Биткоин откатывается до $87,700, а шорты превысили $250 млн

Биткойн находится в зоне давления, колеблясь около US$ 87.700 после очередной неудачи в преодолении психологического сопротивления в US$ 90 000. Рынок сталкивается с сложной технической ситуацией, при которой восстановление этого уровня остается важным условием для установления более устойчивого восходящего тренда. Согласно обновленным данным, цена составляет US$ 91.37K с положительной динамикой 1,88% за последние 24 часа, однако объем торгов остается умеренным и составляет US$ 604,32 миллиона.

Неспособность пробить уровень удерживает актив в боковом движении, с выраженной волатильностью и отсутствием четкого направления. Цена продолжает тестировать узкий диапазон, отражая хрупкое равновесие между спросом и предложением. Обращает на себя внимание расхождение Биткойна с драгоценными металлами: в то время как золото обновляет исторические максимумы на фоне макроэкономической неопределенности, криптоактив не следует за потоком капитала, который исторически связывал эти активы в условиях избегания риска.

Деструктивная техническая структура и сжатая ликвидность

С технической точки зрения, скользящие средние (200SMA и EMA) на графике четырех часов выступают в качестве динамического сопротивления, ограничивая среднесрочную зону контроля. Оставаться ниже этих уровней увеличивает вероятность продолжения бокового движения или новых тестов поддержки. Восстановление этого уровня считается ключевым триггером для более устойчивой структуры роста.

Несостоятельность превратить район в 90 тысяч в поддержку усиливает защитное поведение участников. Каждая попытка роста сопровождается значительным увеличением ордеров на продажу, что сдерживает более сильные ценовые движения и удерживает рынок без явного преимущества.

Снижение глубины ордерных книг усиливает чувствительность рынка к операциям меньшего объема. В преддверии окончания года многие трейдеры сократили экспозицию, чтобы сохранить накопленные прибыли. Эта сезонная коррекция способствует сокращению глобальной ликвидности и повышает вероятность резких движений.

Институциональные короткие позиции и дилемма ликвидности

Недавние данные показывают, что крупные инвесторы открыли короткие позиции по Биткойну, Ether и Solana, совокупно на сумму около US$ 250 миллионов. Такой ход отражает стратегию защиты от возможных дальнейших коррекций, однако влияние этих позиций становится более заметным в условиях сниженной ликвидности.

Чтобы Биткойн преодолел текущую консолидацию, необходим значительный рост объема при техническом восстановлении. Без этого триггера цена продолжит тестировать нижние зоны в поисках достаточного спроса для поглощения структурного предложения.

Конструктивные дивергенции на горизонте

Несмотря на слабость цены, индикаторы импульса начинают показывать положительные сигналы. На трехдневном графике индекс относительной силы (RSI) показывает более высокие минимумы, в то время как цена формирует более низкие минимумы, что является классической бычьей дивергенцией. Аналогичные настройки предшествовали значительным ростам в предыдущих циклах.

Эта дивергенция также проявляется в паре BTC/XAU: при приближении золота к US$ 4.500 за унцию, пара указывает на относительную потерю стоимости Биткойна, что может свидетельствовать о возможной технической сжатии. Ликвидность, как правило, остается ограниченной в течение недели рождественских праздников, усиливая как продолжение тренда, так и реакции на макроэкономические данные.

Капитуляция майнеров: структурное давление на сеть

Сеть Биткойна испытывает значительный стресс. Отчет VanEck указывает на снижение хешрейта на 4%, что является самым резким с первого полугодия 2024 года, при этом за месяц цена снизилась на 9%. Реализованная волатильность за 30 дней превысила 45%, что не наблюдалось с апреля 2025 года.

Эта ситуация вынуждает менее эффективных операторов отключать оборудование, чтобы избежать операционных убытков. Процесс капитуляции, как правило, снижает структурное давление на продажу в среднесрочной перспективе, устраняя маргинальных участников, которым необходимо ликвидировать активы для покрытия текущих затрат.

Энергетическая переориентация в Китае влияет на глобальный хешрейт

Одним из ключевых факторов стало отключение примерно 400 тысяч машин в провинции Синьцзян, что снизило мощность сети примерно на 1,3 ГВт всего за 24 часа. Решение связано с перераспределением энергии в центры обработки данных, ориентированные на искусственный интеллект, деятельность, которая в настоящее время приносит более высокие маржи, чем майнинг Биткойна.

Оценки указывают на постоянную потерю до 10% глобального хешрейта. Такая реорганизация, как ожидается, сосредоточит майнинг у операторов с более дешевым энергоснабжением и более эффективной инфраструктурой, значительно повышая входной барьер в отрасль.

Сокращение затрат и государственная поддержка

Для модели Bitmain S19 XP точка безубыточности электроэнергии снизилась с US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВтч за год, что составляет снижение на 36%. Операции, не успевающие адаптироваться к этим изменениям, сталкиваются с растущими рисками экономической невыгодности.

Несмотря на трудности, VanEck оценивает, что как минимум 13 стран уже участвуют в майнинге с некоторой степенью государственной поддержки, преследуя цели энергетической или монетарной суверенности.

Исторические данные о восстановлении указывают на возможность

Исторически падения хешрейта сопровождались положительными возвратами Биткойна в 65% случаев через 90 дней. В периоды сокращения хешрейта в течение 90-дневных окон средний доход за шесть месяцев достигал 72%, что говорит о том, что капитуляция майнеров обычно совпадает с исчерпанием продавящего давления и возможной сменой тренда.