Действительно ли акции растут после распоряжения? Ограничения и риски, которые инвесторы должны знать

Вы когда-нибудь попадали в такую неловкую ситуацию? Одна акция выросла более чем на 100% за месяц, и я был взволнован покупкой, но обнаружил, что хеджировать было невозможно, маржинальная торговля была заморожена, и мне пришлось ждать полдня, чтобы купить и продать. Этот тип акций называется так называемым «утилизационным запасом», который на рынке часто высмеивают как «закрытый и закрытый». Итак, что же такое приклад для утилизации? Можно ли продолжать торговать ею после включения в акции для утилизации? Самое главное —Вырастут ли запасы по утилизации?？ В этой статье мы ответим на них один за другим с точки зрения инвестора.

Истинная идентичность запасов для утилизации: как регулирование определяет такие «проблемные запасы»

Акции с утилизацией относятся не к акциям с низким качеством компаний, а к акциям с аномальными колебаниями торговой эффективности. Тайваньская фондовая биржа включит такие акции в специальный список наблюдения на основе определённых критериев.

В частности, следующие ситуации активируют стандарт для утилизации запасов:

• Краткосрочное увеличение или уменьшение слишком большое (например, увеличение более 100% за 30 рабочих дней)
• Аномальный уровень текучести кадров (10% и более за один день)
• Объем торгов значительно увеличился (объём торгов вырос аномально за последние 6 дней)

Общий процесс такой: обычные запасы→ предупреждающие запасы→ предупреждающие запасы→ запасы для утилизации. Акции не будут сразу переходить в акции с продажи, а будут включены в акции внимания первыми, предупреждая инвесторов, но не ограничивая торговлю. Только когда акции соответствуют критериям внимания акций в течение нескольких последовательных дней и соответствуют определённым условиям, она будет дополнительно повышена до продажи акций, и тогда метод торговли будет действительно ограничен.

«Тюремная» жизнь за распоряжение акциями: Ваша свобода торговли ограничена

Акции, включённые в список запасов для утилизации, будет гораздо сложнее покупать и продавать. Ограничения различаются в зависимости от стадии утилизации:

Первый этап утилизации

• Время сопоставления изменилось с любого времени на каждые 5 минут
• При торговле более чем 10 контрактами в одной сделке или накоплении более 30 контрактов требуется операция с полным блокировкой (аналогично маржинальной системе)
• Маржинальная торговля приостановлена
• Обычный способ оплаты T+2 меняется на оплату сейчас

Второй этап утилизации Если запас всё ещё колеблется и стандарт утилизации снова активируется в течение 30 дней, он будет переведён во второй утилизацию с более строгими ограничениями:

• Время совпадения продлено до каждые 20 минут
• Независимо от объёма торгов, все транзакции являются ловушкой
• Лёгкость торговли значительно падает, при этом объёмы часто резко падают

В целом, срок утилизации составляет 10 рабочих дней. Однако если объём торгов в тот же день составляет более 60% от общего объёма торгов, период сбыта будет продлен до 12 рабочих дней.

Вот визуальное сравнение:

Вырастут ли акции на утилизацию? Реальные дела говорят правду

Это самая важная проблема для инвесторов. Ответ таков:Он может расти или падать полностью в зависимости от корпоративных фундаментальных показателей и настроений на рынке。

Положительный случай: Weifeng Electronics (6756) Запасы поступили в состав для утилизации в июне 2021 года и прошли первое и второе утилизации, но популярность не снизилась. В течение периода продажи цена акций в сумме выросла на 24%, что в итоге привело к развороту. Это показывает, что рынок по-прежнему доверяет компании, и даже если сделки ограничены, это не может помешать поступлению средств на рынок.

Отрицательный случай: Ян Мин (2609) В тот же период он был включён в склад для утилизации из-за чрезмерного увеличения и высокой оборотности, но хорошие времена длились недолго. После начала июля цена акций «слишком сильно упала за последние 6 дней» и снова была включена в акции для продажи. Долгое время после этого рост цен на акции был медленным, и инвесторы оказались в ловушке.

Инвестиционная логика продажи акций: «чем ближе подходишь, тем больше хвост» — это верно или ложно

На рынке есть поговорка «акции утилизации становятся всё больше и больше», которая отражает инвестиционный феномен, но требует правильного понимания:

Почему это происходит?

• Акции, включённые в утилизацию, часто являются популярными, которые резко выросли на ранней стадии, и после входа в период утилизации чипы относительно стабильны
• Торговые ограничения привели к снижению ликвидности, краткосрочные спекулянты вынуждены покинуть рынок и оптимизировать структуры позиций
• После истечения срока утилизации запрет снимается, и бывшие горячие точки вновь активируются, что может привести к новому раунду роста

Но риски тоже реальны

• Если во время распоряжения произойдёт медвежья атака, инвесторам будет сложно уйти
• Плохая ликвидность означает, что легко попасть в ловушку, легко купить и трудно продать

Как определить, имеют ли утилизируемые акции инвестиционную ценность

Главное — отделить запасы для утилизации и вернуться к фундаментальному анализу. Акции для утилизации являются лишь временной маркировкой статуса сделки и не определяют качество предприятия.

Фундаментальный анализ

• Понимание основного бизнеса компании, конкурентоспособности продукции и позиции на рынке
• Изучение финансовой отчетности с акцентом на темпы роста доходов, валовую маржу и тенденции чистой прибыли
• Анализировать финансовое состояние и сохранять ли бизнес стабильный рост или сталкиваться с трудностями

Анализ на стороне чипа

• Наблюдать за движением основных средств. Акции для утилизации нельзя быть маржинальными и кредитными, а приток и отток основных средств относительно «чисты» и легко определить
• Анализировать данные после закрытия, независимо от того, покупает ли основная сила непрерывно или продаёт, и оценивать отношение учреждения
• Эта связь очень важна, потому что ликвидность в период продажи низкая, и основные действия лучше отражают рыночные ожидания

Практические советы

• Подтвердить, движется ли цена акции в сторону в период утилизации, и если она начнёт резко падать, лучше этого избегать
• Проверить, что текущая оценка цены акций разумна и недооценена. Если сильно недооценивать, можно вмешаться в период утилизации и дождаться возможности после снятия запрета
• Не обманывайся поговоркой «чем больше закрываешься, тем больше хвост», всё равно нужно ориентироваться на саму компанию

Акции для продажи не подходят для долгосрочного владения

Это зависит от сочетания факторов:

Корпоративный фундаментальный риск По сравнению с обычными акциями, компании, включённые в утилизацию, обычно более рискованны. Аномальное торговое поведение может скрывать плохое управление, финансовые проблемы или другие значимые события. Обязательно проведите глубокое исследование перед тем, как долго держать курс.

Макросреда рынка

• Если фондовый рынок в целом снижается, а экономика вял, риск продажи акций удваивается
• Если рынок растёт и экономика благоприятна, появляется шанс избавиться от запасов

Толерантность инвесторов к риску

• Инвесторы с высокой толерантностью к риску и способностью принимать крупные колебания могут рассмотреть возможность длительного удержания акций по продаже со стабильными фундаментальными показателями
• Инвесторам, предпочитающим стабильную стратегию, следует её избегать

Различия во временных размерностях Для краткосрочных инвесторов неспособность хеджировать — смертельная рана, но для долгосрочных это мало влияет. Напротив, обязательно раскрывать последний финансовый отчет при продаже акций, что позволяет инвесторам более своевременно понять динамику компании.

В совокупности,Акции для утилизации сами по себе не являются опасными зверями, главное — стоит ли инвестировать в компанию. Если после тщательного исследования считается, что дальнейшее развитие компании хорошее, а статус временных акций — незначительный。