Понимание трех стандартов токенов: NFT, SFT и нового стандарта ERC-404

Криптоактивы продолжают быстро развиваться. После того как блокчейн и криптовалюты привлекли наше внимание, на заглавных страницах доминировали NFT — невзаимозаменяемые токены. Теперь на сцену выходит новый игрок — SFT (Semi-Fungible Tokens), который меняет наше представление о цифровых активах. Но есть одна важная особенность — большинство людей по-прежнему путают эти концепции. Давайте разберёмся, чем они отличаются и почему это важно.

Основы: что такое взаимозаменяемость?

Прежде чем перейти к токенам, нужно понять один ключевой концепт: взаимозаменяемость.

Взаимозаменяемый актив можно обменять 1-к-1 без потери стоимости. Например, наличные деньги. Ваш доллар и мой доллар — одинаковы, мы можем обменять их и оба сохранить покупательную способность. Биткоин и фиатные валюты работают по тому же принципу. Они взаимозаменяемы, потому что одна единица равна другой.

Несменяемые активы, напротив, уникальны. Их нельзя обменять на равных условиях, потому что у каждого есть свои особенности, редкость и ценность. Картина Пикассо и картина Моне — оба бесценны, но вы вряд ли обменяете их 1-к-1.

Semi-fungible tokens (SFT) — это что-то среднее. Они сочетают оба свойства, функционируя как взаимозаменяемые активы в одних случаях и как невзаимозаменяемые — в других. Такая гибридная природа открывает совершенно новые возможности.

NFT: уникальная цифровая собственность

NFT — это блокчейн-базовые цифровые метки, подтверждающие право собственности и подлинность уникальных активов. Они охватывают всё — цифровое искусство, музыку, видео, виртуальную недвижимость и внутриигровые предметы.

Ключевое слово здесь — «уникальный». Даже если два NFT выглядят одинаково, они остаются разными и не могут быть взаимозаменяемыми. Каждый NFT имеет свою ценность, определяемую редкостью, репутацией создателя и спросом сообщества.

Почему NFT важны: они решают важную проблему для создателей. Художники, музыканты и разработчики игр теперь могут напрямую монетизировать свою работу, подтверждая право собственности через блокчейн. Это исключает пиратство и обеспечивает подлинность.

NFT взорвались в 2020-2021 годах, с торговым оборотом в миллиарды долларов. Но идея зародилась гораздо раньше.

(Краткая хронология

История NFT начинается в 2012 году, когда Мени Розенфельд предложил «раскрашенные монеты» на Bitcoin — способ отслеживания реальных активов в цепочке. Ограничения Bitcoin мешали реализации, но идея прижилась.

• 2014: «Quantum» — первый NFT — пиксельный октогон, который ведёт себя как осьминог, — был создан на Namecoin Кевином Маккоем
• 2016-2017: мемы стали NFT. Cryptopunks и Rare Pepes набрали популярность на Ethereum
• 2017-2018: Cryptokitties взорвались во время хакатона Ethereum, доказав, что NFT-игры жизнеспособны
• 2021: NFT-арт продавались на крупных аукционных домах. Работы Бипла достигали рекордных цен. Meta объявила о фокусе на метавселенной
• 2023-2024: блокчейн-сети помимо Ethereum — Cardano, Solana, Tezos, Flow — теперь поддерживают экосистемы NFT

Semi-fungible tokens: гибкая средняя позиция

SFT представляют собой фундаментальный сдвиг. Они не полностью взаимозаменяемы и не полностью невзаимозаменяемы. Вместо этого они переходят между состояниями в зависимости от условий и сценариев использования.

Представьте покупку билета на концерт. До начала мероприятия он взаимозаменяем — вы можете обменять его на другой билет в вашем секторе и получить одинаковый опыт. После окончания концерта этот же билет становится невзаимозаменяемым. Он превращается в коллекционный предмет, память, связанная именно с вами. Его ценность теперь зависит от редкости концерта и ностальгии.

Это и есть поведение semi-fungible.

)Как работают Semi-Fungible Tokens

SFT работают на стандарте Ethereum ERC-1155, созданном Enjin Horizon Games и The Sandbox. Этот стандарт позволяет одному смарт-контракту управлять несколькими типами токенов — как взаимозаменяемыми, так и невзаимозаменяемыми — одновременно.

Почему это революционно? Сравним с альтернативами:

ERC-721 (Стандарт NFT): каждый токен требует отдельной транзакции. Хотите отправить 50 NFT? Это 50 транзакций, что засоряет сеть и увеличивает комиссии. Неэффективно при масштабировании.

ERC-20 ###Стандарт взаимозаменяемых токенов(: отлично подходит для одинаковых активов, таких как криптовалюты, но не обеспечивает уникальности, которую дают NFT.

ERC-1155 )Стандарт полувзаимозаменяемых токенов###: гибрид, позволяющий одному контракту обрабатывать сразу несколько токенов и управлять как взаимозаменяемыми, так и невзаимозаменяемыми активами в одной транзакции. Это значительно снижает комиссии и нагрузку на сеть.

(Практическое применение в играх

Рассмотрим систему внутриигровых предметов. Игрок получает оружие в виде NFT. Собрав десять одинаковых оружий, он превращает их в 10 игровых долларов )взаимозаменяемую валюту(. Эти доллары можно обменять с другими игроками или потратить на броню )которая возвращается в статус NFT(. По мере повышения уровня броня становится мощнее и редче — её ценность динамически меняется.

Разработчик игры сохраняет полный контроль над экономикой через правила смарт-контрактов, предотвращая неконтролируемую инфляцию, характерную для старых MMO.

Ввод ERC-404: ещё больше размытости границ

Недавно разработчики «ctrl» и «Acme» представили ERC-404 — экспериментальный стандарт, который ещё больше расширяет возможности гибридной токенизации. Он объединяет ERC-20 )взаимозаменяемые### и ERC-721 (невзаимозаменяемые) свойства более плавно, чем semi-fungible tokens.

Токены ERC-404 могут функционировать как ликвидные, взаимозаменяемые единицы, одновременно сохраняя уникальные свойства. Один токен может торговаться как часть NFT, а затем объединяться обратно в целый NFT. Это открывает ликвидность для активов, традиционно застрявших в аукционных рынках.

Проблема: ERC-404 ещё не прошёл официальное рассмотрение в рамках Ethereum Improvement Proposal. Нет формальных аудитов, что вызывает опасения по поводу безопасности. Риски связаны с возможными «rug pull» и уязвимостями смарт-контрактов. Однако такие проекты, как Pandora и DeFrogs, уже экспериментируют с этим стандартом, надеясь, что преимущества ликвидности перевесят риски.

Semi-fungible tokens и реальные активы

Область токенизации реальных активов (RWA — Real-World Asset) — это где semi-fungible tokens проявляют себя наиболее ярко.

Например, владение недвижимостью может изначально быть дробным (взаимозаменяемым долевым участием), а затем переходить в статус невзаимозаменяемого при определённых условиях. Такой подход:

• Снижает барьеры входа: дробное владение позволяет участвовать меньшим инвесторам
• Повышает ликвидность: цифровые торговые платформы могут охватывать традиционные неликвидные активы
• Обеспечивает соответствие требованиям: переходы от взаимозаменяемых к невзаимозаменяемым могут кодировать регуляторные требования
• Создаёт гибкость: финансирование активов становится более инновационным

Представьте токенизацию коммерческой недвижимости. Semi-fungible tokens могут изначально представлять доли владения, которые торгуются на вторичных рынках (взаимозаменяемая фаза), а затем закрепляться в невзаимозаменяемом статусе при применении ограничений на передачу. Та же технология подходит для товаров, облигаций и долевых участий.

Сравнение трёх стандартов

NFT (ERC-721):

• Исключительно уникальные цифровые активы
• Одна транзакция на токен (неэффективно)
• Высокие комиссии при масштабировании
• Идеально для искусства, коллекционных предметов и предметов с историей происхождения
• Доминируют на текущем рынке NFT

Semi-Fungible Tokens (ERC-1155):

• Гибридное поведение взаимозаменяемых и невзаимозаменяемых токенов
• Пакетные транзакции снижают комиссии и нагрузку
• Гибкость для игр и условного владения
• Обеспечивают эффективное управление множеством токенов
• Пока в основном используются в блокчейн-играх

ERC-404:

• Новаторский гибридный подход, сочетающий ликвидность взаимозаменяемых токенов и уникальность NFT
• Экспериментальный и без официальных аудитов
• Возможность дробного торгового обмена NFT
• Остаются вопросы безопасности
• На ранней стадии внедрения специализированными проектами

Где каждый тип токена наиболее востребован

NFT: цифровое искусство, игровые коллекционные предметы, виртуальная недвижимость, право собственности на музыку, спортивные моменты, пропуски в клубы с постоянным статусом.

Semi-Fungible: внутриигровые предметы с динамическими свойствами, билеты на мероприятия с возможностью коллекционирования после события, программы лояльности с конвертируемыми наградами, ограниченные купоны.

ERC-404: экспериментальные решения по ликвидности, дробное владение дорогими NFT, сложные финансовые инструменты в цепочке.

Общая картина

Криптоэкосистема развивается за рамки простых транзакций. Токенизация теперь отвечает за сложные реальные потребности. NFT доказали, что редкость и уникальность ценны. Semi-fungible tokens показали, что гибкость важна. Стандарты вроде ERC-404 и другие новые модели только начинают исследовать гибридные подходы.

Для создателей, разработчиков и инвесторов понимание этих различий — не академическая задача, а практическая. Разные типы токенов открывают разные бизнес-модели. Геймерские студии используют semi-fungible tokens для стабильности экономики. Арт-платформы работают с NFT для подтверждения происхождения. Новые проекты экспериментируют с ERC-404 ради преимуществ ликвидности.

Блокчейн позволяет всем трем моделям сосуществовать и развиваться. По мере того как индустрии от недвижимости до товаров исследуют токенизацию, semi-fungible tokens и их вариации, скорее всего, станут основной инфраструктурой, а не нишевыми экспериментами.

Токеновий ландшафт становится всё более продвинутым — и это только начало.