EUR/JPY 2025: Сколько йен в одном евро и почему сейчас — ключевой момент для инвестиций?

Курс евро в йенах в 2025 году пережил год, отмеченный неожиданными поворотами. С января пара EUR/JPY колебалась между 155,6 ¥ и 164,2 ¥, отражая борьбу между разными монетарными политиками и геополитическими напряжениями. Сегодня (10 мая) она находится около 163,4 ¥, что означает, что сколько йен составляет один евро, примерно на этом уровне: около 163 единиц японской валюты за евро. Этот очень широкий диапазон за всего четыре месяца показывает, что рынок стоит на историческом распутье.

Пять факторов, которые в 2025 году изменили EUR/JPY

Банк Японии ускоряет нормализацию

В январе японский регулятор повысил свою ключевую ставку с 0,25% до 0,50%, достигнув самого высокого уровня с 2008 года. Хотя йена сначала укрепилась, эффект был кратковременным: европейские доходности оставались значительно выше, что продолжало привлекать капитал в евро.

Вашингтон вводит глобальные пошлины

Введение 10%-го налога на все американские импортные товары с дополнительным 20%-м сбором на товары из Европейского союза вызвало рост спроса на активы-убежища. Пара рухнула до 155,6 ¥ 27 февраля, показывая, как быстро инвесторы бегут к безопасным валютам при возникновении торговых напряжений.

Йена как якорь в бурные времена

Японская валюта сохраняет статус исторического убежища по нескольким причинам: Япония — глобальный чистый кредитор, не зависящий от внешнего финансирования, что внушает доверие. Кроме того, рынок йены — самый ликвидный в Азии, позволяя быстро менять позиции при тревоге. Carry trade усиливает эти движения: когда рынки спокойны, многие инвесторы берут кредиты в йенах для инвестиций в более доходные активы; при панике они закрывают эти позиции, массово выкупая йены.

Европа снижает ставки, замедляя рост

ЕЦБ реализовал три последовательных снижения (30 января, 12 марта и 17 апреля), снизив ставку по депозитам с 4% до 2,25%. В условиях замедления экономики и снижения инфляции каждое снижение тормозило попытки евро восстановиться по отношению к японской валюте.

Китайский стимул разогревает аппетит к риску

В мае Пекин влил ликвидность, снизив ставку репо на семь дней до 1,40% и ослабив требования к резервам банков. Этот импульс поднял азиатские фондовые рынки, заставив инвесторов отказаться от защитных позиций в йенах. Пара EUR/JPY взлетела до 164,2 ¥ 1 мая, показывая, как глобальное настроение риска мгновенно меняет соотношение йен и евро.

Перспективы EUR/JPY до конца года: куда указывает компас?

Цикл — структурный, а не ситуативный

Рынки предполагают, что Банк Японии повысит свою ставку до 0,75% летом и до 1% до осени. Этот постепенный, но решительный поворот отключит механизм carry trade, который давил на йену годами. Каждый рост ставки уменьшает привлекательность заимствования в йенах для покупки более доходных активов, сокращая предложение японской валюты и создавая структурный пол.

Одновременно, вероятно, ЕЦБ доведет ставки до 2% до Рождества. Это сузит разницу в доходности с Японией до чуть более одного процентного пункта, что недостаточно для компенсации риска перемещения капитала в евро в периоды глобальной неопределенности. Сколько йен составляет один евро, перестанет зависеть только от арифметики разниц ставок: превалировать будет геополитический фактор.

Базовый сценарий: широкий, но нисходящий диапазон

Наиболее вероятный результат — пара останется в широком диапазоне, с постепенным укреплением йены. Когда преобладает аппетит к риску, евро должен удерживаться выше 165 ¥. При возникновении волатильности — неожиданная инфляция в США, новые пошлины или биржевые коррекции — йена восстановит роль убежища и может привести пару к 158-160 ¥.

Базовая оценка — около 162 ¥ к концу года, с небольшим уклоном в сторону более сильной йены, если Банк Японии подтвердит продолжение повышения в 2026 году.

Технический анализ: сигналы паузы после роста

Дневной график EUR/JPY демонстрирует умеренно восходящий уклон, но индикаторы предупреждают о усталости импульса. Цена торгуется выше своей основной скользящей средней (примерно 161 ¥), подтверждая восходящую тенденцию с начала марта. Однако последние свечи показывают узкие тела, сгруппированные около верхней границы полос Боллинджера (максимум 164,0 ¥), что указывает на снижение покупательской энергии.

Индикатор RSI за 14 сессий снижается с 67 до 56, покидая зону перекупленности и формируя нисходящую дивергенцию по сравнению с максимумом 1 мая (164,2 ¥). Такой паттерн обычно предвещает краткосрочные коррекции. Немедленная поддержка — это средняя полосы Боллинджера (162,5 ¥); её пробой откроет путь к 159,8-160 ¥. В качестве сопротивления — 164,2 ¥, закрепление выше откроет путь к 166-168 ¥.

В целом, преобладает покупательский настрой, но стоит следить за откатом, пока индикаторы «разряжаются».

Прогноз аналитиков: консенсус в диапазоне 158-173 ¥

Разные прогнозирующие порталы дают такие оценки:

• LongForecast: 165-173 ¥
• CoinCodex: 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: 165,64 ¥ (конец года)
• Bankinter: 160-170 ¥

Хотя они выглядят разными, их методологии отличаются: одни публикуют конкретные месячные диапазоны (декабрь 2025), другие — годовые диапазоны, определённые алгоритмически. Совпадение в диапазоне 160-170 ¥ говорит о умеренном консенсусе относительно того, где должна стабилизироваться цена, сколько йен составляет один евро.

Практические стратегии: как позиционироваться в EUR/JPY

На краткосрочные горизонты (3-6 месяцев)

Пара движется в канале 160-170 ¥ с начала года. Каждый подход к зоне 165-170 — возможность: продавать евро и покупать йены с целью 162 ¥ и стопом на 171 ¥. Перед решениями Банка Японии обычно бывают колебания 1-2 йен; активные трейдеры могут использовать фьючерсы с небольшим размером или опционные спреды пут.

К концу 2025 года

Прогнозы банков сходятся в диапазоне 160-170 ¥, а более оптимистичные модели — в 170-173 ¥. Осторожная тактика — накапливать йены по частям, покупая при пробое 163-164 ¥. Такой усреднённый подход снижает риск входа по одной цене и уменьшает среднюю стоимость. Тех, кто хочет застраховать потоки в евро, можно зафиксировать форварды или депозиты в йенах по текущим уровням; стоимость снижается по мере сужения разницы ставок.

Фиксация прибыли

Если после ожидаемых повышений BoJ летом и осенью пара упадёт до 160-162 ¥, стоит зафиксировать хотя бы часть прибыли, оставляя защитную позицию на случай новых геополитических сюрпризов, благоприятствующих йене.

Основные риски для мониторинга

Неожиданная пауза Банка Японии, если инфляция в Японии снизится неожиданно, рост базовой инфляции в Европе, который остановит снижение ставок ЕЦБ, или устойчивый биржевой ралли, которое возобновит carry trade, могут вернуть пару к верхней части диапазона.

Дополнительно, новые раунды пошлин между США и ЕС могут подтолкнуть йену к 158-160 ¥; любой жест смягчения — к противоположному эффекту, с отскоками к 167-168 ¥.

Важно держать стопы и пересматривать позиции после каждой встречи центробанков.

Историческая перспектива: EUR/JPY с 1999 года

За более чем два десятилетия пара EUR/JPY стала свидетелем роли йены как убежища в кризисах и волатильности евро перед европейскими вызовами. Финансовый кризис 2008 укрепил йену, тогда как долговой кризис еврозоны 2010–2012 снизил евро. Недавние расширительные политики Банка Японии способствовали постепенному укреплению евро.

Сегодня, когда Банк Японии нормализует политику, а ЕЦБ снижает ставки, пара вновь отражает историческую борьбу: йена возвращается к статусу убежища, а евро — под давлением замедления. Сколько йен составляет один евро, всё больше будет зависеть от геополитических факторов, а не только от разницы в доходностях.

Итоговая мысль: окно возможностей на десятилетия

Прогнозы EUR/JPY на конец 2025 года — диапазон 158-170 ¥, что отражает окончательный смену цикла: Банк Японии уходит от почти бесплатных денег, а ЕЦБ снижает ставки. Разрыв доходностей сокращается с двух пунктов до чуть более одного, устраняя классический стимул carry trade.

В дополнение к статусу убежища японской валюты в условиях торговых напряжений, структурный уклон в сторону йены усилился. Впервые за почти два десятилетия стратегия заимствования в йенах для инвестиций в евро перестала быть односторонней. Это указывает на нисходящую, хотя и постепенную, тенденцию EUR/JPY на оставшуюся часть года.

Пара всё ещё колеблется между 160 и 170 ¥, и сейчас хорошее время для построения позиций в йенах при росте к 165-170 ¥, с целью 160-162 ¥ и контролем риска на 171 ¥. Комбинация нормализации политики Японии, ужесточения политики Европы и глобальной уязвимости создаёт наиболее ясную за годы возможность переоценки йены с разумными ожиданиями и чёткими лимитами риска.