История Ethereum всегда была сложной — одни называют его укрытием для преступников, другие видят в нем будущее глобальных финансовых расчетов. К 2025 году, кажется, у этого противоречия появился новый ответ.

Последние обновления Pectra и Fusaka уже реализованы, и Ethereum достиг существенных прорывов в области масштабируемости, защиты конфиденциальности и соответствия требованиям. Но проблема в том, что технологический прогресс — это лишь внешняя победа, настоящие испытания связаны с адаптацией регулирования и массовым внедрением технологий.

Начнем с изменений в регуляторной сфере. Прошлый подход, основанный на статистическом анализе для отслеживания аномалий в цепочке, давно устарел. Современные регуляторные технологии используют графовые методы — с помощью алгоритмов поиска подграфов можно преобразовать схемы мошенничества типа Понци в конкретные топологические особенности сети. Например, в древовидных схемах мошенничества сумма адресов обычно превышает 60, а поступления значительно больше исходящих средств. Новая система обнаружения строится на многоуровневых подозрительных индикаторах (учитывающих топологию, временные параметры и потоки средств), а также использует итеративные стратегии отсечения, что позволяет постепенно исключать нормальные аккаунты и точно выявлять подозрительные подграфы. В результате точность обнаружения аномальных транзакций повысилась с анализа отдельных действий до анализа связей на уровне сети.

Теперь о финансовой практике. Такие традиционные гиганты, как BlackRock, уже выпустили через фонд BUIDL активы на сумму более 20 миллиардов долларов на базе Ethereum, что свидетельствует о признании Ethereum как платформы для соответствующих финансовых расчетов. Этот переход стал возможен благодаря двум ключевым факторам: во-первых, обеспечению юридической исполнимости смарт-контрактов в рамках правовой системы, во-вторых — развитию межцепочечных экосистем.

В целом, Ethereum постепенно превращается из спорного технологического экспериментального поля в конкурента в области финансовой инфраструктуры. Главное — чтобы он выдержал регуляторное давление и одновременно сделал технологии доступными для обычных пользователей.