Глобальные финансовые рынки снова загораются тревожными огнями. Государственный долг США превысил исторический максимум в 36 трлн долларов, дефицит бюджета на 2024 финансовый год достиг 1,83 трлн долларов, Международный валютный фонд прогнозирует, что к 2030 году доля долга в ВВП достигнет 143% — этот показатель уже превысил уровень Греции и Италии во время еврозонального кризиса.

Настоящая проблема в том, что для сокрытия долговых дыр финансовые власти оказались в сложной ситуации. При инфляции в 3% всё ещё необходимо поддерживать низкие процентные ставки для стимулирования экономики, в результате доходность 10-летних американских облигаций однажды достигла 4,8%, что напрямую снизило качество жизни американских семей — ежегодные расходы обычного американца увеличились на дополнительные 4000 долларов.

Более болезненно то, что глобальные кредиторы начинают голосовать ногами. В прошлом году Китай сократил свои облигации США на 573 миллиона долларов, традиционные покупатели американских облигаций, такие как Япония и Великобритания, также начали массово их продавать, чистый отток иностранных официальных средств превысил 750 миллиардов долларов. Это свидетельствует о том, что миф о "безопасных активах" в виде американских облигаций рушится.

Внутриполитические разногласия усугубляют ситуацию. Администрация Трампа принудительно вмешалась в переговоры по бюджету, Конгресс был вынужден в конце прошлого года в глубокой ночи принять временные расходы, что продлится только до марта 2025 года. Республиканцы требуют сократить социальные выплаты, демократы настаивают на сохранении налоговых поступлений, но обе стороны прекрасно понимают — социальное обеспечение к 2034 году, а медицинское страхование к 2033 году могут обанкротиться — однако они продолжают упорствовать в вопросе о лимите долга, Moody’s уже понизило кредитный рейтинг США с AAA до Aa1.

Волнения этого кризиса распространяются по всему миру. Положение доллара как резервной валюты колеблется, стоимость заимствований в развивающихся странах стремительно растёт, рынок криптоактивов также сталкивается с давлением сокращения ликвидности. Через три месяца правительственные фонды снова истощатся, и тогда действительно ли обе партии смогут договориться о налоговых повышениях и сокращениях расходов, или же США продолжат скатываться в "долговую ловушку", затягивая глобальную экономику в бездну? Ответ на этот вопрос, возможно, будет дан быстрее, чем мы ожидаем.