Руководство по рекомендациям японских акций｜Используйте инвестиционные возможности после достижения 40000 пунктов【с стратегией покупки】

Почему индекс Nikkei 225 достиг 33-летнего максимума?

К концу июня 2025 года индекс Nikkei 225 поднялся до 40487 пунктов, установив новый рекорд за последние 33 года. Какие инвестиционные возможности скрываются за этим ростом?

Основная логика этого ралли сводится к двум аспектам. Во-первых, восстановление оценки — в апреле глобальная паника по поводу тарифов вызвала обвал фондового рынка, и японский индекс P/E опустился до 12 раз, значительно ниже международных уровней. По мере устранения пессимистичных ожиданий институциональные инвесторы начали переоценивать внутреннюю стоимость японских компаний, и P/E медленно поднялся примерно до 13 раз, став основным драйвером этого отката.

Во-вторых, смена распределения активов. На фоне общего консенсуса о сокращении доли американских акций, зарубежные инвестиции ищут недооценённые рынки. Японский рынок благодаря относительной дешевизне стал важной целью, привлекая значительный международный капитал. Еще важнее — реформы корпоративного управления, инициированные Токийской фондовой биржей, начали давать результаты: всё больше японских компаний увеличивают дивиденды, проводят программы обратного выкупа акций, что улучшает фундаментальные показатели.

Не стоит недооценивать и поддержку восстановления глобальной технологической цепочки. Японские компании в области полупроводникового оборудования и прецизионных машин выиграли от этого, что дополнительно укрепляет рыночное доверие.

Также стоит обратить внимание на мнение гуру инвестиций Уоррена Баффета о пяти крупнейших японских торговых компаниях (Мицубиси, Мицуи, Иточу, Сумитому, Марабу). Он начал покупать их с 2019 года, а в июне этого года вновь увеличил позиции и заявил на собрании акционеров Berkshire Hathaway, что будет держать акции «долгосрочно» — даже «50 лет не продам». Эта долгосрочная приверженность отражает уверенность ведущих международных инвесторов в японском рынке.

Однако, сможет ли дальнейший рост продолжиться — вопрос открытый. Ключевым фактором остаются политика японского ЦБ и изменение глобальных рисковых настроений.

Рекомендуемый список японских акций

Keyence | Лидер в области промышленной автоматизации

Keyence — малоизвестная, но очень сильная компания. Основана в 1974 году, занимается разработкой автоматизированных сенсоров, систем визуализации, лазерных маркеров и измерительных приборов. Хотя не занимается производством, реализует продукцию через глобальную сеть прямых продаж в 46 странах.

Продукция охватывает области автоматизации, точных измерений и контроля процессов. В передовых отраслях — полупроводниках, автомобилестроении, биомедицине — логотип с синим цветом стал символом умных фабрик.

В 2024 финансовом году выручка достигла 1.059 трлн иен, операционная прибыль — 549.78 млрд иен, чистая — 398.66 млрд иен. Финансовые показатели стабильны. Аналитики на 12 месяцев дают среднюю целевую цену 74,282.41 иен, максимум — 80,075 иен. По сравнению с текущей ценой 56,800 иен — потенциал роста около 30%.

Tokyo Electron | Лидер в области оборудования для производства чипов

Tokyo Electron — ключевой участник глобальной индустрии полупроводникового оборудования, рыночная капитализация достигла 12.6 трлн иен. Поставляет системы очистки и напыления для таких гигантов, как Samsung, TSMC, Intel. С ростом стратегической важности полупроводников спрос на оборудование продолжает расти.

В 2024 году показатели впечатляют: выручка — 2.43 трлн иен (+32.8% год к году), из них экспорт — 36.2%, что составляет 2.24 трлн иен (92.2% от общего дохода); внутренний рынок вырос на 2.7%. Несмотря на рост затрат на 28.5%, компания контролирует расходы, и валовая прибыль выросла на 38.1% до 1.15 трлн иен, а маржа — на 1.7 п.п. до 47.1%.

Операционная прибыль — 697.32 млрд иен (+52.8%), EPS — с 783.8 до 1182.4 иен. Стратегия глобальных операций работает отлично. Аналитики Jefferies и др. сохраняют рекомендацию «Покупать», целевая цена — 32,000 иен.

Mitsubishi Heavy Industries | Получатель выгоды от оборонной отрасли

Исторически — с 1884 года — Mitsubishi Heavy Industries является символом японской промышленности. Сегодня это крупный конгломерат в области авиации, энергетического оборудования и промышленной техники, представляющий высший уровень японского машиностроения.

Прогноз на 2025–26 годы оптимистичный: ожидается рост операционной прибыли на 9.6% до 420 млрд иен. Основные драйверы — авиация и оборона, с ростом прибыли на 40%; энергетические системы — +17%. Эти ожидания основаны на фактической прибыли за 2024–25 годы — 383.2 млрд иен (+35.6%).

Аналитики дают среднюю целевую цену 3,743.76 иен, максимум — 4,100, минимум — 3,030. Текущая цена — 3,185 иен, потенциал роста — 17.54%.

Nintendo | Потенциальная акция в игровой индустрии

Когда говорят о Nintendo, обычно вспоминают игровые консоли, сопровождающие детство. Но в 2024 году показатели оказались не очень — выручка снизилась на 30.3% до 1.16 трлн иен, операционная прибыль — на 46.6% до 282.5 млрд иен, чистая — на 43.2% до 278.8 млрд иен.

Основные причины снижения — завершение жизненного цикла Switch, ожидание новой модели; анонс Nintendo Switch 2 снизил покупательский интерес. В Северной Америке доход — 44.2%, в Европе и Японии — по 24.5% и 23.6%.

Почему стоит обратить внимание, несмотря на краткосрочный спад? Аналитики считают, что рост игровой индустрии опережает глобальный ВВП. Ключевые драйверы — расширение базы игроков, новые модели монетизации (подписки, виртуальные товары, сезонный контент), что позволяет получать больше дохода с каждого пользователя.

Средний целевой ценовой диапазон — 14,035.27 иен, максимум — 20,780 иен. Есть потенциал роста по сравнению с текущей ценой — явно есть пространство для роста.

Sony Group | Создатель экосистемы контента

Последний квартальный чистый доход Sony вырос на 4.6% до 197.7 млрд иен, но в новом финансовом году ожидается снижение на 13%, что связано с тарифной политикой США.

Прибыль приносит подразделение музыки и кино. Компания приобретает студию Bungie, платформу Crunchyroll, сотрудничает с KADOKAWA по развитию IP. Эти стратегии уже дают результаты.

Аппаратное направление сталкивается с трудностями — продажи PS5 снизили прогноз с 18.5 млн до 15 млн штук, рынок игровых консолей корректируется. Тарифные издержки могут съесть 100 млрд иен прибыли, что вынуждает компанию пересматривать глобальную цепочку поставок.

Руководство Sony заявило о диверсификации производственных площадок и корректировке ценовой политики. Стратегия «и софт, и железо» — поддерживать аппаратное производство и ускорять развитие контента — поможет справиться с геополитическими рисками? Это важный вопрос для будущего.

Аналитики дают среднюю целевую цену 4,389.49 иен, максимум — 4,910, минимум — 3,900. Текущая цена — 3,607 иен, потенциал роста — 21.69%.

Mitsubishi Corporation | Основной актив Баффета

Mitsubishi Corporation — одна из пяти крупнейших торговых компаний Японии и ключевая инвестиция Berkshire Hathaway. В июне 2025 года Berkshire увеличила долю в пяти торговых компаниях с 1.0% до 1.7%, а после — до 8.5–9.8%.

Баффет начал инвестировать в эти компании с июля 2019 года, ценя их эффективность использования капитала, качество менеджмента и ориентацию на акционеров. В феврале он сообщил, что получил согласие японской стороны увеличить долю до более чем 9.9%, намекая на дальнейшие покупки. Эти компании активно участвуют в глобальных энергетических, ресурсных и инфраструктурных проектах.

Отчет за 2025 год (по состоянию на 31 марта) показывает выручку 18.6 трлн иен (–4.9%), но прибыль до налогообложения выросла на 2.3% до 1.4 трлн иен. Чистая прибыль — 950.7 млрд иен, хоть и снизилась на 1.4%, — демонстрируя устойчивость японских конгломератов в условиях спада.

Текущая цена — чуть выше, чем кажется разумной, — рекомендуется ждать коррекции перед входом. Поддержка со стороны Баффета и долгосрочные перспективы остаются привлекательными.

Hitachi | Пионер цифровой трансформации

Hitachi — японский промышленный гигант с 111-летней историей. В прошлом известен как производитель телевизоров, видеомагнитофонов и батареек Maxell. В последние годы активно занимается поглощениями: купила за 9.6 млрд долларов американскую компанию GlobalLogic, чтобы перейти к софтверным решениям.

Основана в 1910 году, известна агрессивной стратегией слияний и поглощений. Уже вышла из большинства сегментов потребительской электроники, продает электроприборы, химические и другие бизнесы. Сейчас стратегия ясна: оставить тяжелую технику — транспорт, автозапчасти — и сосредоточиться на цифровых услугах для промышленности, помогая клиентам трансформировать производство.

Несмотря на резкое падение цены в апреле из-за тарифных мер, быстро восстановилась и сейчас близка к 20-летним максимумам. Профессор Университета Калифорнии в Сан-Диего отметил, что частые реструктуризации активов у японских компаний вызывают шок, а переход от производителя электрооборудования к поставщику инфраструктурных решений — пример успешной трансформации.

Стратегия ясна, исполнение — сильное, и рыночное признание её эффективности уже подтверждено ростом цены.

Как инвестировать для тайваньских инвесторов?

Вариант 1: Инвестировать в индекс Nikkei 225

Инвестиции в индекс — самый прямой и простой способ. Хотя отдельные акции могут показывать больший рост, при общем росте японского рынка гарантированная прибыль. Главное преимущество — диверсификация риска: в корзине из 225 компаний собраны большинство известных японских предприятий.

В первой половине 2025 года Nikkei 225 сначала упал до 31136 пунктов на фоне глобальной паники по тарифам, затем — благодаря восстановлению оценки, притоку капитала и улучшению фундаментальных показателей — показал сильный откат. Трудно сказать, продолжится ли рост, но японский рынок уже избавился от чрезмерной осторожности и может рассматриваться как часть портфеля.

Вариант 2: Инвестиции через американский брокерский счет

Многие крупные японские компании выпускают депозитарные расписки (ADR), например Toyota ™, SoftBank (SFTBY), Sumitomo Mitsui (SMFG), Nintendo (NTDOY). Можно торговать через американский брокерский счет, что очень удобно. Их динамика примерно совпадает с японским рынком.

Вариант 3: Через брокерские услуги на Тайване

Покупка отдельных японских акций напрямую сложна, но такие брокеры, как Yuanta Securities и Fubon Securities, предоставляют услуги по доверительному управлению. Процедура сложнее, объем сделок ограничен, комиссии выше. Консультируйтесь с брокерами для получения подробной информации.

Перспективы инвестиций в японские акции

Краткосрочно: динамика японского рынка зависит от торговой политики. Снижение тарифов может вызвать рост, но из-за замедления мировой экономики и слабых экспортных данных индекс может колебаться в диапазоне 37000–38000 пунктов. Инвесторы отмечают, что текущий приток иностранных средств — в основном арбитражные операции, и их устойчивость под вопросом.

Среднесрочно: к 2026 году ключевым фактором станет политика Банка Японии. Если ЦБ начнет повышать ставки, оценки финансовых компаний могут вырасти, а курс иены — нормализоваться, что повысит прибыльность компаний. Важен темп повышения ставок и его согласованность с глобальной экономической ситуацией.

Прорывной сценарий: для преодоления уровня 40000 иен и дальнейшего роста потребуется синергия нескольких факторов — реформы корпоративного управления, рост ROE, развитие новых отраслей, улучшение торговых отношений США и Японии. Пока эти условия не полностью созрели, инвесторам рекомендуется сохранять терпение и внимательно следить за развитием ситуации.