Интернационализация юаня ускоряется и становится фактом? Goldman Sachs прогнозирует рост до 6.85, эксперты объясняют стратегию за этим.

История укрепления юаня в последнее время привлекла внимание рынка. Согласно последним данным Международного валютного фонда, с момента последнего исследования в 2022 году среднесуточный объем торгов долларом США против юаня вырос почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего суточного объема мировых валютных операций. За этими цифрами стоит явное повышение международного статуса юаня.

Траектория укрепления под руководством политики

За последние несколько месяцев укрепление юаня не было спонтанным явлением рынка, а результатом целенаправленной политики. Народный банк Китая устанавливает ежедневный центральный курс для направления курса валюты, одновременно государственные банки часто покупают доллары для стабилизации рыночных колебаний, что позволяет курсу стабильно расти. По состоянию на 26 ноября курс USD/CNY снизился до 7.0824, а USD/CNH — до 7.0779, что стало новыми минимумами за более чем год. Еще более важно, что индекс обменного курса юаня CFETS 21 ноября поднялся до 98.22, обновив рекорд с апреля этого года.

От реагирования на кризис к стратегическому инициативу

Старший экономист Pantheon Macroeconomics Келвин Лам отметил, что с стратегической точки зрения Китай, похоже, намеренно демонстрирует стабильность юаня для укрепления международного доверия. Этот подход напоминает ситуацию 1998 года во время азиатского финансового кризиса, когда юань отказался участвовать в волне конкурентного девальвирования, тем самым закрепив за собой статус региональной якорной валюты. Современные меры в определенной степени являются продолжением успешных политик прошлого.

Главный стратег по Азии в Société Générale Киёнг Сонг считает: «Проявление силы и стабильности юаня в условиях турбулентного рынка как раз создает мощную поддержку для его международной роли.»

Размеры роста и будущие ожидания

Более глубокий анализ исторического контекста помогает понять значение этого повышения. В 2018 году из-за торговой войны с США юань снизился примерно на 5%, тогда как к 2025 году он вырос почти на 3%, что ярко контрастирует. Постепенное снижение ставок Федеральной резервной системы также открыло пространство для укрепления юаня.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что к концу года обменный курс достигнет 1 доллара США за 7 юаней, а через год он продолжит расти до 6.85 юаней за доллар. Эта организация считает, что международное использование юаня уже стало приоритетом политики правительства Китая, и в ближайшие годы этот процесс значительно ускорится.

С точки зрения торговли, суть укрепления юаня имеет глубокое рыночное значение. Постоянное укрепление курса не только отражает экономические фундаментальные показатели, но и символизирует долгосрочные планы политики по укреплению статуса юаня.