Понимание NFT vs SFT: Какой класс токенизированных активов должен иметь значение для вас?

Мир криптовалют движется быстро — эволюция блокчейна, стандарты токенов и новые классы активов появляются почти быстрее, чем мы успеваем за ними уследить. Вы, вероятно, уже слышали о NFT, но полунезаменяемые токены (SFTs) тихо меняют наше представление о цифровой собственности. Настоящий вопрос не только в том, что это такое — а в том, чем они отличаются и какой из них подходит для вашего кейса.

Проблема заменяемости: почему это важно

Прежде чем углубляться в NFT и SFT, давайте точно определим, что такое заменяемость. Представьте так: вы отдаете своему другу долларовую купюру, и он возвращает вам свою — все в порядке. Они взаимозаменяемы. Вот она, заменяемость в действии.

Биткоин, Эфириум и традиционные фиатные валюты работают именно так. Но вот где становится интересно: не все должно быть взаимозаменяемым. Картина Пикассо не стоит столько же, сколько и Бэнкси, даже если обе — бесценное искусство. Они уникальны. Не взаимозаменяемы. Вот тут и появляются NFT.

Отсутствующая часть? Активы, которые могут быть и теми, и другими. Это и есть полунезаменяемые токены.

Не взаимозаменяемые токены (NFTs): переосмысление цифровой собственности

NFT — это по сути уникальные цифровые сертификаты подлинности, размещенные в блокчейне. Они подтверждают ваше право собственности на что-то конкретное — будь то цифровое искусство, музыкальный трек, виртуальный участок недвижимости или внутриигровой актив.

Прорыв был простым, но мощным: создатели наконец-то смогли монетизировать цифровую работу без опасений по поводу пиратства или потери атрибуции. Художник создает NFT, и блокчейн становится доказательством владения.

Откуда появились NFT? Концепция существовала задолго до хайпового цикла. Еще в 2012 году Мени Розенфилд представил “цветные монеты” на Bitcoin — первую теоретическую основу для представления активов реального мира на блокчейне. Ограничения Bitcoin не позволили ей широко распространиться.

Но затем появился Ethereum с умными контрактами, и все изменилось:

• 2014: Кевин Макой создал “Quantum” — пиксельный октогон, меняющий цвета — первый NFT, на Namecoin
• 2016-2017: появились Rare Pepes, затем CryptoPunks на стандарте ERC-721 Ethereum
• 2017-2018: взрыв популярности CryptoKitties, доказавший, что NFT могут привлечь массовое внимание
• 2021: продажи NFT-артов достигли аукционных домов, Beeple продан за $69 миллион, и пространство взорвалось
• 2023-2024: ускорение метавселенных, виртуальной недвижимости и межцепочечной интеграции

Стандарт ERC-721 стал основой для NFT. Он элегантен, но имеет один существенный недостаток: отправка 50 NFT требует 50 отдельных транзакций, что засоряет сети и увеличивает комиссии.

Текущие кейсы использования NFT: цифровое искусство, игровые коллекционные предметы, виртуальная недвижимость, билеты на концерты, пропуски в клубы и всё больше — представление реальных активов.

Полунезаменяемые токены (SFTs): игра гибкости

Теперь самое интересное. Представьте, что вы покупаете билет на концерт. До начала шоу он взаимозаменяем — его можно обменять с кем-то в той же ряде. А после окончания? Он становится коллекционной памятью с личной ценностью. Не взаимозаменяем.

Это и есть идея SFT. Они начинаются как взаимозаменяемые активы, а затем переходят в не взаимозаменяемое состояние в зависимости от условий или использования. Они построены на стандарте ERC-1155, разработанном Enjin и Horizon Games.

Почему это важно? Стандарт ERC-1155 позволяет одному умному контракту управлять несколькими типами токенов одновременно. Вместо 50 транзакций для 50 токенов — одна. Снижается нагрузка на сеть, падают комиссии, повышается эффективность.

В блокчейн-играх это огромный прорыв. Оружие в игре можно обменять как взаимозаменяемую валюту, пока оно не экипировано — тогда оно становится уникальным активом, ценным за редкость и уровень игрока. Один и тот же токен может иметь разную ценность в разных состояниях.

Применение SFT сегодня: в основном в блокчейн-играх и программах лояльности. Но потенциал огромен: билеты на мероприятия, дробное владение недвижимостью, динамические награды и многое другое.

ERC-404: новый гибридный стандарт

Недавно псевдонимные разработчики “ctrl” и “Acme” предложили ERC-404 — экспериментальный стандарт токенов, который более гибко сочетает свойства ERC-20 (заменяемого) и ERC-721 (не взаимозаменяемого), чем ERC-1155.

ERC-404 еще не прошел формальный процесс Ethereum Improvement Proposal (EIP), что означает отсутствие официальных аудитов и возможные риски безопасности. Проекты вроде Pandora и DeFrogs уже экспериментируют, но действуйте осторожно.

Обещание: повышение ликвидности за счет возможности дробного обмена NFT. Риск: неаудитированный код и возможные мошеннические схемы.

NFT vs SFT: сравнение

Как SFT меняют токенизацию реальных активов

Здесь SFT приобретают особое значение. Токенизация реальных активов (RWA) — преобразование недвижимости, ценных бумаг, товаров в токены на блокчейне — требует гибкости. SFT позволяют дробное владение неделимыми активами. Вы можете владеть частью здания как взаимозаменяемой долей, но эти доли могут стать не взаимозаменяемыми при определенных условиях (например, при голосовании).

Эта гибридная природа решает реальную проблему: как обеспечить ликвидность, сохраняя уникальность активов и соблюдение регуляций? SFT элегантно решают эту задачу.

Итог

NFT доказали, что цифровая собственность важна. Но они выявили ограничения: высокие транзакционные издержки, низкая ликвидность и жесткая структура. SFT исправили часть этих проблем, введя условную заменяемость. А сейчас ERC-404 расширяет границы — хотя и с осторожностью, учитывая его экспериментальный статус.

Эволюция — это не противостояние NFT и SFT. Это выбор правильного инструмента. Цифровое искусство? NFT. Внутриигровая валюта, становящаяся коллекционной? SFT. Динамические реальные активы? SFT побеждает. Гибридные возможности? ERC-404 стоит наблюдать.

Токенизация меняет классы активов быстрее, чем многие осознают. Будь вы создателем, инвестором или геймером, понимание разницы между NFT и SFT — не просто trivia, а все более необходимое знание.