Различные подходы Fundstrat сигнализируют о тонкой стратегии на рынке криптовалют

В анализе, проведённом Fundstrat, руководитель стратегии по криптовалютам Шон Фаррелл прояснил стратегический разлом с коллегой Томом Ли относительно их взглядов на рынок монет. Вместо фундаментального разногласия, два аналитика работают в рамках различных инвестиционных мандатов, адаптированных под разные сегменты клиентов. В рамках Ли приоритет отдаётся долгосрочному сохранению богатства для крупных институциональных клиентов, вкладывающих умеренные суммы — обычно 1%–5% портфеля в Биткойн и Эфириум. В то время как Фаррелл выбирает более агрессивный курс, ориентированный на инвесторов, готовых вложить 20% или более своих активов в цифровые активы, используя динамическое ребалансирование портфеля для достижения превосходства в различных фазах рынка.

Управление рисками vs. Медиум-бычий настрой

Фаррелл подчеркнул, что его взвешенная позиция за первую половину года отражает аккуратную калибровку рисков, а не пессимизм относительно фундаментальных показателей криптовалют. Рынок криптовалют сталкивается с совокупностью краткосрочных препятствий: возможными сбоями в работе правительства, валютными и торговыми неопределённостями, сохраняющимися вопросами о устойчивости инвестиций в искусственный интеллект, а также изменениями в руководстве Федеральной резервной системы. Он указал на дополнительные давления, исходящие от движений крупных держателей, возможного влияния майнинговых операций, возможного исключения MSTR из индексов MSCI и активности институциональных фондов по выкупу.

Ожидания по циклу рынка

Несмотря на признание текущих ценовых условий, близких к оптимальным, Фаррелл ожидает более сжатый рыночный цикл по сравнению с историческими прецедентами. Его базовый сценарий включает возможный отскок в начале кварталов, за которым последует коррекция в середине года, в конечном итоге устанавливающая более привлекательные уровни для накопления к концу года. По его оценке, как BTC, так и ETH достигнут рекордных оценок до конца года — что является отходом от традиционной четырёхлетней циклической модели в сторону более короткого, менее тяжёлого периода сжатия.