Полвека роста цен на золото на 120 раз｜Продолжится ли бычий тренд на золото в следующие 50 лет?

Почему золото заслуживает внимания?

Золото с древних времен является символом богатства, обладает высокой плотностью, хорошей пластичностью и низкими затратами на хранение, его можно использовать как торговую валюту, а также для изготовления ювелирных украшений или промышленного сырья. За последние полвека, несмотря на колебания цен, общий тренд безусловно идет вверх, особенно в 2025 году, когда цена достигла новых исторических максимумов. Тогда возникает вопрос: вернется ли этот 50-летний бычий рынок золота в следующие 50 лет? Как правильно оценить цену золота? Лучше ли его держать на долгий срок или торговать короткими волнами? В этой статье мы подробно ответим на эти вопросы.

Преобразование цен на золото за полвека: с 35 долларов до 4300 долларов

Почему отсчет ведется с 1971 года?

15 августа 1971 года — переломный момент в истории международных финансов. Президент США Никсон объявил о разрыве связки доллара с золотом, что привело к окончательному распаду системы Бреттон-Вудс. До этого доллар был купюрой, обеспеченной золотом, 1 унция золота фиксировано стоила 35 долларов. После разрыва связки доллар стал свободно плавающей валютой, и цена на золото начала стремительно расти.

С 1971 года по настоящее время цена на золото выросла с 35 долларов за унцию до 4300 долларов в октябре 2025 года, что составляет более чем 120-кратный рост. За тот же период индекс Dow Jones вырос с 900 до 46000 пунктов, что примерно в 51 раз. С этой точки зрения, долгосрочная доходность по золоту даже чуть превосходит доходность фондового рынка.

За последние 50 лет золото пережило четыре крупных тренда

Первая волна (1970-1975): кризис доверия после разрыва связки

После объявления о разрыве связки доверие к доллару снизилось, люди предпочитали накапливать золото вместо долларов. Цена на золото выросла с 35 до 183 долларов, более чем в 4 раза. Затем началась нефтяная кризис, США увеличили эмиссию денег для покупки нефти, что еще больше подняло цену на золото. После устранения кризиса люди снова начали доверять доллару, и цена снизилась примерно до 100 долларов.

Вторая волна (1976-1980): геополитические потрясения

Цена на золото взлетела с 104 до 850 долларов, более чем в 7 раз за около 3 лет. Этот рост был вызван вторым нефтяным кризисом на Ближнем Востоке, кризисом с заложниками в Иране, вторжением СССР в Афганистан и другими крупными событиями. Мировая экономика находилась в рецессии, инфляция в западных странах росла. Однако цена на золото была переоценена, и после снятия кризиса и распада СССР цена быстро снизилась, колеблясь в диапазоне 200-300 долларов в течение 20 лет.

Третья волна (2001-2011): антитеррористические войны и финансовый кризис

“Событие 11 сентября” вызвало переоценку рисков войны, США начали 10-летние антитеррористические военные кампании, что привело к росту военных расходов и снижению ставок. Либерализация политики стимулировала рост цен на недвижимость, что в итоге привело к кризису 2008 года. Федеральная резервная система запустила программу QE, что подтолкнуло цену на золото с 260 до 1921 долларов, более чем в 7 раз. После кризиса и кризиса еврозоны цена достигла новых максимумов, затем началась консолидация.

Четвертая волна (с 2015 года по настоящее время): глобальный рост центробанков и спрос на убежище

Эта волна вызвана несколькими факторами: отрицательные ставки в Японии и Европе, глобальный тренд на отказ от доллара, повторный запуск QE в США, конфликт между Россией и Украиной, геополитические конфликты на Ближнем Востоке. Цена на золото постепенно росла с 1060 долларов, в 2024 году достигла рекордных максимумов, впервые превысив 4300 долларов в октябре. За 2024 год рост составил более 104%, а с начала 2025 года — более 56%.

Стоит ли инвестировать в золото? Сравнение цен 10 лет назад и сейчас

Оценка инвестиций в золото зависит от сравниваемых показателей и временного горизонта.

За 54 года с 1971 по 2025 год рост золота в 120 раз чуть превосходит рост фондового рынка в 51 раз. Но за последние 30 лет доходность акций оказалась выше, а золото — чуть ниже.

Ключевой момент: цена на золото не растет непрерывно. 10 лет назад (в 2015 году) цена составляла около 1060 долларов, а сейчас — 4300 долларов, рост примерно 305%. Но в 1980-2000 годах цена колебалась в диапазоне 200-300 долларов, и инвесторы фактически не получали прибыли. Сколько можно ждать 50 лет?

Поэтому золото — хороший инструмент, но лучше входить и выходить по волнам, а не держать его на долгий срок без изменений.

Кроме того, как природный ресурс, золото становится дороже с течением времени из-за увеличения затрат на добычу и сложности. Даже если бы бычий тренд завершился, цена на дне постепенно повышается. Инвесторам не стоит бояться падений — важно уметь следовать за закономерностью.

Пять способов инвестирования в золото

1. Физическое золото

Покупка слитков, преимуществом является анонимность и возможность носить украшения, недостатком — неудобство при торговле.

2. Золотой счет

Аналог сертификата хранения золота, удобно носить, но банк не платит проценты, спреды большие, подходит для долгосрочных инвестиций.

3. ETF на золото

Более ликвидны, чем счета, удобны для торговли, но управляющая компания взимает плату за управление. При отсутствии роста цена может медленно снижаться.

4. Фьючерсы и CFD на золото

Наиболее популярный инструмент у розничных инвесторов, с возможностью использования кредитного плеча, позволяют зарабатывать на росте и падении. Стоимость маржинальной торговли низкая, особенно подходит для волновых стратегий. В сравнении с фьючерсами, CFD более гибки, позволяют эффективнее использовать капитал, имеют меньшие барьеры входа и подходят для мелких инвесторов.

( 5. Золотые фонды Косвенно держат золото через инвестиционные фонды, диверсифицируют риски, но взимают управленческие сборы.

Золото vs акции vs облигации: анализ сложности инвестирования и доходности

Доходность трех активов различна:

• Золото: прибыль от “разницы цен”, без процентов, важен момент входа и выхода
• Облигации: доход от “купонных выплат”, требуют постоянного увеличения портфеля и учета политики ЦБ
• Акции: прибыль от “роста компаний”, важен выбор качественных компаний для долгосрочного владения

По сложности инвестирования: облигации — самые простые > золото — чуть сложнее > акции — самые сложные

По доходности за последние 30 лет: акции — самые высокие > золото — чуть ниже > облигации — самые низкие

Когда включать золото в портфель?

При благоприятной экономике компании зарабатывают хорошо, деньги идут в акции, а золото и облигации теряют привлекательность (золото без дохода). В период рецессии прибыль компаний падает, деньги уходят в золото и облигации с фиксированным доходом.

Основное правило: в периоды роста экономики — акции, в периоды спада — золото.

Более надежный подход — динамически корректировать пропорции акций, облигаций и золота в зависимости от личной терпимости к рискам и целей инвестирования. В условиях быстроменяющихся рынков и неожиданных событий (например, война между Россией и Украиной, рост инфляции и ставок) диверсификация помогает снизить волатильность и сделать портфель более устойчивым.

Может ли бычий тренд по золоту продолжиться еще на 50 лет?

Исторически каждый бычий тренд золота запускался конкретными событиями — геополитическими, экономическими или валютными кризисами. Текущая глобальная ситуация остается неопределенной: центробанки увеличивают запасы золота, доллар слабеет, геополитическая напряженность растет.

Но история показывает, что вечных бычьих трендов не бывает. Важно участвовать активно во время роста и гибко реагировать в периоды спада, улавливать тренды, а не держать долгосрочно без движения. Для инвесторов в золото важно управлять рисками, устанавливать разумные стоп-лоссы и сочетать его с другими активами для долгосрочной стабильности.