Полное руководство по производным инструментам: пять основных видов товаров, способы торговли и важные сведения о рисках

Что такое производные инструменты? Основные концепции

Обратимся к миру финансовых инвестиций: мы сталкивались с акциями, валютой, сырьевыми товарами, индексами, виртуальными валютами и другими активами. А производные инструменты — это финансовые контракты, основанные на этих базовых активах.

Производные инструменты (Derivatives) по сути являются торгуемыми финансовыми контрактами, чаяя стоимость полностью зависит от ценовых изменений базовых активов. Когда акции, облигации, товары, индексы или ставки колеблются, цены на производные инструменты, отслеживающие эти активы, также меняются.

Например, если вы хотите инвестировать в 1 BTC (предположим, текущая цена 95 000 долларов), традиционный способ — купить биткоин на бирже и ждать его роста. Но с помощью производных инструментов, например, контрактов на разницу (CFD), вы можете вложить небольшую маржу и контролировать эквивалентный объем биткоинов — это и есть основное преимущество производных инструментов: меньшими средствами добиться большего инвестиционного эффекта.

Три основные характеристики производных инструментов

⭐ Явный эффект рычага — участие с небольшим залогом в крупной сделке значительно увеличивает торговую гибкость

⭐ Двухсторонний механизм торговли — можно как покупать, так и продавать, не обладая активом

⭐ Функция хеджирования — используется для защиты от рыночных колебаний, а также для спекулятивной прибыли

Почему стоит торговать производными инструментами? Три ключевых драйвера

Хеджирование рисков

Многие крупные компании используют производные инструменты для снижения операционных рисков. Например, нефтяные компании используют фьючерсы для фиксации цен на нефть, экспортно-импортные фирмы — форвардные контракты для защиты от валютных колебаний, сельскохозяйственные производители — фьючерсы для защиты от резких падений цен.

Спекуляция и получение прибыли

Высокий рычаг в производных инструментах позволяет инвесторам получать крупную прибыль с небольших вложений. Предугадывая движение цен активов, спекулянты могут в короткие сроки увеличить доходность. Благодаря марже, даже с небольшим капиталом можно осуществлять крупные сделки.

Арбитражные возможности

На рынке фьючерсов опытные трейдеры ищут арбитражные ситуации, основываясь на связях в цепочке поставок и производственных звеньях. Например, при падении цен на железную руду можно предположить снижение стоимости стали и реализовать соответствующие стратегии.

Преимущества и риски производных инструментов

Преимущества

Высокая ликвидность — производные инструменты торгуются как на биржах, так и на внебиржевом рынке, что обеспечивает множество торговых возможностей и хорошую ликвидность рынка

Низкие издержки — комиссии за фьючерсы, опционы и другие инструменты обычно ниже, чем при прямой покупке базовых активов, и отсутствует гербовая пошлина

Гибкая настройка — инвесторы могут регулировать уровень рычага, объем сделок и сроки удержания позиций в соответствии со своей толерантностью к рискам

Инструменты хеджирования — позволяют эффективно защищать от рыночных рисков, таких как ставки, валютные курсы и цены

Риски

Высокая волатильность — цены на производные инструменты могут резко колебаться, в экстремальных случаях их оценка становится сложной

Риск ликвидации (爆仓) — рычаг — это меч с двумя острицами: неблагоприятное движение рынка может привести к быстрому убытку или полной потере капитала

Сложность механизмов — правила и стратегии могут быть запутанными, отсутствие профессиональных знаний увеличивает риск ошибок

Риск контрагента — особенно при внебиржевой торговле, существует риск неплатежеспособности контрагента

Пять категорий производных инструментов: подробное описание

① Фьючерсные контракты (Futures)

Фьючерс дает инвестору обязательство купить или продать актив в будущем по согласованной цене.

Особенности:

• Стандартизированные контракты, регулируемые биржами, что способствует централизованной торговле
• Требуется залог (маржа), который может увеличить как прибыль, так и убытки
• Не допускается держать позиции без закрытия или расчетов после истечения срока — нельзя держать бесконечно
• В день истечения биржа принудительно закрывает незакрытые позиции

Внимание: Перед приближением к дате экспирации маржа обычно увеличивается, индивидуальным инвесторам рекомендуется избегать держания позиций с близким сроком истечения.

② Опционы (Options)

Опцион дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать актив по оговоренной цене в будущем.

Особенности:

• Стандартизированные инструменты, единые условия контрактов
• Требуется залог, рычаг выше
• Делятся на колл-опционы (право купить) и пут-опционы (право продать), их можно комбинировать для построения сложных стратегий
• Время до истечения — важный фактор: с приближением к сроку цена быстро падает из-за временной стоимости

Внимание: Механизм опционов сложен, большинство опционов к моменту истечения теряют ценность, чтобы получить прибыль, нужно реализовать ее до истечения.

③ Контракты на разницу (CFDs)

Контракты на разницу позволяют торговать по движению цен активов без фактического владения ими.

Особенности:

• Нестандартизированные, внебиржевые, гибкие условия
• Очень высокий рычаг, инвестор платит лишь небольшую часть стоимости контракта
• Нет ограничений по срокам, можно держать позиции бесконечно
• Можно как покупать, так и продавать, вход минимален

Внимание: Внебиржевая торговля связана с рисками, важно выбирать регулируемые платформы, проверять их репутацию и безопасность. Некоторые активы могут иметь низкую ликвидность, что вызывает скачки цен.

④ Форвардные контракты (Forward)

Форвард — это договор между двумя сторонами, согласованный на будущую сделку по заранее оговоренной цене.

Особенности:

• Полностью нестандартизированные, стороны могут гибко согласовывать условия
• Обычно долгосрочные, подходят для управления рисками на длительный срок
• Гибкость в условиях, без участия посредников

Внимание: Есть риск контрагента — одна сторона может нарушить договор, низкая ликвидность.

⑤ Свопы (Swap)

Своп — это соглашение двух сторон обмениваться денежными потоками в будущем по согласованным условиям.

Наиболее распространенные виды — процентные свопы, валютные свопы, товарные свопы. Например, валютный своп предполагает обмен основными суммами в разных валютах, что помогает хеджировать валютные риски.

Особенности:

• Нестандартизированные, стороны договариваются о условиях
• Долгосрочные, предполагают обмен в течение определенного времени
• Высокая гибкость, условия могут быть полностью настроены

Внимание: Обычно используются финансовыми институтами, сложны в реализации, требуют юридического оформления, издержки могут быть значительными.

Производные инструменты vs акции: ключевые отличия

Для кого подходят производные инструменты?

Компании и производители — нефтяные компании, золотодобытчики, сельхозпроизводители используют фьючерсы для фиксации цен и защиты от рыночных колебаний

Хедж-фонды и управляющие активами — используют рычаги для увеличения доходности портфелей и хеджирования позиций

Краткосрочные трейдеры и частные инвесторы — благодаря рычагу могут быстро получать прибыль, спекулируя на движениях рынка

Те, кто нуждается в управлении рисками — инвесторы, желающие застраховать свои позиции от определенных рисков

Где торговать производными инструментами?

Централизованные биржи

Обычно брокеры и фьючерсные дилеры предоставляют торговлю фьючерсами, опционами и другими производными инструментами. Эти контракты проходят строгую проверку, регулируются, правила ясны. Но зачастую торговля более ограничена, минимальные объемы — высокие.

Внебиржевой рынок (OTC)

Также называется внебиржевым рынком, где контракты заключаются напрямую между сторонами, не стандартизированы, ограничений меньше, издержки ниже. Но есть риск контрагента, важно выбирать регулируемые платформы, проверять их репутацию и безопасность. Некоторые активы могут иметь низкую ликвидность, что вызывает скачки цен.

Ключевые принципы выбора платформы

При торговле производными обязательно выбирайте регулируемую платформу. Обратите внимание на:

• Лицензии и регулирование — наличие лицензий авторитетных регуляторов (FCA, ASIC и др.)
• Издержки — сравнивайте спреды, комиссии, свопы
• Ассортимент инструментов — платформа должна предлагать нужные вам производные и активы
• Техническая стабильность — системы должны быть надежными и быстрыми, поддерживать разные виды торговли
• Защита клиентов — наличие мер по защите средств, отрицательного баланса и т.п.

Три шага для новичка

Первый шаг — определите цель торговли: хеджировать риски или получать спекулятивную прибыль? В зависимости от целей выбирайте подходящие инструменты

Второй шаг — изучите основы: разберитесь в механизмах выбранных инструментов (фьючерсы, опционы, CFD), поймите риски и структуру затрат

Третий шаг — начинайте с малого: откройте счет на проверенной платформе, используйте небольшие суммы и низкий рычаг, чтобы накапливать опыт

Итог

Производные инструменты — важная часть современного финансового рынка, предоставляющая возможности для хеджирования и спекуляций. Но их высокая степень рычага, сложные механизмы и рыночные риски требуют от инвестора глубокого понимания. Перед входом в рынок необходимо изучить особенности каждого инструмента, выбрать регулируемую платформу, начинать с небольших сумм и постепенно накапливать опыт. Сам по себе производный инструмент не хорош и не плох, главное — чтобы инвестор обладал достаточными знаниями и осознанностью рисков.