## Новые пути интернационализации юаня: как Китай продвигает процесс отказа от доллара за счет преимущества обменных курсов

Китай использует свою позицию крупнейшего в мире кредитора, чтобы расширить международное использование юаня с помощью хитрой финансовой стратегии. Суть этого плана проста — предоставлять заимствующим странам за рубежом финансирование с гораздо более низкими по сравнению с долларом ставками, стимулируя их переводить долги, номинированные в долларах, в долги в юанях. Агентство Bloomberg отмечает, что эта стратегия уже показывает реальные результаты.

На этой неделе Эфиопия стала последней страной, присоединившейся к этой инициативе: страна согласилась переоценить часть своего долга перед Китаем (538 миллиардов долларов) в юанях. В то же время все больше стран начинают заменять финансирование в долларах за счет китайских облигаций с низкой ставкой. Кения — яркий пример: в начале этого месяца страна перевела железнодорожный кредит с долларов на юани, снизив ежегодные расходы на обслуживание долга на 215 миллионов долларов.

**Параллельно кажется, что это выгодно обеим сторонам, но на самом деле для Китая это стоит**

Стоимость этой стратегии для Китая — это потеря разницы в ставках. Когда внутренние ставки в Китае значительно ниже долларовых, доходы Китая как кредитора снижаются. Старший исследователь Фонда Карнеги за международный мир Майкл Пэттис отметил этот противоречивый момент: «Если заемщики платят меньше процентов, то и доходы кредитора уменьшаются».

Однако для Пекина эта, казалось бы, невыгодная сделка имеет стратегическую ценность. Пэттис добавил: «Китай использует более низкую доходность, чтобы повысить статус юаня в международной валютной системе». Этот переход имеет глубокое значение — он помогает интегрировать юань в международную торговлю и сделать его более распространенной валютой для расчетов, постепенно ослабляя доминирование доллара на финансовых рынках.

**На международных рынках облигаций уже есть признаки этого**

По последним данным Bloomberg, к октябрю этого года государственные органы, банки и международные организации выпустили облигаций и кредитных инструментов на сумму 680 миллиардов юаней, что вдвое больше, чем за весь прошлый год. Такой рост свидетельствует о ускорении интернационализации юаня.

Анонимный дипломатический источник сообщил, что эта модель также подходит для стран за пределами Африки. Удобство расчетов в юанях при торговле с Китаем повышается, что укрепляет роль юаня в международной торговле и финансировании.

**Геополитические и экономические движущие силы**

С точки зрения геополитики, меры Китая направлены на противодействие растущему противостоянию между Китаем и США. Продвигая интернационализацию юаня, Китай ослабляет монополию доллара как мировой резервной валюты. В то же время эта стратегия укрепляет влияние Китая в Африке — особенно на фоне повышения тарифов США, где Африка становится ключевым рынком для экспорта Китая.

С чисто экономической точки зрения, внутреннее давление дефляции и замедление роста в Китае вынудили центральный банк страны провести мягкую денежно-кредитную политику. Разница в ставках между Китаем и США создает арбитражные возможности для заемщиков: они могут зафиксировать финансирование по значительно более низкой стоимости, чем в долларах. Также, из-за неопределенности политики Трампа, глобальные инвесторы активно ищут альтернативы доллару.

**Создание экосистемы использования юаня**

Главный экономист стандартного банка Чжэн Шуан считает, что Китай стремится создать полноценную экосистему использования юаня: поощрять другие страны использовать юань в двусторонней торговле, инвестировать в финансовые продукты, номинированные в юанях. Такой систематический подход превращает юань из опции в обязательный элемент международных расчетов.

По сути, Китай переопределяет международную финансовую архитектуру, используя реальные экономические выгоды — страны, выбирающие юань для снижения стоимости долга, объективно участвуют в процессе диверсификации глобальной финансовой системы.