Обязательно ли цена акций действительно падает в день дивиденда? Руководство для новичков по инвестициям с учетом дивидендов

Если компания может стабильно выплачивать дивиденды, это обычно означает, что бизнес-модель надёжна, а денежный поток — здоров. Многие публичные компании с долгосрочной результативностью придерживаются традиции стабильных дивидендов, и даже Баффетт обожает такие акции с высокими дивидендами, на которых более 50% его активов направлено на них.

Но для новичков часто сталкиваются две проблемы:Упадёт ли цена акций без дивидендов? Время оформления — до или после даты выплаты дивидендов? Сегодня мы проанализируем динамику цены акций в день выплаты без дивидендов, чтобы понять, насколько это неизбежно.

Падение цен на акции в день выплаты без дивидендов не является неизбежным

Многие думают, что цена акции обязательно упадёт в день без дивидендов, но это не так.

Теоретическая корректировка цены акцийВот как это работает: денежный дивиденд компании означает уменьшение активов, поэтому теоретически цена акции будет снижаться в зависимости от суммы дивидендов. Предположим, что компания стоит $35 за акцию, включая денежные резервы $5 на акцию. Компания объявляет дивиденд в размере $4 за акцию, поэтому в дату вычисления дивидендов теоретическая цена акции должна быть скорректирована с $35 до $31.

Но реальность часто сложнее. Движения цен акций зависят от множества факторов — рыночных настроений, результатов компании, перспектив отрасли и т. д. — все они играют свою роль. Например, Coca-Cola имеет многолетнюю историю стабильных дивидендов, но её результаты по датам без дивидендов были нестабильными. В оба дня без дивидендов — сентябрь и ноябрь 2023 года — акции показали небольшой рост, в то время как другие немного снизились.

Apple — яркий пример. В прошлом году акции технологических компаний стали востребованными: Apple выросла в несколько дат без дивидендов, выросла с $182 до $186 10 ноября 2023 года и выросла на 6,18% в день выплаты без дивидендов 12 мая этого года. Лидеры отрасли, такие как Walmart, PepsiCo и Johnson & Johnson, также часто наблюдают рост цен на акции в даты без дивидендов.

Заключение: Несколько факторов, таких как сумма дивидендов, рыночные настроения и фундаментальные показатели компании, совместно определяют направление цен акций на дату без дивидендов, и падение — это лишь распространённое явление и не является неизбежным.

Как принимать решения до и после даты экс-дивидендов?

Ответ на этот вопрос зависит от трёх факторов:

1. Динамика цены акций до выплаты без дивидендов

Если цена акций поднялась до высокого уровня до вычисления экс-дивидендов, многие инвесторы рано возьмут прибыль, особенно те, кто хочет избежать налогов. На данный момент цена акции, возможно, содержала чрезмерные ожидания и испытывает давление со стороны продаж. В данном случае покупка в день выплаты без дивидендов — неразумный шаг.

2. Исторические колебания цен акций

Исторически акции без дивидендов, как правило, падают, а не растут, что плохо для краткосрочных трейдеров. Но если цена акции достигнет технической поддержки и стабилизируется после падения, это может быть хорошее время для покупки.

3. Основы компании и инвестиционный горизонт

Это самый важный фактор. Для компаний с прочными фундаментальными показателями и ведущих в отрасли экс-дивиденды — это лишь корректировка цены акций, а не обесценения стоимости. Напротив, откат цены акций открывает инвесторам возможность увеличить свои активы по более выгодной цене.Для таких компаний часто выгоднее покупать их после выплаты дивидендов и удерживать длительное время, поскольку внутренняя стоимость компании не снизилась.

Понимайте концепции заполнения и дисконтирования процентов

Заполните проценты: Цена акций временно упала после экс-дивидендов, но затем постепенно восстановилась, поскольку инвесторы были оптимистично настроены по поводу перспектив компании, в итоге вернувшись к уровням до дивидендов. Это говорит о том, что инвесторы оптимистично настроены относительно будущего роста компании.

Дисконтные проценты: Цена акций оставалась вялой после вычисления дивидендов и не смогла вернуться к уровню до дивидендов. Обычно это означает, что инвесторы обеспокоены будущими результатами компании, возможно, из-за плохой работы или изменений рыночных условий.

Не забывайте об этих скрытых затратах

Расходы на налог на дивиденды

Когда вы покупаете акции без дивидендов с обычным налогооблагаемым счетом, вы всё равно платите налог с полученных дивидендов, даже если цена акций падает. Предположим, что вы покупаете за $35, а цена упадёт до $31 в день экс-дивидендов, вы понесёте убыток капитала и заплатите налоги с дивиденда $4. Это затраты, которые многие инвесторы упускают из виду.

Сборы и налоги на транзакции

Возьмём в качестве примера тайваньский фондовый рынок, торговая комиссия рассчитывается следующим образом: цена акции ×0,1425% × ставке дисконта ценных бумаг (обычно от 5% до 60%).

Налог на сделку уплачивается при продаже:

• Ставка налога на сделки с обычными акциями 0,3%
• Биржевые открытые индексные фонды (ETF) облагаются налогом по размеру 0,1%

Каждая сделка несёт эти издержки, и частая торговля может значительно снизить прибыль.

Что должны делать инвесторы

Примите решение после учета вышеуказанных факторов:

Долгосрочный инвесторСосредоточьтесь на фундаментальных показателях компании, а не на краткосрочных колебаниях цен акций. Экс-дивиденды у компаний высокого качества часто предоставляют недорогие возможности для покупки, а долгосрочные компании могут получать рост сложных процентов и стабильные дивиденды.

Краткосрочные трейдерыТребуется больше осторожности. Высокая цена акций до экс-дивиденда и лёгкое падение после экс-дивиденда делают краткосрочный операционный риск относительно высоким. Стоит рассматривать это только тогда, когда цена акции падает до технической поддержки и фундаментальные показатели остаются положительными.

Налоговое планированиеВажно. Покупка акций без дивидендов с отложенным налоговым счетом (например, IRA, 401K) позволяет избежать дивидендного налога, тогда как использование налогооблагаемого счета требует откладывания налогов.

Последнее напоминание:Инвестиционные решения должны основываться на рациональном анализе, сочетая собственные инвестиционные цели и толерантность к риску, а не слепо следовать за трендами или чрезмерно торговлять.