Золото пробило отметку в 4500 долларов! Стратегия «дедоларизации» центральных банков становится движущей силой, эксперты указывают, что в следующем году сохраняется поддержка

Мировой рынок драгоценных металлов переживает раз в десятилетие ралли. Лондонское спотовое золото выросло до 4 525,7 долларов за унцию — рекордный максимум, более чем на 172% в этом году; серебро держалось на уровне 72,68 доллара с годовым ростом на 155%; Цены на медь также достигли $12 282, что почти на 40% больше за год. За этой волной рынка стоит не только традиционная покупка из безопасных убежищ, но и многоуровневая тенденция, вызванная стратегическими изменениями глобальных центральных банков, зелёной энергетики и волнами ИИ.

«Дедолларизация» центрального банка и реструктуризация реальных процентных ставок — глубокая логика роста цен на драгоценные металлы

С уровня центрального банка золото становится предпочтительным активом для диверсификации валютных резервов в различных странах. Анализ Standard Chartered Bank показал, что хотя золото достигло рекордно высокого уровня в реальном выражении, его оценка по отношению к американскому индексу S&P 500 остаётся на низком уровне в течение десятилетий, и есть потенциал для роста. В сочетании с продолжающимся поиском основных центральных банков распределения активов за пределами доллара США, этот спрос значительный.

Ключевые рыночные сигналы также меняются: крупные иностранные банки отмечают, что обратная корреляция между доходностью золота и облигаций восстанавливается. Это означает, что как только рынок подтвердит, что процентные ставки упадут или реальная доходность будет под давлением, рост золота перестанет зависеть только от краткосрочных настроений, а будет поддерживаться более надёжными фундаментальными показателями.

Серебро имеет как инвестиционные, так и промышленные потребности. Помимо хеджирования и распределения активов золота, современные компоненты, такие как высококлассные аудиокабели, пассивные компоненты и солнечные элементы, сильно зависят от проводящих свойств серебра, и спрос продолжает расти, постепенно повышая стоимость связанных отраслевых сетей.

Цены на медь также напрямую связаны с глобальным энергетическим переходом и технологическими обновлениями. Дата-центры на базе ИИ стали крупным потребителем меди: один крупномасштабный дата-центр потребляет в 3–4 раза больше меди, чем традиционные дата-центры, а медь стала стратегическим сырьём в гонке инфраструктуры.

Целевая цена на следующий год — от $5,000 до $5,100 — иностранные банки в целом настроены бычьи

Ряд международных банков предоставили чёткие прогнозы. DBS Bank отметил, что рост цен на золото до $5,000 в 2026 году — это базовое ожидание, и некоторые учреждения даже считают его выше. Банк считает, что три основных катализатора, которые будут стимулировать золото в 2025 году, сохранятся и в 2026 году:

• Фискальные и долговые вопросы устойчивости США
• Высокая геополитическая и политическая неопределённость
• Ожидания по обесцениванию USD продолжаются

В сочетании с поддержкой глобальных покупок золота центральными банками и притоком капитала ETF, прогнозируется, что целевой ценовой цены на золото достигнет $5,100 во второй половине 2026 года.

HSBC указала на ещё одну важную переменную: срок полномочий председателя ФРС Пауэлла закончится в мае 2025 года, и политические тенденции его преемника могут повлиять на тренд доллара США.

Цепная реакция между инвестициями Тайваня и промышленностью

Влияние растущего рынка драгоценных металлов на местный рынок весьма разнообразно:

Уровень распределения активов : В условиях, когда акции и облигации остаются волатильными, стоимость золота и серебра как инструментов диверсификации рисков вновь стала необходимым дополнением к портфелю активов.

Давление на производственные затраты : Цены на серебро и медь продолжают расти, что постепенно увеличит производственные затраты на электронные компоненты, кабели передачи, оборудование для экологичной энергетики и т.д., а также будет проверена валовая маржа и способность связанных производителей по передаче цен.

Доходность активов в долларах США : Если доллар США будет ослабеть на длительное время, доходность активов в долларе может снизиться, а привлекательность активов, не номинированных в долларе, таких как золото, увеличится.

Заключение: переход от циклических товаров к стратегическим активам

Эта волна рынка металлов эволюционировала от краткосрочного «циклического роста» к долгосрочному «структурному длинному» паттерну. Золото вышло за рамки традиционной роли инфляции и процентных ставок и стало практикой «дедолларизации» центральных банков по всему миру. серебро и медь напрямую выигрывают от реального спроса на энергетический переход и инфраструктуру ИИ. Для инвесторов, вместо того чтобы зацикливаться на том, переоценена ли цена, лучше понять долгосрочный импульс этой тенденции — золото меняет своё положение в мировой экономической системе.