Рост золота за 50 лет составил 120 раз｜От Бреттон-Вудса до 2025 года — новый исторический максимум, сможет ли следующий цикл расти дальше?

Золотое инвестирование для начинающих: пять основных способов

Хотите участвовать в рынке золота, но не знаете, с чего начать? На самом деле существует не один путь входа на рынок золота.

Физическое золото — самый прямой способ, покупая слитки или украшения, вы можете сразу их держать. Преимущества — высокая скрытность активов и стабильная ликвидность, недостатки — неудобство сделок и высокие расходы на хранение.

Золотой счет — аналог системы сертификатов на доллары в ранние времена, через банковский счет фиксируется количество золота. Обмен на физическое или пополнение очень удобны. Однако банки не платят проценты, спреды при покупке и продаже большие, что больше подходит инвесторам, ориентированным на долгосрочные тренды.

Золотые ETF — решают проблему ликвидности счета, держат соответствующую долю золота в виде акций, что делает торговлю проще, но требуют уплаты управленческих сборов эмитенту. Если цена на золото долгое время остается в диапазоне, стоимость ETF медленно снижается.

Фьючерсы и CFD на золото — наиболее популярные инструменты среди розничных инвесторов. Оба используют маржинальную систему, снижающую издержки, и предоставляют возможность увеличить прибыль за счет кредитного плеча. Для краткосрочных трейдеров CFD более привлекательны благодаря высокой гибкости и низкому порогу входа.

Анализ пятидесятилетнего роста золота: от 35 до 4300 долларов

15 августа 1971 года — ключевой момент. Президент США Никсон объявил о разрыве связи доллара с золотом, что привело к окончанию Бреттон-Вудской системы. До этого международная торговля регулировалась обменом 1 унции золота на 35 долларов, фактически доллар был сертификатом на золото. После разрыва правил больше не было, и золото вошло в эпоху свободного плавающего курса.

За полвека цена на золото прошла через четыре заметных цикла роста:

Первый цикл (1970-1975): в начале разрыва доверие к доллару пошатнулось, золото выросло с 35 до 183 долларов, более чем на 400%. После нефтяного кризиса и увеличения денежной массы США второй этап роста — цена достигла пика, затем после кризиса вернулась к сотням долларов.

Второй цикл (1976-1980): второй нефтяной кризис на Ближнем Востоке и советское вторжение в Афганистан вызвали глобальную рецессию и инфляцию. Золото взлетело с 104 до 850 долларов, рост более 700%. Перегрев рынка привел к быстрому падению после распада СССР, и в течение 20 лет цена колебалась в диапазоне 200-300 долларов.

Третий цикл (2001-2011): теракт 11 сентября разрушил ожидания глобальной безопасности, США начали десятилетнюю войну с терроризмом и увеличили долг. В ответ на военные расходы США снизили ставки, затем повысили их, что привело к кризису 2008 года. Политика количественного смягчения подняла цену с 260 до 1921 долларов, рост более 700%. После кризиса цена стабилизировалась в районе тысячи долларов.

Четвертый цикл (с 2015) по настоящее время: за последние десять лет факторы роста цен на золото сложные — отрицательные ставки в ЕС и Японии, глобальный тренд на отказ от доллара, QE в США, конфликт между Россией и Украиной, обострение ситуации на Ближнем Востоке. В начале 2024 года цена начала расти, впервые превысила 2800 долларов в октябре, установив рекорд. В 2025 году ситуация в Ближнем Востоке, торговые опасения из-за тарифов США и слабость доллара продолжают подталкивать цену вверх, достигнув 4300 долларов.

В целом, с 1971 года цена выросла в 120 раз. За 2024 год рост составил более 104%.

Золото vs акции vs облигации: кто дает более высокую доходность?

Чтобы оценить привлекательность инвестиций в золото, нужно рассматривать в рамках общего распределения активов.

За 50 лет золото выросло в 120 раз, что впечатляет, но за тот же период индекс Dow Jones вырос примерно в 51 раз — с 900 до 46000 пунктов. В числах золото лидирует, но это игнорирует важный факт: рост золота не является стабильной линейной тенденцией.

В 1980-2000 годах цена на золото почти не менялась — в диапазоне 200-300 долларов, без процентов. Если бы кто-то купил золото в тот период, то потерял бы два десятилетия времени. А ведь у большинства людей есть только один жизненный цикл — около 50 лет.

За последние 30 лет доходность акций оказалась выше, чем у золота, а затем идут облигации. Логика заработка у них разная:

• Золото — прибыль от разницы цен, без фиксированного дохода, важен момент входа и выхода
• Облигации — доход от купонных выплат, стабильный, но низкий, зависит от политики центральных банков
• Акции — прибыль от роста компаний, сложнее, но потенциал больше в долгосрочной перспективе

По сложности инвестирования: облигации — проще всего, золото — чуть сложнее, акции — самое сложное.

Следует ли держать золото на долгий срок или торговать по волнам?

Это вопрос субъективный. Мое мнение: золото — отличный инструмент, но оно по природе лучше подходит для волновых стратегий, а не для долгосрочного держания.

Ценовое движение золота имеет четкую закономерность: сначала сильный бычий тренд, затем резкое падение, затем консолидация, и снова рост. Умение точно поймать бычий тренд или при падении открывать короткие позиции даст доходность значительно выше, чем у облигаций или акций.

Еще один момент — из-за природных ресурсов, стоимость добычи и сложность увеличиваются со временем. Даже после завершения бычьего тренда и падения, минимумы каждой волны постепенно повышаются. Иными словами, инвестировать в золото не нужно быть слишком пессимистичным: даже при падениях есть нижняя граница, и понимание этого поможет избегать лишних операций.

Стратегия распределения активов: когда стоит добавлять золото?

Золото, акции и облигации — каждый инструмент имеет свое место, важно ориентироваться на цикл экономики.

Обычно: в периоды роста экономики — выбираем акции, в периоды рецессии — добавляем золото. Когда экономика хороша, прибыль компаний растет, акции дорожают, а золото, как средство сохранения стоимости и защиты, менее востребовано. В периоды ухудшения ситуации — прибыль компаний падает, и золото вместе с облигациями снова становится привлекательным.

Самый надежный подход — заранее определить пропорции активов в зависимости от личных рисков и целей. Война между Россией и Украиной, глобальная инфляция и повышение ставок — классические примеры непредвиденных ситуаций. Если в портфеле есть все три типа активов, можно эффективно снизить риски от колебаний каждого из них и сделать инвестиционный портфель более устойчивым.

Обзор 50-летнего тренда золота: продолжится ли следующий цикл?

Анализируя исторические графики за последние 20 лет, рост с тысячи до четырех тысяч долларов впечатляет. Но сможет ли этот рост продолжиться еще на 50 лет?

Поддерживают дальнейший рост золота такие факторы: постоянное увеличение резервов центральных банков, геополитическая нестабильность, неопределенность экономического будущего. Но и оптимизм стоит держать в рамках — прошлый опыт показывает, что цена на золото не идет по прямой, обязательно будут коррекции и консолидации.

Самый разумный подход — не переоценивать рост и не игнорировать риски, и не отказываться полностью от возможностей при краткосрочных коррекциях. Гибко корректировать позиции в зависимости от ситуации и ловить волны — правильный путь для инвестиций в золото.