Эволюция криптопроектов DePIN: что меняется в 2025 году

Децентрализованная сеть физической инфраструктуры (DePIN) претерпела значительные изменения с 2024 года. То, что когда-то позиционировалось как следующий миллиардный рынок для отрасли, теперь сталкивается с проверкой рыночных реалий. Совокупная рыночная капитализация всё ещё колеблется около $32 миллиарда, а проекты DePIN преодолевают сложный ландшафт, отмеченный существенными коррекциями цен и изменением настроений инвесторов.

Понимание текущей рыночной позиции DePIN

DePIN соединяет цифровой слой блокчейна с осязаемой инфраструктурой — например, энергосетями, беспроводными сетями и системами хранения данных. Сектор работает по простому принципу: токенизированные вознаграждения компенсируют участникам, предоставляющим реальные ресурсы для работы распределённых сетей.

Текущая рыночная картина показывает тревожную ситуацию для инвесторов DePIN. Основные проекты, которые выросли в 2024 году, претерпели значительные откаты:

• Internet Computer (ICP): торгуется по $3.20, снизился на 74% за год, рыночная капитализация $1.75 млрд
• Bittensor (TAO): цена $261.40, снизилась на 53.4%, при капитализации $2.51 млрд
• Render (RENDER): по $2.09, снижение на 74.11%, рыночная капитализация $1.09 млрд
• Arweave (AR): цена $3.89, снижение на 80%, рыночная капитализация
• Helium $254M HNT(: $1.57 за токен, снижение на 76.55%, рыночная капитализация

Этот этап коррекции рассказывает важную историю о зрелости сектора DePIN — отделении настоящих инфраструктурных проектов от спекулятивных токенов.

Аппаратное децентрализование: остающаяся основа

Несмотря на ценовую волатильность, фундаментальная привлекательность DePIN сохраняется. Распределение компонентов сети — от беспроводных точек доступа до серверов данных — среди тысяч участников создает внутреннюю устойчивость, которой не могут достичь централизованные системы.

Рассмотрим развитие мобильных сервисов Helium или глобальную сеть узлов участников Meson Network )59 000+ узлов$293M . Эти системы демонстрируют, что физическая инфраструктура децентрализована в операционном плане, даже если оценки токенов колеблются.

Теперь задача — связать техническую функциональность с устойчивой токеномикой. Многие проекты DePIN успешно построили сети, но испытывают трудности с обоснованием утилитарности токенов за пределами функций управления и платежей.

Конвергенция искусственного интеллекта и инфраструктуры

Bittensor представляет собой иной тезис DePIN — объединение машинного обучения с распределённым участием. Фокус протокола на совместном обучении моделей ИИ привлёк значительный интерес разработчиков, что объясняет, почему TAO превзошел многие аналоги во время коррекции. Рыночная капитализация в $2.51 млрд говорит о том, что инвесторы рассматривают инфраструктуру ИИ как отдельную от традиционных сетей совместного использования ресурсов.

Grass Network следует аналогичной логике, монетизируя неиспользуемую пропускную способность для сбора данных ИИ. Аирдроп в 100 миллионов токенов в октябре 2024 создал широкое распределение, хотя проект всё ещё сталкивается с вопросами о долгосрочной ценности.

Решения для хранения данных и постоянные сети данных

Filecoin (торгуется по $1.47), а Arweave ($3.89) работают в области децентрализованного хранения — пожалуй, самый проверенный кейс DePIN. Расширение виртуальной машины Filecoin открыло возможности программирования, а архитектура блокчейна Arweave и недавнее обновление протокола 2.8 повысили эффективность сети.

В отличие от спекулятивных токенов DePIN, проекты хранения данных предлагают более ясные ценностные предложения: пользователи платят за сохранение данных, а провайдеры получают вознаграждения. Экономика функционирует независимо от ценовых колебаний токенов. Однако и FIL, и AR пережили значительные коррекции, что говорит о том, что даже проверенные кейсы сталкиваются с давлением на оценку.

IoT и периферийные вычисления: поиск “убийственных” приложений

JasmyCoin ($0.01, снизился на 82.85%), и IoTeX ($0.01, снизился на 81.14%), развивают пути интеграции IoT. Инфраструктурные модули IoTeX 2.0 и модульные системы безопасности представляют собой реальные технологические инновации, поддерживая более 50 проектов DePIN. Однако показатели внедрения пока не соответствуют ожиданиям держателей токенов.

Остается открытым более широкий вопрос: что именно нужно потребителям, чтобы IoT-приложения стали действительно востребованными, а децентрализованная инфраструктура могла их обеспечить? Без убедительных кейсов рост стоимости токенов будет трудно оправдать.

Реальность коррекции DePIN

Это не крах сектора — это переоценка. Несколько трендов определяют ландшафт DePIN 2025:

Технический прогресс продолжается: проекты вроде Theta ($0.30, снизившийся на 87.94%), продолжают развивать дорожные карты несмотря на снижение цен. Этапы развития EdgeCloud и другие инфраструктурные обновления идут независимо от рыночных условий.

Токеномика под пристальным вниманием: инвесторы требуют более ясных связей между полезностью сети и стоимостью токенов. Токены управления и платежные токены ведут себя по-разному во время спада. Проекты, объединяющие эти функции, испытывают давление.

Регуляторное регулирование: проекты DePIN всё чаще должны демонстрировать соответствие нормативам инфраструктуры в разных юрисдикциях — это создает барьеры для тех, кто не обладает достаточным финансированием.

Институциональный интерес: хотя венчурные фонды вроде Borderless Capital продолжают поддерживать (запуск )Фонда DePIN III в сентябре 2024(, размеры фондов и ожидания по оценкам скорректированы.

Индексация данных и протокольная инфраструктура

The Graph $100M GRT) занимает интересное место — это важная инфраструктура для DePIN и других приложений на блокчейне, несмотря на низкие оценки. Рыночная капитализация около $1.93 млрд (по предыдущим данным) отражает позиционирование в среднем сегменте. Проекты нуждаются в эффективном доступе к данным блокчейна; GRT обеспечивает эту услугу независимо от общего настроения рынка.

Пересмотр инвестиционной стратегии

Первоначальное обещание DePIN — привлечение миллиардов в Web3 через осязаемую инфраструктуру — остаётся привлекательным в долгосрочной перспективе. Ближайшие реалии включают:

• коррекцию цен, устраняющую спекулятивный избыток
• выживание проектов с реальными техническими достижениями
• смещение фокуса на показатели реального внедрения
• привязку стоимости токенов к фактической полезности сети

Рынок теперь различает инфраструктурные (хранилища, индексирование данных, вычисления) и токены-активаторы (многие структуры управления). Эта зрелость снижает ожидания по общему рынку, но повышает качество для серьёзных инвесторов в инфраструктуру.

Перспективы на 2025 год

Проекты DePIN должны решить несколько задач:

Техническое совершенство: интеграция блокчейна и физических активов требует решения реальных задач информатики, а не только разработки токеномики.

Регуляторная ясность: работа на стыке цифровой и физической инфраструктуры создает нормативные сложности, которые отделяют хорошо финансируемые команды от стартапов с меньшими ресурсами.

Демонстрация кейсов: проекты должны перейти от теоретических преимуществ к конкретным выгодам по сравнению с традиционными системами.

Рационализация рынка: оценки токенов продолжат отражать реальные показатели внедрения, а не спекулятивный ажиотаж.

Будущее сектора остается целым

Несмотря на существенные коррекции отдельных токенов, концепция DePIN продолжает привлекать серьёзных разработчиков и создателей инфраструктуры. Ожидаемый рынок в $3.5 трлн к 2028 году остается амбициозной, но достижимой целью — при условии, что проекты сосредоточатся на реальном развитии инфраструктуры, а не только на росте цен токенов.

Текущие оценки могут стать реальной возможностью для терпеливых инвесторов, ориентированных на технические достижения, а не на краткосрочную прибыль. Зрелость сектора DePIN показывает, что 2025 год станет решающим для определения, какие проекты переживут коррекцию и создадут устойчивую инфраструктуру, а какие исчезнут в истории.

Теория децентрализации инфраструктуры остается актуальной. Спекуляции просто были переоценены.