Новый тайваньский доллар преодолел психологическую отметку в 30 юаней! Колебания курса доллара США к тайваньскому доллару резко усилились, как планировать стратегию на 2025 год?

Самый сильный рост тайваньского доллара за 30 лет: от паники из-за обесценивания до одностороннего стремительного повышения

Недавно тайваньский доллар демонстрирует поразительный рост стоимости, за два торговых дня суммарный прирост почти двузначный, что является редким явлением за последние десятилетия. В начале мая курс доллара США к тайваньскому доллару снизился на 5% за один день, обновив рекорд по крупнейшему однодневному падению за 40 лет, а в ходе торгов он пробил важную психологическую отметку в 30 юаней, достигнув минимума в 29.59 юаней, что потрясло рынок.

Одновременно объем торгов на валютном рынке вырос до третьего по величине в истории, что полностью отражает высокий интерес участников к этим резким колебаниям курса. Особенно стоит отметить, что эта волна укрепления выделяется среди всех азиатских валют. В то время как юань, гонконгский доллар, японская иена и сингапурский доллар тоже показывают рост, их прирост значительно ниже, чем у тайваньского доллара. Сингапурский доллар вырос на 1.41%, японская иена — на 1.5%, корейский вона — на 3.8%, а тайваньский доллар демонстрирует самостоятельный стремительный рост.

Тайвань, как типичная экспортно-ориентированная экономика, имеет отношение к внешним инвестициям, составляющее до 165% ВВП, что делает его особенно чувствительным к колебаниям валютных курсов. Этот необычный рост вызвал немедленную реакцию высших эшелонов власти: Центробанк и руководители правительства последовательно выступают с заявлениями, чтобы стабилизировать рыночные ожидания.

Три движущие силы за ростом тайваньского доллара

Таможенная политика стала триггером

Корректировка торговой политики США стала основным катализатором этого роста. После определения даты введения тарифов на импорт, на рынке сразу появились два ключевых ожидания: глобальные закупщики массово скупают тайваньскую продукцию для обхода тарифов, что привело к притоку иностранных инвестиций; одновременно международные организации повысили прогноз роста экономики Тайваня, укрепляя доверие участников рынка. Эти факторы вместе обеспечили мощную поддержку тайваньскому доллару.

Центробанк сталкивается с дилеммой

В день резкого укрепления курса Центробанк, несмотря на реакцию, избегал обсуждения ключевых деталей. Программа «справедливого взаимовыгодного сотрудничества» США ясно указала, что «вмешательство в валютный рынок» является предметом проверки, что ограничивает действия Центробанка при реагировании на колебания курса. За первый квартал Тайвань показал торговый профицит в 23.57 млрд долларов США, рост на 23%, а торговый с США — увеличился на 134% до 22.09 млрд долларов. Под давлением США Центробанк не может так же активно вмешиваться, как раньше, что объективно усиливает давление на рост курса тайваньского доллара.

Финансовый сектор усиливает волатильность через хеджирование

Международные аналитические центры отмечают, что однодневное колебание в 5% превышает рамки традиционных экономических индикаторов. Массовое валютное хеджирование страховых компаний и экспортных предприятий, а также концентрированные закрытия позиций по арбитражным сделкам — всё это вызвало сильные колебания курса. Особенно важно, что если объем валютных хеджирований вернется к историческому равновесию, это может вызвать около 1000 млрд долларов США в виде давления на продажу доллара, что составляет примерно 14% ВВП Тайваня, и представляет собой значительный риск.

Перспективы курса доллара США к тайваньскому доллару

Есть ли у тайваньского доллара еще потенциал для роста? Мнения участников рынка расходятся:

Оценка потенциала роста

Большинство аналитиков считают, что вероятность достижения курса 28 юаней за 1 доллар крайне низка. Однако с точки зрения оценки стоимости важным ориентиром служит индекс реальной эффективной валюты (REER), подготовленный Банком международных расчетов (BIS). Этот индекс базируется на 100 как на сбалансированной стоимости; выше 100 — валюта переоценена, ниже — недооценена.

По данным за первый квартал, индекс доллара составляет около 113, что явно указывает на переоцененность; индекс тайваньского доллара — около 96, что считается в пределах разумной недооцененности. В то время как индекс японской иены и корейского вона — 73 и 89 соответственно, что свидетельствует о общем недооценении валют основных экспортных стран Азии.

Синхронное движение региональных валют

Рассматривая период с начала года до настоящего времени, динамика тайваньского доллара совпадает с движением других азиатских валют. Тайваньский доллар вырос на 8.74%, японская иена — на 8.47%, корейский вона — на 7.17%. Тренды практически не отличаются. Несмотря на недавний быстрый рост тайваньского доллара, в более долгосрочной перспективе его динамика остается согласованной с трендами по регионам.

Ключевые выводы международных аналитиков

Последние исследования международных финансовых институтов показывают, что тренд укрепления тайваньского доллара, скорее всего, продолжится. Модель оценки показывает, что тайваньский доллар перешел из умеренно недооцененного состояния в область переоцененности на 2.7 стандартных отклонения; рынок деривативов указывает на самые сильные за 5 лет ожидания дальнейшего укрепления; исторический опыт показывает, что после подобных значительных однодневных скачков курс обычно не возвращается к исходным уровням сразу.

Инвесторам рекомендуется не предпринимать слишком ранних контрмер, однако при росте торгового веса тайваньского доллара еще на 3% (близко к верхней границе допустимых Центробанком значений) власти могут активизировать вмешательство для сглаживания волатильности.

Инвестиционные стратегии при волатильности тайваньского доллара

Действия опытных инвесторов

Опытные трейдеры с высокой толерантностью к рискам могут рассматривать прямую торговлю парой USD/TWD, чтобы ловить краткосрочные колебания, включая внутридневные сделки. Владельцы долларовых активов могут использовать форвардные контракты и другие деривативы для заранее зафиксировать курс и защититься от дальнейшего укрепления.

Консервативные стратегии для новичков

Начинающим инвесторам, желающим участвовать в этой волне, важно придерживаться следующих правил: начинать с небольших объемов, избегать одновременного крупного входа, чтобы не поддаваться эмоциям и не допускать ошибок. Многие платформы предлагают демо-счета для практики, что позволяет протестировать стратегии без риска.

Также необходимо внимательно следить за политикой Центробанка и последними новостями по торговым переговорам США и Тайваня, так как эти факторы напрямую влияют на курс. Обязательно устанавливайте стоп-лоссы для защиты капитала.

Долгосрочные рекомендации по активам

Учитывая стабильность экономики Тайваня, сильные экспортные показатели в полупроводниковой индустрии, предполагается, что тайваньский доллар будет колебаться в диапазоне 30–30.5 юаней, демонстрируя в целом устойчивое превосходство в долгосрочной перспективе. Долгосрочные инвесторы должны держать валютные позиции в пределах 5–10% от общего портфеля, остальные средства диверсифицировать по другим активам по всему миру для снижения общего риска.

Рекомендуется использовать стратегии с низким кредитным плечом при торговле USD/TWD, применять соответствующие инструменты управления рисками. Не стоит концентрировать все инвестиции в валютные операции — разумно сочетать их с инвестициями в тайваньские акции или облигации, чтобы сохранить стабильность портфеля при высокой волатильности курса.

Исторический обзор курса тайваньского доллара за 30 лет: долгосрочный тренд

За последние тридцать лет курс USD/TWD пережил множество значительных колебаний. Анализируя период с октября 2014 по октябрь 2024, видно, что курс колебался в диапазоне 27–34 юаней, с волатильностью около 23%, что относительно умеренно по сравнению с основными мировыми валютами.

В то время как японская иена, традиционный защитный актив, за тот же период демонстрировала колебания в 50% (от 99 до 161), что вдвое превышает волатильность тайваньского доллара. Сам тайваньский доллар обладает ограниченной возможностью для повышения или понижения ставок, а его динамика в основном зависит от политики Федеральной резервной системы США.

Анализ факторов, движущих курсом

Между 2015 и 2018 годами, когда происходили глобальные рисковые события на фондовых рынках, США замедлили темпы сокращения баланса и продолжили политику количественного смягчения, что укрепляло тайваньский доллар. После 2018 года, когда ФРС начала цикл повышения ставок, ситуация изменилась: в 2020 году, после пандемии, США резко развернули политику, увеличив баланс с 4.5 трлн до 9 трлн долларов, снизив ставки до нуля, что привело к ослаблению доллара и росту курса тайваньского доллара до 27 за 1 доллар.

После 2022 года, когда инфляция в США вышла из-под контроля, ФРС начала быстро повышать ставки, что вызвало рост курса доллара, который достиг более 30 юаней за доллар. В сентябре 2024 года, после завершения цикла повышения ставок, курс начал стабилизироваться.

Долгосрочный взгляд показывает, что после кризиса 2008 года, когда ФРС запустила три раунда количественного смягчения, а затем в 2013 году объявила о сокращении программы, курс доллара к тайваньскому доллару вырос с минимальных значений 2013 года до 33 юаней.

Инвестиционные ориентиры

За последние десять лет, влияние политики ФРС на курс USD/TWD было доминирующим. Общепринято сформировалось «психологическое барьерное» восприятие: курс ниже 30 юаней считается точкой покупки доллара, выше 32 — точкой продажи. Это можно использовать как ориентир для долгосрочных инвестиций.

Историческая динамика курса за 30 лет показывает, что понимание циклов политики ФРС — ключ к прогнозированию долгосрочного тренда тайваньского доллара. В 2025 году инвесторам важно следить за монетарной политикой США и развитием экономики Тайваня, чтобы делать более точные прогнозы и принимать обоснованные инвестиционные решения.