Можно ли покупать акции нефтяных компаний? Полный анализ инвестиционных возможностей в энергетическом секторе 2023 года

Акции нефтяной отрасли за последний год показали не похожее ни на одно другое рыночное рыночное развитие. В то время как другие секторы испытывают трудности, этот сектор стал одним из немногих секторов, которые вопреки этой тенденции. Но с началом 2023 года отношение рынка к нефтяным акциям изменилось. Могут ли нефтяные акции продолжать оставаться оптимистичными? Этот анализ поможет вам прояснить свои мысли.

Почему стоит обращать внимание на энергетический сектор?

Значение нефти в современной экономике невозможно переоценить. Как важное топливо для транспорта, химической промышленности и производства электроэнергии, цены на нефть напрямую влияют на функционирование мировой экономики. Международная ситуация в 2023 году станет ещё более сложной — неопределённость в вопросах экономического восстановления, эскалация геополитических конфликтов и корректировки в глобальных цепочках поставок существенно повлияют на тенденции цен на нефть и, в свою очередь, на результаты энергетических компаний.

Прошлые показатели и текущее состояние энергетических акций

2022 год — золотой период для энергетических акций. В то время как индекс S&P 500 упал на 19%, технологические акции упали в среднем на 30%, а коммуникационные — на 40%, энергетические акции вопреки тренду выросли почти на 65%, став крупнейшим победителем американских акций. Главными факторами этого праздника являются экономическое восстановление после эпидемии и энергетический кризис, вызванный конфликтом между Россией и Украиной.

Однако эта волна приобретений не продолжилась. В начале 2023 года цены на нефть резко изменились по двум основным причинам: во-первых, на рынке вновь появились опасения по поводу экономической рецессии, а во-вторых, слухи о увеличении добычи в некоторых нефтяных странах снизили цены. Несмотря на значительное, чем ожидалось, снижение запасов сырой нефти, спрос на бензин показал слабые результаты, что усугубляет давление на цены на нефть.

Однако стоит отметить, что недавний новый геополитический конфликт открывает потенциальную возможность для восстановления энергетических акций. В краткосрочной перспективе эскалация конфликта может подтолкнуть цены на нефть, что, в свою очередь, повысит динамику энергетических акций.

Три основных инвестиционных преимущества нефтяных акций

Колебательные возможности, вызванные экономическими циклами

Спрос на энергию тесно связан с экономическими условиями. Когда экономика замедляется, спрос на энергию падает, а цены на нефть падают; Когда экономика улучшается, спрос растёт, а цены на нефть растут. Судя по ситуации в 2023 году, мир выходит из тумана эпидемии, Китай откроется, а туризм и торговля возобновляются, что означает постепенный рост спроса на энергию. Эта циклическая особенность создаёт возможности для инвесторов для выхода на рынок.

Ограниченное предложение повышает маржу прибыли

Энергетический кризис, вызванный войной между Россией и Украиной, изменил рыночный ландшафт. Цены на сырую нефть составляли около 70 долларов за баррель в начале 2022 года, а после начала войны выросли до 120 долларов за баррель. Даже в 2023 году эта ограниченная ситуация с предложением не ослабла. Хотя крупные энергетические компании ускорили свой инвестиционный прогресс, развитие новых производственных мощностей займет много лет, и в краткосрочной перспективе будет сложно восполнить пробел в поставках.

По мере того как производственные мощности продолжают оставаться ограниченными, прибыль нефтеперерабатывающих компаний неизбежно будет расти. Когда предложение не успевает за спросом, прибыль на баррель сырой нефти значительно увеличивается, что, в свою очередь, повышает уровень доходов всего сектора.

Сильная привлекательность высоких дивидендов

Энергетические компании предлагают значительно более конкурентоспособные дивиденды по сравнению с другими секторами. Когда цены на нефть растут, а цены остаются стабильными, прибыль на баррель сырой нефти растёт, и большинство компаний выбирают выплату инвесторам более высокие дивиденды или обратный выкуп акций. Согласно статистике, энергетический сектор демонстрирует самый быстрый темп роста дивидендов среди всех отраслей, достигнув 50% в последние годы.

ConocoPhillips взяла ConocoPhillips в качестве примера: воспользовавшись высокими ценами на нефть в 2022 году, компания вернула акционерам 100 миллиардов долларов в прошлом году, включая постоянное увеличение дивидендов. Эта политика высоких дивидендов будет продолжаться, обеспечивая привлекательность для инвесторов, ищущих доход от денежного потока.

Прогноз по энергетическим акциям в 2023 году

С начала года и до середины марта акции энергетической отрасли скорректировались более чем на 8%. В краткосрочной перспективе продолжающиеся усилия центральных банков по контролю инфляции сдержат спрос на энергию со стороны потребителей; Более тёплая зима в Европе этой зимой также снизила потребность в отоплении. Эти факторы оказывают краткосрочное давление на цены на нефть.

Но в средне- и долгосрочной перспективе ситуация иная. Из-за жестких ограничений на мировые производственные мощности в краткосрочной перспективе сложно значительно увеличить её, а новые геополитические ситуации постоянно развиваются, что может снова подтолкнуть цены на нефть.

Следует отметить, что рынок в целом считает, что общая динамика энергетических акций в 2023 году будет сложной для повторения пикового уровня 2022 года. Но это не значит, что возможностей нет. Разделяясь на разные энергетические секторы, инвестиционные стратегии следует корректировать:

• Разведочные и добывающие предприятия: Если цены на нефть продолжат расти, такие компании получат наибольшую выгоду
• Midstream Pipeline Systems, Inc: Такое предприятие эксплуатирует нефтепроводы, взимает плату по фиксированной ставке, не зависит от колебаний цен на нефть и обладает преимуществами в стабильности
• Экспортёр СПГ: Из-за острой нехватки природного газа в Европе компании, поставляющие СПГ в Европу, обладают большим потенциалом роста

Подробный анализ пяти нефтяных запасов

1. ExxonMobil (XOM) — отличный выбор для энергетических гигантов

ExxonMobil — одна из крупнейших энергетических компаний мира, охватывающая добычу, добычу, производство, торговлю, транспортировку и продажи нефти. Компания огромна, её рыночная стоимость составляет 418,88 миллиарда долларов США, и она является абсолютным лидером в энергетическом секторе.

Компания уверена в своих краткосрочных и среднесрочных перспективах. В декабре прошлого года компания объявила о долгосрочной цели, и ожидается, что к 2027 году операционный денежный поток и выручка компании удвоятся по сравнению с 2019 годом. Это полностью отражает высокие ожидания руководства относительно роста. В то же время компания повысила цель по выкупу акций с 300 миллиардов до 500 миллиардов долларов (2022–2024 годы), что составляет трёхлетнюю доходность в 12% по сравнению с рыночной стоимостью в 4200 миллиардов долларов. В сочетании с текущей доходностью 3,6% акция весьма привлекательна для инвесторов, ищущих стабильный доход.

2. Chevron (CVX) — идеальное сочетание масштаба и дивидендов

Chevron — вторая по величине энергетическая компания в США и третья по величине в мире, предоставляющая авиационное топливо помимо добычи нефти и газа, с более чем 7000 автозаправочными станциями. Гипермасштабная и диверсифицированная бизнес-структура компании делают её устойчивой к колебаниям в отрасли.

Возможности Chevron по управлению денежными потоками выдаются, и компания продолжает выплачивать дивиденды акционерам за счёт денежного потока, получаемого от нефтегазового бизнеса. Особенно примечательно, что Chevron только что объявила о повышении годового дивиденда в 36-й раз подряд, установив впечатляющий рекорд. Кроме того, компания повысила годовую цель по выкупу акций до 175 миллиардов долларов на собрании с инвесторами в феврале. Эти два шага многое говорят о уверенности руководства компании в будущем, и для инвесторов это качественный выбор на нестабильном рынке.

3. Enbridge (ENB) — стабильный денежный бык для бизнеса трубопроводов

Enbridge — это высокодиверсифицированная энергетическая инфраструктура, управляющая обширной системой трубопроводов, по которой транспортируется 30% нефти Северной Америки. Большая часть доходов компании поступает от переработки, транспортировки и хранения природного газа.

Уникальная сила Enbridge заключается в его бизнес-модели. Из-за системы фиксированной ставки для эксплуатации трубопроводов доходы компании отделены от роста и падения цен на нефть. Другими словами, независимо от колебаний цен на нефть в 2023 году, Enbridge сможет поддерживать стабильный денежный поток. В нынешних условиях, полных неопределённости в перспективах отрасли, такие стабильные цели стали первым выбором для многих инвесторов. Стоит отметить, что в настоящее время Enbridge предлагает доходность 7,13%, входя в число лидеров во всём энергетическом секторе.

4. ConocoPhillips (COP) — конкурентное преимущество в низкозатратном производстве

ConocoPhillips — крупнейшая в мире независимая компания по разведке и разработке нефти и газа. Основное конкурентное преимущество компании — чрезвычайно низкие эксплуатационные затраты — стоимость поставок сырой нефти составляет менее $30 за баррель. Это означает, что даже если цены на нефть упадут, компания сможет сохранять стабильную работу и прибыль. Напротив, когда цены на нефть растут, темпы роста прибыли компании будут более значительными.

Компания также постоянно расширяет новые проекты. Только в марте этого года правительство США официально одобрило крупномасштабный нефтегазовый проект ConocoPhillips стоимостью 70 миллиардов долларов на Аляске. Кроме того, компания разрабатывает передовые технологии для извлечения большего количества энергии из существующих запасов нефти и газа. Эти новые точки роста дают импульс для будущих результатов ConocoPhillips.

5. Cheniere Energy (LNG) — бенефициар европейского энергетического кризиса

Cheniere Energy является мировым лидером в области СПГ, занимая первое место в США и второе в мире. Энергетический кризис, вызванный войной между Россией и Украиной, привёл Европу к дефициту природного газа, а спрос на импорт природного газа значительно превышает предложение.

С учётом того, что цены на газ в Европе выше, чем в США, у Cheniere есть возможность расширить поставки в Европу в больших масштабах. Согласно финансовому отчету компании за третий квартал 2022 года, импорт СПГ в Европу увеличился на 65%, при этом Cheniere составляет четверть европейского импорта. Производство СПГ увеличилось более чем на 200% в годовом выражении в этом квартале. Поставки природного газа в Европу по-прежнему трудно смягчить в краткосрочной перспективе, что обеспечит Cheniere стабильный импульс роста в ближайшие годы.

Список мировых основных нефтяных и энергетических акций

Крайний срок подачи данных: 18 марта 2023 года

Пять ключевых факторов влияют на тенденцию нефтяных акций

Глобальные экономические ожидания

Центральные банки продолжают активно работать над контролем инфляции, и, вероятно, в 2023 году произойдут дальнейшее повышение процентных ставок. Рынок в целом ожидает, что мировая экономика столкнётся с риском замедления или рецессии, что напрямую подавляет спрос на энергию и оказывает негативное давление на весь сектор.

Состояние поставки мощностей

Спрос и предложение являются решающими факторами, влияющими на результаты энергетического сектора. Ранее дефицит энергии, вызванный войной между Россией и Украиной, подталкивал цены на нефтяные акции, а недавняя корректировка частично связана с ростом запасов, вызванным массовыми покупками после предыдущего повышения цен, а также снижением давления на рыночные предложения.

Ориентация регуляторной политики

Глобальная решимость бороться с изменением климата становится всё сильнее. Лидеры различных стран приняли правила, ограничивающие производство и использование ископаемого топлива. Правительство США планирует инвестировать 4000 миллиардов долларов в чистую энергию и инновации в течение десяти лет, что означает, что статус зеленой энергетики будет продолжать расти. Традиционные нефтяные компании стоят перед выбором между смертью и трансформацией, а трансформация чрезвычайно сложна для гигантов.

Влияние технологических инноваций

Развитие новых энергетических технологий меняет глобальный энергетический ландшафт. За последнее десятилетие разработка, хранение и применение зелёной энергии, такой как солнечная и водородная, постепенно достигли зрелости и широко используются в различных отраслях. Быстрое внедрение электромобилей снизило традиционный спрос на бензин и дизель. В долгосрочной перспективе это ослабит ценность традиционного энергетического сектора.

Сдвиги в прибыльности

Нефтяные компании сталкиваются с двойным давлением со стороны инвесторов: с одной стороны, они рассчитывают увеличить прибыль при росте цен на нефть и сильном спросе; С другой стороны, из-за тенденции к новой энергетике компания вынуждена сокращать расходы. В этой дилемме нефтяные компании не увеличили добычу, но прибыль значительно выросла. Согласно сообщениям, прибыль нефтяных компаний удвоилась в 2022 году, но ожидания по производственным мощностям по производству сырой нефти в США на 2023 год были снижены на 21%, и эта противоречивая тенденция продолжается.

Долгосрочная оценка инвестиционной стоимости нефтяных запасов

С долгосрочной перспективы нефтяные акции по-прежнему имеют важную инвестиционную ценность. Спрос на энергию будет только продолжать расти, а не снижаться. Зависимость Европы от импорта СПГ из США и второго по величине потребителя нефти в Китае не изменились.

Однако инвесторы должны признать, что энергетический сектор действительно крайне волатильен. С одной стороны, экономическая рецессия потянула спрос на энергию, а с другой — геополитические конфликты продолжают поднимать цены на нефть. В такой сложной и изменчивой среде особенно важно выбирать отдельные акции и распределять их разумно.

Для инвесторов, ищущих стабильный денежный поток, Enbridge и Chevron — лучший выбор; Для инвесторов, оптимистично настроенных по поводу роста цен на нефть, ConocoPhillips и Cheniere Energy предлагают различные возможности для роста; Для инвесторов, склоняющихся к крупным интегрированным энергетическим компаниям, ExxonMobil и Chevron выделяются как лучшие варианты.

Последний совет: инвестировать в нефтяные акции — это нормально, но не гонитесь слепо за максимумами. Только полностью понимая отраслевой цикл, регуляторную среду и фундаментальные показатели отдельных акций, мы можем принимать обоснованные инвестиционные решения.