Американский рынок труда сталкивается с беспрецедентным давлением. Согласно последним взглядам экономического аналитика Розенберга, 2026 год может стать переломным годом для участников крипторынка, на который стоит обратить особое внимание.

Данные по безработице уже посылают ясные сигналы. Уровень безработицы вырос с 4% до 4,6%, достигнув нового максимума, в то время как рынок найма заморожен. Более того, за этим может скрываться структурная искаженность данных — тарифная политика уже повлияла на десятки тысяч рабочих мест, волна банкротств компаний набирает обороты, и некоторые аналитики предполагают, что рост занятости в 2026 году может остановиться на нуле.

Экономические основы также ухудшаются. Рост ВВП поддерживается за счет сокращения импорта, что является крайне уязвимой основой. В то же время, сбережения населения исчерпаны, рост доходов застыл, а потребительский сегмент демонстрирует явную дифференциацию — покупательная способность обычных потребителей значительно снизилась, розничные показатели почти остановились.

Внутри Федеральной резервной системы наблюдаются явные разногласия. Мнения, представленные Розенбергом, считают, что экономические основы не выдержат, и ФРС неизбежно пойдет по пути агрессивного смягчения, возможно, снизив ставку на 125 базисных пунктов. Однако консенсус на Уолл-стрит более консервативен — большинство ожидает снижение ставки только на 50 базисных пунктов. Основной спор между сторонами касается динамики инфляции — одна часть настаивает на том, что цены стабилизируются и начнут снижаться, другая же опасается сильной инфляционной стойкости, которая затруднит снижение.

Эта неопределенность в политике оказывает глубокое влияние на распределение активов. Ухудшение данных по занятости, возможные искажения статистики, неопределенность в направлении политики ФРС — все эти факторы повышают рыночные риски. В качестве альтернативных активов, в условиях кардинальных изменений макроэкономической среды, криптоактивы часто сталкиваются с давлением ликвидности и снижением аппетита к риску.

Ключевой вопрос сейчас: действительно ли уровень безработицы превысит психологическую отметку в 6%? Если да, то насколько велико пространство для снижения ставок у ФРС? Ответы на эти вопросы напрямую повлияют на показатели активов в 2026 году.