Руководство по инвестициям в солнечную энергетическую промышленность 2025: Овладейте возможностями получения прибыли в условиях энергетического перехода

В 2025 году акции с концепцией солнечной энергетики вновь переживают волну инвестиций. На фоне ускоряющейся глобальной энергетической структурной перестройки и повышенного внимания к изменению климата, солнечная индустрия становится объектом внимания капиталовложений. Как именно инвесторам следует использовать возможности этой зеленой волны? В этой статье будет проведен глубокий анализ рыночной динамики сектора солнечных панелей и выделены лидеры с потенциалом роста на американском и тайваньском рынках.

Почему индустрия солнечной энергетики привлекает внимание инвесторов

По сравнению с другими возобновляемыми источниками энергии солнечная энергия обладает рядом уникальных преимуществ. Во-первых, солнечные ресурсы природно обильны и широко распространены, практически везде их можно эффективно использовать. Во-вторых, после установки системы эксплуатационные расходы низки, обслуживание относительно простое. Еще важнее, что за последние годы достигнуты прорывы в технологиях солнечной энергетики, себестоимость производства продолжает снижаться, а сценарии применения расширяются от небольших домашних фотоэлектрических систем до крупных электростанций, что открывает широкие перспективы рынка.

Однако необходимо учитывать и вызовы: нестабильность политики, усиливающаяся конкуренция, ускорение технологических обновлений — все это может влиять на деятельность компаний.

Инвестиционные объекты в секторе солнечной энергетики на американском рынке

First Solar：Эксперт по тонкопленочным технологиям

First Solar основана в 1999 году и базируется в штате Аризона, США, где солнечное излучение особенно интенсивное. Компания занимается производством и продажей солнечных модулей, известна своей технологией тонкопленочных фотоэлектрических элементов. В 2006 году вышла на биржу NASDAQ (код FSLR).

Ключевое конкурентное преимущество — собственная передовая технология тонкопленочных модулей. В условиях низкой освещенности и высоких температур эта технология показывает значительно лучшие показатели по сравнению с традиционными кремниевыми модулями. Больший размер модулей снижает себестоимость на ватт, что делает их идеальным выбором для крупных энергетических проектов.

First Solar отличается от многих убыточных солнечных компаний. В качестве лидера американского производства солнечных панелей, компания выигрывает от политики «Закон о снижении инфляции» (IRA), имеет долгосрочные контракты с крупными американскими коммунальными предприятиями, а также пользуется государственной поддержкой отечественного производства и тарифной защитой при импорте компонентов.

По оценкам аналитиков, при базовом сценарии, если выручка останется стабильной или вырастет примерно на 5% в год, а рентабельность сохранится на текущем уровне, прибыль на акцию может стабилизироваться около 8 долларов. При соотношении цены к прибыли 22-25 раз, разумная цена акции — 175-200 долларов. В оптимистическом сценарии, при запуске цикла снижения ставок федеральным правительством и росте спроса на жилые солнечные системы, к 2026 году прибыль на акцию может достигнуть 10 долларов, а при мультипликаторе 25 — цена превысит 250 долларов.

26 аналитиков с Уолл-стрит дают среднюю целевую цену на 12 месяцев в размере 210,12 долларов, максимум — 275 долларов, минимум — 157 долларов, что на 26.31% выше текущей цены 166.35 долларов.

Nextracker：Новичок в области систем слежения

Nextracker специализируется на поставках интеллектуальных систем слежения для крупных солнечных электростанций. Их решения позволяют в реальном времени регулировать направление фотогальванических панелей для максимизации захвата солнечной энергии, что значительно повышает эффективность генерации и доходность проектов.

Эта компания недавно стала сильной акцией в секторе солнечной энергетики. После квартальной отчетности, превзошедшей ожидания 15 мая, цена выросла почти на 12% и удерживается на высоких уровнях. Компания связывает хорошие показатели с высоким спросом на глобальные решения в области солнечной энергетики. Основатель и CEO подчеркнул на конференции, что текущие результаты заложили основу для дальнейшего роста компании в этом году и обеспечили стратегические инвестиции.

18 аналитиков на Уолл-стрит дают среднюю целевую цену на 12 месяцев в размере 63.94 долларов, максимум — 71 доллар, минимум — 52 доллара, что на 12.33% выше текущей цены 56.92 долларов.

Enphase Energy：Пионер микропреобразователей

Enphase Energy основана в 2006 году, штаб-квартира — Калифорния. Компания занимается разработкой и производством микропреобразователей для солнечных систем, повышающих КПД преобразования солнечной энергии. В 2012 году вышла на биржу NASDAQ (код ENPH). В последние годы расширила деятельность в области хранения энергии и программного обеспечения для управления, предлагая комплексные решения для жилых домов.

В настоящее время компания сталкивается с последствиями торговых споров между Китаем и США. Согласно раскрытой информации, 95% литий-железо-фосфатных аккумуляторов поставляются из Китая. В краткосрочной перспективе ожидается, что компания понесет значительные тарифные издержки: во 2 квартале 2025 года валовая маржа снизится на 200 базисных пунктов, а к 3 кварталу — на 600-800 пунктов.

Однако этот стресс носит фазовый характер. Enphase активно работает над диверсификацией поставок аккумуляторов, и к 2 кварталу 2026 года большая часть поставок перейдет на источники вне Китая.

25 аналитиков дают среднюю целевую цену на 12 месяцев в размере 50.82 долларов, максимум — 84 доллара, минимум — 31.11 долларов, что на 23.41% выше текущей цены 41.18 долларов.

Лидеры сектора солнечных панелей на тайваньском рынке

Delta Electronics：Многофункциональный поставщик решений питания

В 2024 году деятельность Delta Electronics демонстрирует стабильный рост: выручка достигла 421.1 млрд тайваньских долларов, увеличившись на 5% за год, а валовая маржа остается на высоком уровне — 32.4%. Чистая прибыль — 35.2 млрд, рентабельность — 8.4%, прибыль на акцию — 13.56 тайваньских долларов, ROE — 16.4%. Все финансовые показатели показывают устойчивый рост.

Недавно Morgan Stanley повысил целевую цену с 440 до 485 тайваньских долларов и сохранил рейтинг «Покупать», отметив технологические преимущества компании в области решений для дата-центров и промышленных высоковольтных источников питания 800V. Аналитики считают, что с ростом спроса на высококлассные источники питания, Delta продолжит получать выгоду, и динамика роста сохранится до 2027 года.

ZTE Corporation：Инфраструктурный игрок

В 2024 году показатели ZTE впечатляют: чистая прибыль за год — 3.623 млрд тайваньских долларов, что на 128% больше по сравнению с прошлым годом, достигнув рекордных значений. Прибыль на акцию — 7.33 тайваньских долларов, также рекорд.

В первом квартале 2025 года компания продолжает выигрывать за счет реализации проекта по укреплению электросетей Тайваня, выручка достигла 6.448 млрд, что является рекордом за аналогичный период. Однако из-за увеличения доли проектов с меньшей маржой прибыль на акцию снизилась с 1.93 до 1.78 тайваньских долларов.

По данным последнего исследования FactSet, медиана целевых цен аналитиков по ZTE выросла с 182.5 до 195.5 тайваньских долларов, что на 7.12% выше, максимум — 211, минимум — 167.

Chung Tzu-KY：Активы с высокой ценностью

Текущая оценка Chung Tzu-KY привлекательна: P/E и P/B ниже средних по отрасли, дивидендная доходность — 5.04%, что лучше рынка. Также недавно крупные акционеры увеличили свои доли, что свидетельствует о доверии руководства к будущему компании.

Другие рекомендации

Помимо указанных компаний, Array Technologies благодаря снижению цен на сталь улучшила себестоимость и ожидает лучшую прибыльность в 2025 году. Shoals Technologies Group прогнозирует рост выручки на 8% в 2025 году, планируя достигнуть долгосрочной маржи 40-45% за счет контроля затрат и автоматизации. Brookfield Renewable привлекает внимание высоким дивидендом и стабильным ростом выплат.

Обзор рынка акций с концепцией солнечной энергетики

Эволюция отрасли

Технология солнечной энергетики возникла в 1839 году во Франции, когда ученый Эдуард Бессель обнаружил эффект фотоэлектрического воздействия. Практическое применение началось в 1954 году с появления кремниевых солнечных элементов в лаборатории Белла. В 1960-х годах развитие ускорили американские космические программы, а в 1970-х — энергетический кризис, стимулировавший спрос на альтернативные источники. В 1990-х годах, благодаря технологическому прогрессу и масштабированию, себестоимость солнечных элементов начала снижаться. В 21 веке индустрия взорвалась, особенно после масштабных инвестиций Китая, что привело к резкому снижению стоимости солнечной энергии. По данным IEA, к 2021 году солнечная энергия стала самым дешевым источником электроэнергии во многих регионах мира.

Анализ недавних рыночных тенденций

Например, индекс ETF Invesco Solar (TAN) отражает динамику сектора. В 2008 году, во время финансового кризиса, рынок переживал спад, но в 2010-х годах, с ростом глобальных климатических обязательств, сектор быстро рос. После пандемии 2020 года правительства по всему миру запустили программы зеленых инвестиций, и солнечная энергетика вновь стала популярной.

В 2024 году американский сектор солнечной энергетики сталкивается с множеством вызовов. Несмотря на рост в коммунальном секторе, рынок домашних солнечных систем сократился на 32%, а высокие ставки и конкуренция с Китаем создают макроэкономические трудности для компаний. Также неопределенность в отношении возможных изменений в политике поддержки, например, в рамках «Закона о снижении инфляции», подчеркивает зависимость отрасли от государственной политики. В 2024 году индекс TAN снизился на 37.62%, отдельные акции показали разную динамику: SunPower упала примерно на 70% и оказалась на грани банкротства, SolarEdge снизилась с 80 до менее 20 долларов, однако First Solar продемонстрировала устойчивость и выросла за год немного.

Перспективы инвестиций

По прогнозам U.S. Energy Information Administration, к 2026 году совокупная мощность солнечных установок в США достигнет 182 ГВт, а штат Техас в 2025 году станет лидером по приросту — 11.6 ГВт в год. Государственная поддержка стимулирует инвестиции в солнечную энергию как для бизнеса, так и для домашних хозяйств, что повышает доверие рынка. В этом контексте акции First Solar, Nextracker, Enphase Energy на американском рынке и Delta Electronics, ZTE, Chung Tzu-KY на тайваньском демонстрируют потенциал роста. Инвесторам при вложениях в солнечные акции рекомендуется учитывать фундаментальные показатели компаний, политическую обстановку, технологические достижения и оценочные мультипликаторы для принятия рациональных решений.