Основное руководство по списку стейблкоинов: Какие из них важны в 2025 году?

Биткойн, преодолевший отметку в $100 000, вызвал новый интерес к криптовалютным рынкам, и стейблкоины находятся в центре этого импульса. Рынок стейблкоинов значительно расширился, и общая рыночная капитализация сейчас превышает $212 миллиардов. Согласно текущим данным, в обращении находится почти 200 стейблкоинов на различных блокчейнах, что делает крайне важным для инвесторов понимание, какие из них заслуживают внимания.

Почему стейблкоины важнее, чем когда-либо

В нестабильной криптоэкосистеме, доминируемой ценовыми колебаниями, стейблкоины выполняют принципиально другую функцию. Они созданы для поддержания стабильной стоимости за счет привязки к стабильным активам — будь то фиатные валюты, товары или математические модели. Можно представить их как мост между хаотичным криптовалютным миром и предсказуемостью традиционных финансов.

Привлекательность очевидна: стейблкоины позволяют торговать без постоянного конвертирования в традиционные деньги, быстро отправлять международные платежи и участвовать в децентрализованных финансах, не боясь исчезновения залога. Для регионов с нестабильными валютами или ограниченным доступом к банкам стейблкоины представляют реальное финансовое включение.

Объем транзакций с использованием стейблкоинов значительно вырос, уступая по популярности только Bitcoin и Ethereum. Это не случайность — так задумано, поскольку стейблкоины стали важной инфраструктурой для современных криптоопераций.

Как работают механизмы поддержания курса стейблкоинов

За каждым стабильным стейблкоином стоит механизм — иногда несколько, работающих вместе. Большинство из них опирается на резервное хранение активов, к которым привязаны. Выпустите один стейблкоин, держите в резерве один доллар (или евро, или унцию золота). Просто, но эффективно.

Некоторые используют иной подход: алгоритмические стейблкоины динамически регулируют предложение в зависимости от рыночного спроса, расширяясь при росте цен и сокращаясь при падении. Это похоже на автоматический клапан, регулирующий предложение для поддержания равновесия.

Некоторые новые проекты сочетают оба подхода, объединяя резервное обеспечение с алгоритмическими стимулами для повышения устойчивости.

Что вы действительно делаете со стейблкоинами

Торговля без трений: Каждый трейдер знает боль конвертации обратно в фиат, чтобы уйти от волатильности. Стейблкоины решают эту проблему. Временно сохраняйте свою ценность, пока оцениваете дальнейшие шаги. USDT и USDC обеспечивают большую часть этого потока.

Отправка денег за границу: Традиционные переводы требуют дней ожидания и значительных комиссий посредников. Стейблкоины позволяют завершить такие переводы за минуты за копейки. Это особенно важно для мигрантов и семей в развивающихся странах.

Участие в DeFi: Протоколы кредитования, пуллы ликвидности и фермы доходности все зависят от стабильного залога. DAI и подобные токены позволяют участвовать в этих возможностях без опасений, что ваш залог за ночь обесценится вдвое.

Доступ к финансам для всех: Нет банковского счета? Не проблема. Смартфон и интернет — и у вас есть финансовый аккаунт. Стейблкоины демократизируют доступ к сбережениям, расходам и переводам по всему миру.

Сохранение стоимости во время хаоса: Когда криптовалюты падают, конвертация в стейблкоины защищает вашу покупательную способность. Это страховка от катастрофической волатильности.

Полный список стейблкоинов: четыре категории

Фиат-обеспеченные стейблкоины

Это самые простые: держите доллар, выпускайте стейблкоин, стоимостью в доллар. Реальные резервы, реальная ответственность. Они доминируют на рынке, но создают контрагентский риск — вы доверяете эмитенту поддерживать резервы и честно работать.

Регуляторное давление растет. Увеличение аудитов и требований к соблюдению правил может ограничить деятельность, но также придает легитимность.

Ключевые игроки:

Tether (USDT) остается лидером, запущен еще в 2014 году. Рыночная капитализация превышает $140 миллиардов, и у него 109 миллионов кошельков. USDT есть везде, где есть криптовалюта. Tether сообщил о прибыли в $7.7 млрд за 2024 год к третьему кварталу, что отражает огромный поток стоимости через этот токен. Доступен практически на всех блокчейнах и биржах, ликвидность USDT — без конкуренции.

USD Coin (USDC) появился в 2018 году благодаря сотрудничеству Circle и Coinbase, делая акцент на регуляторное соответствие и прозрачность. Рыночная капитализация — $75.34 млрд, в обращении 75.3 млрд токенов. Институты предпочитают USDC за регулярные аудиты и поддержку со стороны крупных компаний. Это выбор для бизнеса, ищущего криптоэкспозицию с уверенностью в соблюдении правил.

Ripple USD (RLUSD) запущен в декабре 2024 года, обеспечен казначейскими бумагами США и денежными эквивалентами. Уже имеет рыночную капитализацию в $53 миллион. RLUSD ориентирован на мгновенные трансграничные расчеты и работает на XRP Ledger и Ethereum. Это ответ Ripple на рынок стейблкоинов, с ежемесячными подтверждениями от независимых аудиторов.

First Digital USD (FDUSD) достигла рыночной капитализации $1.45 млрд в начале 2025 года, став пятым по величине игроком. Запущена в 2023 году компанией First Digital Limited из Гонконга, делает акцент на прозрачность через сегрегированные резервные счета. Доступна на Ethereum, BNB Chain и Sui, FDUSD получила популярность благодаря стратегическим партнерствам, ориентированным на доступность.

Товарно-обеспеченные варианты

Стейблкоины, привязанные к физическим активам, таким как золото или нефть, предлагают то, чего не дают версии, обеспеченные фиатом: осязаемое обеспечение, которое теоретически можно держать.

PAX Gold (PAXG) представляет собой одну тройскую унцию золота за токен. Любители золота получают криптоэкспозицию без головной боли с хранением. Однако конвертация обратно в физический актив связана с комиссиями и сложными процедурами.

Tether Gold (XAUT) обеспечивает аналогичный доступ с проверенной инфраструктурой Tether.

Обмен: цены на физические товары колеблются, что потенциально влияет на стоимость стейблкоина. Ликвидность может быть ограничена по сравнению с фиатными аналогами.

Крипто-заложенные стейблкоины

Требуют депонирования большего количества криптовалюты, чем вы получаете в виде стейблкоинов — страховка от волатильности криптовалют. Хотите $100 в стейблкоинах? Сначала внесите $150 криптовалюту.

Dai (DAI), разработанный MakerDAO, — флагман этой категории. Текущая рыночная капитализация — $4.24 млрд. Запущен в 2017 году, поддерживает свой $1 пег через переобеспечение резервами на базе Ethereum. Используется в DeFi для кредитования, заимствований и обменов. Децентрализованное управление привлекает криптоэнтузиастов.

Риск есть: при падении цен на залоговые активы возможны ликвидации, что может нарушить стабильность курса. Баги или уязвимости смарт-контрактов могут привести к катастрофическим сбоям.

Доходные и гибридные стейблкоины

Новые виды сочетают стабильность с доходностью.

Ethena USDe (USDE) использует инновационный подход, применяя дельта-нейтральные стратегии с участием застейканного Ethereum и деривативов. Рыночная капитализация: $6.30 млрд (всего через 10 месяцев после запуска). USDe генерирует доход для держателей, сохраняя пег. Недавний запуск USDtb, обеспеченного токенизированным денежным рынком BlackRock, укрепляет экосистему в условиях медвежьего рынка.

Ondo US Dollar Yield (USDY) обеспечивает доходность за счет краткосрочных казначейских бумаг США и банковских депозитов. Рыночная капитализация — около $448 миллиона. Доступен для международных инвесторов (с некоторыми ограничениями) и торгуется около $1.07, отражая накопленную доходность. Доступен на Ethereum и Aptos.

Frax (FRAX) стал пионером фракционно-алгоритмической модели, изначально сочетая алгоритмы с частичными резервами, но недавно перейдя к полной обеспеченности. Рыночная капитализация — $61.56 млн. Общественный подход привлекает пользователей DeFi, ищущих инновации.

Usual USD (USD0), полностью обеспеченный реальными активами (преимущественно ультракороткими казначейскими векселями), имеет рыночную капитализацию $1.2 млрд и доступен без ограничений. Обеспечение реальными активами меняет возможности децентрализованных стейблкоинов.

Сравнение популярных стейблкоинов: вход PayPal

PayPal USD (PYUSD), запущен в августе 2023 года, — пример традиционных финансов, входящих в сферу стейблкоинов. Обеспечен депозитами в долларах и краткосрочными казначейскими бумагами, рыночная капитализация выросла до $3.63 млрд. Доступен на Ethereum и Solana, показывает более медленное распространение, чем USDT/USDC, но выигрывает за счет более 430 миллионов пользователей PayPal. Расширение в сентябре 2024 года, позволяющее торговцам обмениваться криптовалютой, свидетельствует о серьезной институциональной интеграции.

Какие риски нельзя игнорировать

Регуляторная неопределенность: среда постоянно меняется. Финансовые органы по всему миру усиливают контроль, что может ограничить деятельность или увеличить издержки на соблюдение правил. Это придает легитимность стейблкоинам, но создает ограничения.

Технологические сбои: смарт-контракты управляют многими стейблкоинами. Баги, взломы или уязвимости могут заморозить средства или обвалить цены. Отсутствие стандартных методов управления рисками усугубляет уязвимость.

Де-пегинг: стейблкоины могут потерять привязку, если резервы окажутся недостаточными или рыночный стресс вызовет панику. Обвал TerraUSD (UST) в 2022 году — яркий пример этого, когда механизм не выдержал, и миллиарды исчезли.

Концентрация рынка: быстрый рост и концентрация среди нескольких лидеров могут создать системные риски при одновременных кризисах крупных стейблкоинов.

Контрагентский риск: вы зависите от честности и компетентности эмитентов. Прозрачность резервов варьируется.

Итог по текущему списку стейблкоинов

Стейблкоины прошли путь от нишевых экспериментов до важнейшей инфраструктуры. Их список включает несколько категорий, каждая со своими особенностями:

• Фиат-обеспеченные — простота и доминирование, но под давлением регуляторов
• Товарно-обеспеченные — осязаемое обеспечение, но ограниченная ликвидность
• Крипто-заложенные — децентрализация, требуют переобеспечения
• Алгоритмические — инновации, риск концентрации
• Доходные — добавляют доходность, усложняют структуру

Понимание этих различий важно, будь вы трейдер, институциональный участник или пользователь из развивающегося рынка. Список стейблкоинов продолжит расширяться, но эти категории и игроки — текущий ландшафт.

Выбирайте в зависимости от целей: для торговли важна ликвидность USDT/USDC. Для участия в DeFi — децентрализация DAI. Для международных платежей — новые решения вроде RLUSD. Для доходных стратегий — внимательно изучайте USDe или USDY.

Мир криптовалют зависит от надежной работы стейблкоинов. Следите за своими выборами, понимайте механизмы их поддержки и риски. Так вы безопасно ориентируетесь в этом динамичном пространстве.

Часто задаваемые вопросы

Какой стейблкоин был запущен первым?
Tether (USDT) в 2014 году стал пионером и остается доминирующим.

Как регулируются стейблкоины?
Регулирование зависит от юрисдикции. В Сингапуре в 2023 году введена формальная нормативная база, требующая резервного обеспечения и прозрачности. В США разрабатываются стандарты, но универсальных правил пока нет.

Могут ли стейблкоины потерять свою стоимость?
Да. Недостаточные резервы, плохое управление или паника на рынке могут привести к де-пегингу. Обвал UST в 2022 — яркий пример этого риска.

Как получать доход на стейблкоинах?
Децентрализованные платформы вроде Aave и Curve предлагают доходность за кредитование и стекинг (обычно 3-10% в год). Централизованные биржи и платформы также предоставляют сберегательные счета с фиксированными или плавающими ставками.

Безопасно ли хранить стейблкоины?
Аппаратные кошельки, такие как Ledger, обеспечивают надежное оффлайн-хранение, защищая от взломов бирж или сбоев платформ.