Перспективы инвестиций на азиатских финансовых рынках 2024: Практическое руководство

Пульс азиатских финансовых рынков: с чего начать?

Регион Азиатско-Тихоокеанского региона сосредоточил некоторые из самых перспективных возможностей глобального инвестиционного ландшафта. С экономиками, находящимися в процессе трансформации, возможностями для использования волатильности и реализуемой политикой стимулирования, азиатские финансовые рынки заслуживают внимания любого современного инвестора. Ключевой вопрос не в том, стоит ли инвестировать, а как делать это разумно.

Вопреки распространенному мнению, заниженные цены на этих рынках не всегда означают риск, а скорее — возможность. Когда цены значительно падают с исторических максимумов, активы становятся более доступными. Именно такой сценарий мы наблюдаем сегодня в Азии, особенно в Китае, где азиатские финансовые рынки переживают глубокую реструктуризацию.

Анатомия азиатского кризиса: Китай в эпицентре

Азиатские финансовые рынки, особенно китайские, с 2021 года переживают серьезную коррекцию. Три крупнейшие биржи страны — Шанхайская, Гонконгская и Шэньчжэньская — потеряли примерно 6 триллионов долларов рыночной капитализации. Числа говорят сами за себя: индекс China A50 упал на 44,01%, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 — на 51,56%, что стало самым драматичным падением.

Что вызвало эту лавину на азиатских финансовых рынках? Смертельная комбинация факторов:

• Дисбалансы в экономической политике: ошибки в управлении пандемией ослабили внутреннее потребление и вызвали устойчивый дефляционный процесс.
• Регуляторное давление: власти усилили контроль над технологическими гигантами, ограничивая их расширение.
• Кризис в недвижимости: сектор, поддерживавший рост Китая, вошел в негативную спираль.
• Фрагментация глобальной торговли: торговые напряженности с США, особенно по полупроводникам, разорвали жизненно важные цепочки поставок.
• Мировое замедление: слабость мировой экономики снизила спрос на азиатский экспорт.

В результате экономика Китая выросла всего на 5,2% в четвертом квартале 2023 года, что значительно ниже двухзначных показателей прошлого. Производство перемещается в Индию, Индонезию и Вьетнам, в то время как иностранные прямые инвестиции сокращаются. Население стареет, рождаемость падает, а рынок труда сталкивается с структурными проблемами.

Политические ответы: хватит ли их?

Власти наконец-то приняли меры. Китайский центральный банк снизил коэффициент обязательных резервов на 50 базисных пунктов, освободив около 1 триллиона юаней (примерно 139,45 триллионов долларов) в экономику. Еще более амбициозным является пакет спасения фондового рынка на 2 триллиона юаней (278,90 триллионов долларов), который предполагает использование средств государственных компаний для стабилизации бирж путем покупки акций.

Одновременно ставка по однолетним кредитам осталась на историческом минимуме в 3,45%, что сигнализирует о про-ликвидной политике. Однако возникает обоснованная озабоченность: не слишком ли поздно предприняты эти меры? Согласованы ли они в рамках единой стратегии?

Азиатские финансовые рынки внимательно следят за каждым объявлением. Пока эти инициативы представляют собой стимул ликвидности, но настоящим испытанием станет их способность восстановить внутреннее потребление и остановить массовую ликвидацию активов.

Карта азиатских финансовых рынков: география возможностей

Азия — самый крупный и населенный континент, и ее экономика сосредоточена в динамике XXI века. Самые значимые азиатские финансовые рынки отражают это разнообразие:

Китай лидирует тремя основными биржами. Шанхайская фондовая биржа — крупнейшая в регионе с рыночной капитализацией в 7,357 триллионов долларов. Гонконгская биржа и рынок Hong Kong Exchanges and Clearing — 4,567 триллионов, а Shenzhen Stock Exchange — 4,934 триллионов. Вместе эти площадки объединяют более 6800 компаний, формируя общую капитализацию в 16,9 триллионов долларов. Однако для иностранных инвесторов в некоторых сегментах доступ ограничен.

Япония остается важной. Токийская биржа имеет рыночную капитализацию в 5,586 триллионов долларов, хотя ее историческое лидерство было преодолено Шанхаем из-за длительного экономического застоя в Японии.

Индия, пятая по величине экономика мира, предоставляет доступ через Бомбейскую биржу с более чем 5500 зарегистрированными компаниями. Это быстрорастущий центр с более сильным ростом, чем в Китае.

Развитые промежуточные экономики, такие как Южная Корея, Тайвань, Сингапур, Австралия и Новая Зеландия, дополняют экосистему.

Динамичные развивающиеся рынки, такие как Индонезия, Вьетнам, Таиланд, Филиппины и Малайзия, представляют собой следующую границу расширения азиатских финансовых рынков.

Глобальный контекст: сохраняется американское доминирование

Несмотря на рост азиатских рынков, доминирование США остается подавляющим. В 2022 году США занимали 58,4% мирового рынка капитала. Япония, Китай и Австралия вместе составляли всего около 12,2%. Однако этот разрыв поучителен: в 1989 году Япония занимала 40%, прежде чем ее влияние снизилось. Траектории меняются.

Избыточная роль государства в экономике Китая может стать ключевым ограничением для долгосрочного превосходства его азиатских рынков над западным доминированием. Концентрация власти снижает предпринимательскую креативность и ограничивает возможности для органического роста.

Операционные календари: синхронизация для максимизации доходов

Если вы будете торговать из Европы — скажем, из Мадрида — необходимо учитывать три критические переменные при доступе к азиатским рынкам:

Часовые пояса: Токио работает по GMT+9 (на 8 часов впереди Мадрида), в то время как Шанхай, Шэньчжэнь и Гонконг — по GMT+8 (на 7 часов впереди). Для торговли в реальном времени из Мадрида активируйтесь между 1:00 и 9:00.

Тип инструмента: Акции требуют работы во время торговых сессий. Производные инструменты (фьючерсы, CFD) позволяют торговать почти 24/5 с ночным перерывом.

Совпадение графиков: Между 2:30 и 8:00 (по Мадриду) работают одновременно четыре основные биржи. Этот “азиатский перекресток” обеспечивает оптимальный объем и ликвидность для использования движений на азиатских рынках.

Технический разбор основных индексов

China A50: ожидаем пробой

Этот индекс отслеживает 50 крупнейших акций класса А из Шанхая и Шэньчжэня. С февраля 2021 года он находится в нисходящем тренде с максимумов 20 603,10$. В настоящее время торгуется по 11 160,60$, что на 9,6% ниже своей 50-недельной скользящей средней (12 232,90$).

Индекс силы относительной силы (RSI) колеблется ниже своей средней зоны (50), указывая на консолидацию в нисходящем тренде. Чтобы изменить настроение на бычье, цена должна устойчиво пробить линию тренда и скользящую среднюю, сопровождаясь ростом RSI в зону перекупленности.

Ключевые уровни для наблюдения: поддержка на 8 343,90$ (минимумы августа 2015), сопротивление на 15 435,50$ (максимумы мая 2015), и промежуточный уровень на 12 288,00$.

Hang Seng: зеркальное поведение

Индекс Hang Seng отслеживает ведущие компании Гонконга, охватывая 65% рыночной капитализации с более чем 80 компаниями. Повторяет паттерн China A50: торгуется ниже нисходящей линии тренда и своей 50-недельной скользящей средней. RSI также остается в консолидации в нисходящем тренде.

Текущая цена: 16 077,25 HK$. Следующий важный уровень снизу: 10 676,29 HK$. Сопротивления на 18 278,80 HK$ и 24 988,57 HK$, последний — далек, но может означать структурные изменения в китайской экономике.

Shenzhen 100: самый подверженный давлению

Этот индекс 100 крупнейших акций класса А из Шэньчжэня показывает падение с исторических максимумов 8 234,00 юаней в феврале 2021 года. В настоящее время — 3 838,76 юаней, RSI практически в зоне перепроданности (30).

Основные уровни поддержки: 2 902,32 юаней (минимумы декабря 2018), сопротивление — 4 534,22 юаней (максимумы ноября 2010).

Технический вывод ясен: азиатские финансовые рынки остаются под давлением, но условия перепроданности создают сценарии потенциального разворота, если меры стимулирования подтвердят экономическую динамику.

Структурные вызовы, формирующие будущее

Четыре критических вызова подстерегают азиатские финансовые рынки:

Геополитическая нестабильность: Корейский полуостров, Южно-Китайское море, Тайваньский пролив и напряженность между Индией и Китаем — горячие точки. Любое обострение повлияет на торговлю и региональное сотрудничество. Роль США как союзника по безопасности добавляет сложности.

Устойчивое замедление: Китай столкнется с более умеренным ростом. Его торговые партнеры пострадают от побочных эффектов. Восстановление после COVID еще не завершено во всем регионе.

Ускоряющийся демографический переход: Старение населения, массовая урбанизация, внутренние миграции и смена поколений оказывают давление на расходы на социальное обеспечение, рынок труда и расширяют разрывы в навыках.

Климатические воздействия: Регион уязвим к экстремальным событиям, утрате биоразнообразия и продовольственной безопасности. В то же время он генерирует 50% глобальных выбросов. Балансировать развитие и устойчивость — необходимость.

Стратегии инвестирования в азиатские финансовые рынки

Прямой доступ к акциям

Крупнейшие китайские корпорации соперничают по масштабам с западными гигантами. Walmart и Amazon лидируют с доходами в 611 и 514 миллиардов долларов в 2022 году(, но государственная сеть электросетей Китая — State Grid — достигла 530 миллиардов долларов.

Однако ограничения для иностранных розничных инвесторов ограничивают прямой доступ к государственным компаниям Китая. Более открытые альтернативы включают:

• JD.com )электронная коммерция, 156 миллиардов долларов дохода(: прямой конкурент Alibaba, доступен через ADR.
• Tencent: технологический и развлекательный гигант.
• BYD: производитель электромобилей, расширяющийся по всему миру.
• Pinduoduo, Vipshop: динамичные платформы электронной коммерции.

Эти акции торгуются на западных биржах, что упрощает доступ.

) Через деривативы: гибкость без владения

Контракты на разницу ###CFDs( позволяют спекулировать на азиатских финансовых рынках без приобретения базовых активов. Специализированные платформы облегчают этот доступ, предлагая кредитное плечо, торговлю по множеству индексов и расширенную гибкость по времени.

Этот путь подходит активным трейдерам, желающим воспользоваться волатильностью без долгосрочных обязательств по владению корпоративными активами.

Решающий момент: что наблюдать

Ключ к инвестированию в азиатские рынки в 2024 году — мониторинг объявлений о монетарных, фискальных и регуляторных мерах. Текущие меры ожидаются уже несколько месяцев, но их эффективность определит, являются ли падения возможностями или предвестниками новых коррекций.

Индикаторы для наблюдения:

• Подтверждение ускорения китайского роста выше 6%
• Разворот дефляционного процесса
• Стабилизация рынка недвижимости
• Восстановление иностранных прямых инвестиций

Тем временем азиатские рынки остаются в точке перелома: оценки привлекательны, но экономическая динамика еще не подтверждена. Терпеливые инвесторы, понимающие геополитическую терпеливость и циклы экономики, найдут на этих азиатских рынках полотно возможностей на ближайшие годы.