Как выбрать ETF на полупроводники? Глубокий анализ популярных акций на американском и тайваньском рынках

С ростом волны ИИ стратегическое положение полупроводниковой отрасли становится всё более заметным. От персональных компьютеров до мобильных телефонов, от облачных вычислений до современной эпохи искусственного интеллекта — чипы, как «мозг» всех электронных устройств, стали незаменимым ядром. Многие продукты ETF, ориентированные на полупроводниковую индустрию, появились на рынках Тайваня и США, что позволяет инвесторам легко участвовать в этой отрасли с большим потенциалом роста, отслеживая конкретные индексы.

Выбор ETF Taiwan Semiconductor

Будучи важным центром мировой полупроводниковой индустрии, Тайвань располагает рядом профессиональных промышленных фондов. Хотя 00941 CITIC Upstream Semiconductor ETF является крупнейшим полупроводниковым ETF в Китае, он в основном выделен производителям материалов и оборудования, не обладает структурой самой прибыльной фабрики по проектированию IP, чипов и литейным материалам пластин, а темпы роста относительно ограничены.

Более примечательны следующие две передачи：

00891 CITIC Key Semiconductor ETF В неё входят 30 тайваньских полупроводниковых компаний, при этом не менее 50% их доходов поступает от бизнеса, связанного с полупроводниками. Фонд использует инновационный механизм взвешивания, который объединяет три основных фактора — ставку дивидендов, рыночную капитализацию и ESG, а не просто определяет вес на основе рыночной капитализации. Такая конструкция делает распределение составных акций более сбалансированным — коэффициент владения акцией одной акции не превышает 20%, охватывая как восходящие, так и средние и нижние промышленные сети. Краткосрочные показатели могут быть немного хуже, чем на более широком рынке, но долгосрочный инвестиционный риск ниже.

00830 Cathay Pacific Philadelphia Semiconductor ETF отслеживает международно известный индекс полупроводников Филадельфии. Поскольку первоначальный SOXX фондового рынка США также отслеживал этот индекс, позже он был изменён на Intercontinental Semiconductor Index, поэтому между ними практически нет различий. Инвесторы могут выбирать в зависимости от своих валютных предпочтений — 00830, предпочитают ли они номинал тайваньского доллара, а если хотят распределять доллары США — рассмотреть вариант с американскими акциями.

Панорамное сравнение американских полупроводниковых ETF

Рынок США предлагает более богатую линейку продуктов полупроводниковых ETF, а их масштаб и ликвидность также выше. Среди них три самых просматриваемых предмета заслуживают глубокого анализа.

SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF)

Будучи крупнейшим в мире полупроводниковым фондом, SMH высоко ценится в отрасли за выдающиеся результаты за последние пять лет. Фонд отслеживает индекс MVIS US Listed Semiconductor 25, выбирая 25 крупнейших полупроводниковых компаний США по рыночной капитализации, используя метод взвешенного по рыночной капитализации, с максимальным весом 20% для одной акции.

По состоянию на 11 июня 2024 года топ-10 активов следующие:

Благодаря недавним сильным ростам NVIDIA и TSMC, эти два веса относительно высоки. В частности, NVIDIA превысила верхний предел в 20%, и ожидается коррекция в следующем квартале, что может вызвать давление на продажи.

Преимущества: Сосредоточившись на лидерах отрасли с высокой ликвидностью цен на акции, полупроводниковая индустрия недавно показала хорошие результаты, с годовой доходностью 27,32% за последние 10 лет, значительно превзойдя индекс S&P 500.

Недостатки: Поскольку верхний предел одной акции — 20%, риск концентрации высок. Если корректировать крупные акции, такие как NVIDIA или TSMC, влияние на чистую стоимость фонда будет больше.

SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF)

SOXX — первый в отрасли полупроводниковый фонд, запущенный в 2001 году. Изначально фонд отслеживал индекс полупроводников Филадельфии, но позже iShares перешёл на отслеживание индекса полупроводников ICE на основе оценок эффективности.

Самое большое отличие от SMH — это верхний предел индивидуального веса капитала. SOXX ограничивает один коэффициент владения акциями до 8%, что является более рискованным распределением. Однако это также означает, что когда отдельные акции показывают хорошие результаты, они частично сокращают свои активы, чтобы сохранить баланс весов.

Характеристики владения акциями: Фонд сосредоточен на местных компаниях в Соединённых Штатах. Хотя компании, котирующиеся не в США, такие как TSMC и ASML, имеют крупную рыночную капитализацию, их доля в SOXX меньше — TSMC составляет всего 4,24% из-за ограниченных акций ADR в обращении.

Топ-10 активов до 11 июня 2024 года следующие:

Преимущества: Низкая рисковая концентрация отдельных акций и конструкция верхнего предела в 8% веса значительно снижают влияние отдельных корпоративных колебаний на фонд. Подходит для инвесторов, ищущих сбалансированное распределение.

Недостатки: Риск региональной концентрации высок, в основном сосредоточен на американских компаниях. Показатели за последние 5 лет немного уступают SMH, главным образом потому, что ASML и TSMC показали хорошие результаты за последние 5 лет, но их влияние в SOXX ограничено, из-за чего фонд не может полностью воспользоваться приростами этих отдельных акций.

XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF)

State Street Group выпускает XSD для отслеживания индекса S&P Semiconductor Select Industry Index, который относительно небольшой. Фонд отбирает акции, классифицированные как полупроводниковую индустрию GICS, из индекса S&P 500, используя метод равного взвешенного баланса.

Из-за равного веса и регулярных корректировок сейчас самый высокий вес — First Solar, чья рыночная капитализация составляет всего 300 миллиардов долларов, что значительно меньше, чем у NVIDIA. Несмотря на огромное различие в размерах компании, её недавние результаты превзошли акции крупных компаний, поэтому её вес относительно увеличился.

Преимущества: Благодаря широкому охвату (39 составляющих акций) и сбалансированному весу риск концентрации минимален, а эффект диверсификации более эффективен.

Недостатки: Отсутствие международных лидеров, таких как TSMC и ASML, затрудняет производительность идти в ногу с рынком, возглавляемым крупными акциями. Фонд небольшой, а ликвидность относительно ограничена.

Сравнение трёх американских фондов

Как выбрать подходящий полупроводниковый ETF для вас?

Начните с инвестиционной хронологии: Если вы планируете пенсионный план более 10 лет, вам стоит отдать предпочтение высокодиверсифицированным продуктам, таким как SOXX, чтобы снизить риски одного предприятия. Если мы сосредоточимся на краткосрочных и среднесрочных возможностях роста, SMH сможет более полноценно воспользоваться успехами лидеров отрасли, сосредоточившись на удержании ведущих компаний.

Рассмотрите геополитические риски: В настоящее время дедолларизация и геополитические споры встречаются часто, а риск распределения на единый рынок растёт. Инвесторам следует делать соответствующие распределения между акциями США и фондами Тайваня для диверсификации региональных рисков.

Оценка индивидуальной толерантности к риску: Консервативные инвесторы, стремящиеся к стабильному росту, могут выбрать SOXX; Предприимчивые инвесторы, верящие в Evergrande и готовые выдерживать колебания, подходят для SMH; Инвесторы, ищущие широкую диверсификацию, могут рассмотреть XSD.

Практические способы инвестировать в полупроводниковую индустрию

Ведущие мировые полупроводниковые компании в основном сосредоточены в США, на Тайване и в Европе, но большинство из них уже котируются на американском фондовом рынке, поэтому открытие американского фондового счёта — это короткий путь к выходу на рынок.

Тайваньский брокерский счёт передоверения: Преимущество в том, что ею можно торговать напрямую в тайваньских долларах, что удобно в эксплуатации; Недостаток в том, что плата за обработку относительно высока, что делает его подходящим для долгосрочных инвестиционных стратегий покупки и удержания.

Онлайн-брокерский счет: Некоторые операторы предлагают бесплатную торговлю акциями США с относительно ограниченными инвестиционными инструментами и распределением кредитного плеча, что делает их более подходящими для средне- и долгосрочных инвесторов.

Счет CFD: Нет комиссий за торговлю, поддержки длинных и коротких позиций и более высоких коэффициентов кредитного плеча, что делает его идеальным инструментом для краткосрочных операторов, но следует отметить, что CFD не связаны с реальными акциями и не могут участвовать в собраниях акционеров или получать дивиденды.

Советы по инвестиционной стратегии

Фокус на лидерах инноваций: Выбирайте компании, ориентированные на технологические прорывы и долю рынка, такие как TSMC, Intel и ASML, которые отражают направление развития отрасли.

Диверсификация через ETF: По сравнению с отслеживанием одной акции, инвестиции в фонды обеспечивают естественный механизм управления рисками, и один ETF охватывает нескольких лидеров отрасли.

Технологии смешивания и фундаментальный анализ: Изучайте технические тенденции и финансовые основы, точно фиксируйте сроки входа и выхода, а также повышайте инвестиционную эффективность.

Гибкое сочетание длинных и коротких стратегий: Устанавливать долгосрочные ключевые позиции для участия в дивидендах роста отрасли, используя краткосрочные колебания для тактических корректировок с целью баланса риска и доходности.

Краткое содержание

Полупроводниковые ETF по сути представляют собой портфель отраслевых акций, и с стремительным ростом применения искусственного интеллекта ожидается, что сектор приведёт к долгосрочной бычьей среде. По сравнению с отбором отдельных акций по одной, ETF предоставляют более удобный и сбалансированный по риску способ участия. Инвесторы могут выбрать наиболее подходящие продукты из рекомендованного списка американских полупроводниковых ETF, исходя из собственных сроков, склонности к риску и суждения о перспективах отрасли, чтобы воспользоваться возможностями глобального перераспределения полупроводниковой отрасли.