После падения юаня ниже 7: есть ли в 2026 году потенциал для повышения стоимости?

近日人民币兑美元汇率创下今年新低，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0051。这是自2024年9月以来首次突破这一心理关口，也引发了市场对后续走势的广泛讨论。

对于做美金转人民币交易或有外汇需求的参与者来说，这波升值行情带来了实实在在的收益。那么驱动人民币走强的核心因素是什么？未来还会继续升吗？

Три силы совместно стимулируют рост юаня

Текущий сильный рост юаня обусловлен тремя явными факторами.

Во-первых, общий ослабление доллара. С начала года индекс доллара снизился более чем на 10%, за последний месяц — более чем на 2%. В условиях цикла снижения ставок Федеральной резервной системы и глобальной волны отказа от доллара, премия за долларовые активы постепенно исчезает, создавая благоприятную внешнюю среду для роста курса юаня по отношению к доллару.

Во-вторых, руководство центрального банка. В течение всего года Народный банк Китая постоянно корректировал средний курс юаня вверх, посылая рынку сигналы поддержки его роста. Такая последовательная политика заложила основу для продолжения укрепления юаня.

Третья сила — сезонный поток валюты в конце года. В 2025 году Китай накопил значительный торговый профицит, и по мере приближения к концу года экспортные компании концентрируют валютные операции, конвертируя большое количество долларов в юани, что создает мощную поддержку покупок. В то же время, центральный банк сохраняет относительно стабильную денежно-кредитную политику, а ограниченная ликвидность на оффшорном рынке дополнительно способствует росту курса.

Главный макроаналитик Восточной финансовой группы Ван Цин отметил: «Ослабление доллара и сезонные валютные операции экспортеров способствуют укреплению юаня. А продолжающийся тренд на рост помогает повысить привлекательность китайского рынка капитала для иностранных инвесторов.»

Будет ли продолжаться рост юаня в 2026 году?

Хотя текущий рост юаня по отношению к доллару уже достиг значительных высот, большинство аналитических институтов считают, что с точки зрения паритета покупательной способности и торгового взвешивания юань остается недооцененным.

Старший стратег банка Австралии и Новой Зеландии Син Чжаопэн прогнозирует, что в первой половине 2026 года курс USD/CNY колеблется в диапазоне 6.95–7.00, что указывает на потенциал дальнейшего укрепления.

Более оптимистичен взгляд Goldman Sachs. Этот институт считает, что юань недооценен относительно экономических фундаментальных показателей примерно на 25%, и прогнозирует, что к середине 2026 года курс USD/CNY снизится до 6.90, а к концу года — до 6.85.

Американский банк сосредотачивается на улучшении отношений между Китаем и США. По их мнению, улучшение торговых связей будет способствовать дальнейшему расширению масштабов продажи долларов китайскими экспортерами, и к концу 2026 года курс USD/CNY может снизиться до 6.80.

Общие выводы этих прогнозов таковы: тренд на укрепление юаня в 2026 году сохраняет потенциал для продолжения. Для инвесторов, участвующих в обмене долларов на юани, это означает, что окно для обмена постепенно открывается.