 2026 года, со средним прогнозом в 4600 долларов за весь 2026 год, что выше среднего уровня в 3455 долларов в 2025 году.

Bank of America ставит такую же цель

Bank of America повысил свой прогноз до 5000 долларов как возможную вершину, с средним годовым уровнем в 4400 долларов, однако предупредил о возможной краткосрочной коррекции, если инвесторы начнут фиксировать прибыль.

Goldman Sachs скорректировал прогноз до 4900 долларов

Goldman Sachs объявил о корректировке целевой цены на 2026 год до 4900 долларов, отмечая продолжение сильных потоков в фонды золота и активность центральных банков.

J.P. Morgan прогнозирует 5055 долларов к середине 2026 года

Исследования J.P. Morgan показывают, что золото может достичь примерно 5055 долларов к середине 2026 года.

Общий консенсус: диапазон 4800-5000 долларов наиболее вероятен

Исходя из различных прогнозов, самым часто встречающимся диапазоном цен среди аналитиков является 4800-5000 долларов как максимум, со средним уровнем в 4200-4800 долларов.

Будет ли золото падать в 2026 году?

Предупреждения о коррекции

Несмотря на позитивные прогнозы, HSBC предупреждает, что импульс может ослабнуть во второй половине 2026 года с возможной коррекцией к уровню около 4200 долларов, однако банк исключает падение ниже 3800 долларов, если не произойдет крупный экономический шок.

Также, Goldman Sachs отметил, что продолжение цен выше 4800 долларов может стать сложным тестом для доверия к цене металла.

Но сильная поддержка остается

В то же время, аналитики J.P. Morgan и Deutsche Bank согласны, что золото вошло в новую ценовую зону, которую трудно пробить вниз, благодаря стратегическому сдвигу в восприятии инвесторов как долгосрочного актива, а не только спекулятивного инструмента краткосрочного характера.

Технический анализ: что говорит график?

Уровни поддержки и сопротивления

Закрытие цен на золото 21 ноября 2025 года на уровне 4065 долларов за унцию после достижения пика в 4381 доллар 20 октября.

Цена поддерживается основным восходящим трендом на уровне 4050 долларов на дневном таймфрейме, а зона 4000 долларов выступает как сильная и решающая поддержка. При явном закрытии дня ниже этого уровня, возможен тест зоны 3800 долларов (50% коррекции по Фибоначчи).

Сверху, 4200 долларов — первая сильная сопротивляемость, далее идут 4400 и 4680 долларов.

Индикаторы импульса сейчас нейтральны

Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 50, что свидетельствует о полном нейтралитете без перекупленности или перепроданности. Также линия сигнала MACD остается выше нуля, подтверждая, что общий тренд остается восходящим.

Краткосрочный сценарий: диапазон 4000-4220 долларов

Аналитика предполагает продолжение боковой торговли в диапазоне с тенденцией к росту между 4000 и 4220 долларами в ближайшее время, при этом общий настрой остается позитивным, пока цена держится выше основного трендового уровня.

Прогнозы по золоту на Ближнем Востоке

Египет: ожидаемый скачок на 158%

В регионе Ближнего Востока наблюдается значительный рост золотых резервов центральных банков, где Египетский и Катарский центробанки увеличили свои запасы в 2025 году.

Прогнозы цен в Египте указывают на достижение примерно 522,580 египетских фунтов за унцию, что составляет скачок на 158.46% по сравнению с текущими ценами.

Саудовская Аравия и ОАЭ: около 18750-19000 риялов и дирхамов

Исходя из глобальных прогнозов в 5000 долларов за унцию и при стабильных текущих обменных курсах, цена золота в Саудовской Аравии может достигнуть примерно 18750-19000 саудовских риялов, а в ОАЭ — около 18375-19000 дирхамов.

Отметим, что эти прогнозы являются приблизительными и зависят от стабильности валютных курсов и продолжения мирового спроса.

Итог: что ожидает рынок золота?

Общая картина позитивна, но с осторожностью

Рынок золота вошел в новую фазу в 2025-2026 годах, где экономические, геополитические и монетарные факторы сочетаются для поддержки желтого металла. По мере приближения к завершению цикла денежного стимулирования и увеличения экономических рисков, золото выглядит сильным кандидатом на продолжение роста.

Если реальные доходности продолжат снижаться, а доллар останется слабым, — достижение уровня в 5000 долларов возможно в 2026 году. Однако, если инфляция начнет снижаться и финансовые рынки восстановят доверие, золото может войти в стадию стабилизации, препятствующую достижению этих амбициозных целей.

Инвесторам следует ждать и наблюдать за поведением ФРС и мировой экономики, прежде чем принимать инвестиционные решения.