Изменения на валютном рынке: австралийский доллар лидирует, прогнозы по японской иене снова в центре внимания【Еженедельный обзор】

Прошлый недельный обзор рынка

На прошлой неделе индекс доллара снизился на 0.67%, а валюты вне США показывали в целом рост. Особенно выделялась австралийская доллар, выросшая на 1.63%, далее следуют иена (+0.74%), британский фунт (+0.88%) и евро (+0.52%).

Логика значительного роста австралийского доллара

Австралийский доллар лидировал по росту на этой неделе, чему способствовали ослабление доллара и восстановление риск-аппетита. В условиях сокращения рыночной ликвидности в рождественские праздники у инвесторов повысился риск-аппетит, что повысило спрос на валюты с высокой доходностью.

Однако стоит учитывать, что торговля на рынке в праздники была слабой, и устойчивость значительных колебаний остается под вопросом.

Евро достигло сопротивления, ожидания ФРС — ключевой фактор

Евро/доллар достигало уровня 1.1808, установив трехмесячный максимум, но в итоге закрылось с ростом всего на 0.52%. Рост ВВП США за третий квартал составил 4.3%, превысив ожидания, однако эффект запаздывания ограничил поддержку для валютного рынка, и рынок по-прежнему сосредоточен на данных по занятости.

Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность начала снижения ставок ФРС в апреле следующего года достигла 62.9%. Это основной фактор, стимулирующий рост евро — снижение ставок ФРС уменьшит разницу в доходности между США и Евросоюзом, что благоприятно для евро.

Morgan Stanley представил подробный прогноз: в первой половине 2026 года, при сокращении разницы в доходности между США и Евросоюзом, евро/доллар может достигнуть 1.23, а бычий сценарий — даже 1.30. Однако во второй половине года ситуация изменится: из-за слабых экономических данных в Европе и устойчивости экономики США, к концу года евро/доллар, вероятно, снизится до 1.16.

Технически, евро/доллар около уровня 1.18 сталкивается с заметным сопротивлением. Если в течение этой недели произойдет неудачный пробой, следующая поддержка — 1.17, основанная на 21-дневной скользящей средней. В случае успешного пробоя 1.18 — потенциал для дальнейшего роста, сопротивление находится около 1.186.

Главные события недели: протокол заседания ФРС и PMI по США и Евросоюзу за декабрь станут решающими факторами. Если ожидания снижения ставок усилятся, евро продолжит расти; в противном случае возможна коррекция.

Прогноз по иене сталкивается с вызовами, вмешательство правительства — маловероятное решение

На прошлой неделе иена выросла на 0.74%, однако этот рост может оказаться временным. Снижение курса USD/JPY связано с ростом риска вмешательства японских властей.

22 декабря министр финансов Японии Кацуюки Кавагути ясно указал, что недавние колебания иены не соответствуют фундаментальным факторам и имеют явные признаки спекуляций, что намекает на возможное вмешательство правительства на валютном рынке. Эта риторика временно дала иене передышку.

Однако прогнозы крупных институтов, таких как JPMorgan и BNP Paribas, остаются пессимистичными. Они считают, что, учитывая высокую разницу в доходности между США и Японией и отрицательные реальные ставки, USD/JPY может в 2026 году превысить уровень 160. Ночные свопы указывают, что рынок ожидает следующего повышения ставки Банка Японии во второй половине 2026 года, а в краткосрочной перспективе иена лишена поддержки политики.

Ключевой вопрос: простое вмешательство на валютном рынке не сможет кардинально изменить структурное снижение курса иены. Без радикальной денежно-кредитной политики действия правительства будут лишь краткосрочной защитой.

Технически, USD/JPY сейчас находится выше 21-дневной скользящей средней. Если цена пробьет ее вниз — следующая поддержка на уровне 154.3, а если удержится выше — есть шанс на колебания вверх, сопротивление — около 158.

Главное на этой неделе: данные по экономике США и заявления японских чиновников — любые изменения в настроениях могут повлиять на движение USD/JPY. В связи с риском вмешательства, потенциал роста иены может быть ограничен.

Итоги и перспективы

На этой неделе рынок по-прежнему под влиянием новогодних праздников, торговля остается слабой. Евро ориентируется на ожидания снижения ставок ФРС, иена — на отношение правительства, оба сценария находятся в чувствительной фазе. Австралийский доллар, несмотря на яркое выступление, требует осторожности из-за низкой ликвидности в праздники. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за публикациями данных и заявлениями чиновников, чтобы своевременно реагировать.